ดัชนีดอลลาร์ชะงักอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุด ขณะที่สายเหยี่ยวของเฟดยังคงย้ำจุดยืนเดิม

• DXY ชะลอตัวต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 18 เดือนของวันจันทร์ใกล้ 102.50 ขณะที่เจ้าหน้าที่เฟดย้ำเหตุผลสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย
• สัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนโอกาสราว 20% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และราว 70% สำหรับเดือนธันวาคม
• คาดการณ์ US core CPI วันที่ 14 ตุลาคมที่ 0.2% MoM และตัวเลขทั่วไปที่ 0.6%

สี่ช่วงการซื้อขายหลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ดัชนีดอลลาร์ยังไม่สามารถกลับขึ้นไปทดสอบระดับดังกล่าวได้อีก ดัชนีเคลื่อนไหวใกล้ 102.25 และทำจุดสูงสุดที่ต่ำลงในแต่ละช่วงการซื้อขายนับตั้งแต่วันพุธ เจ้าหน้าที่เฟดใช้เวลาตลอดสัปดาห์ในการให้เหตุผลสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ในวันจันทร์ แต่ทั้งสองปัจจัยก็ยังไม่สามารถผลักดันดัชนีให้สูงขึ้นได้ ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI) ในวันที่ 14 ตุลาคมเป็นข้อมูลชุดแรกที่มีโอกาสจริงในการเปลี่ยนแปลงภาพดังกล่าว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีปรับลดลง ขณะที่เฟดยังคงส่งสัญญาณสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย

ผู้ว่าการเฟด Waller กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่ายังจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นในการประชุมที่ต่อเนื่องกัน ขณะที่ Musalem ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยควรปรับสูงขึ้นในช่วงหกถึงเก้าเดือนข้างหน้า รายงานการประชุมวันที่ 15-16 กันยายนที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี ซึ่งสอดคล้องกับค่ากลางของคาดการณ์ที่ 4.1% สำหรับสิ้นปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ถึงการขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% จากระดับปัจจุบันที่ 3.75%-4.00%

สัญญาฟิวเจอร์สให้น้ำหนักโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยใกล้ 20% สำหรับวันที่ 28 ตุลาคม และใกล้ 70% สำหรับวันที่ 9 ธันวาคม ดังนั้นตลาดจึงตีความคำกล่าวของผู้ว่าการ Waller เรื่องการไม่ขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมติดกันอย่างตรงไปตรงมา ดัชนีดอลลาร์ปรับขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีตลอดเดือนกันยายน และพันธบัตรอายุ 2 ปีเป็นอัตราผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของเฟดมากที่สุด โดยลดลงจาก 4.84% ในวันจันทร์สู่ 4.75% ในวันพฤหัสบดี ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีถอยกลับลงมาใกล้ 5.25%

ผู้บริโภคประเมินภาวะเศรษฐกิจแย่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ และดัชนีแทบไม่ขยับ

ผลสำรวจเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (UoM) เมื่อวันศุกร์ระบุว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคอยู่ที่ 46.3 ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 47.6 และสูงกว่าเพียงตัวเลขของเดือนพฤษภาคมเท่านั้นในประวัติการสำรวจ ดัชนีวัดภาวะปัจจุบันของการสำรวจทำสถิติต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ครัวเรือนปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อในอีกหนึ่งปีข้างหน้าเป็น 4.7% และคาดการณ์ระยะห้าปีเป็น 3.5% นี่คือตัวชี้วัดที่ผู้ว่าการ Waller ระบุว่าเขากำลังจับตาเพื่อหาสัญญาณว่าราคาที่สูงขึ้นกำลังกลายเป็นสิ่งที่ผู้คนคาดหมายว่าจะเกิดขึ้น

การปรับขึ้นส่วนใหญ่ของดัชนีในวันศุกร์เกิดขึ้นก่อนหน้านั้น เมื่อแคนาดารายงานการจ้างงานหายไป 68.3K ตำแหน่ง และ USD/CAD พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน เงินดอลลาร์แคนาดามีน้ำหนัก 9.1% ในดัชนี และรายงานของแคนาดายังส่งผลต่อดัชนีมากกว่าผลสำรวจของสหรัฐเสียอีก ขณะที่ยูโรมีน้ำหนัก 57.6% และ EUR/USD ใกล้ 1.1200 ยังคงสูงกว่าบริเวณ 1.1150 ที่ยืนอยู่ในวันจันทร์และวันอังคาร ดังนั้นองค์ประกอบที่มีน้ำหนักมากที่สุดของดัชนีก็ยังไม่ได้ช่วยหนุนมากนักเช่นกัน

คาดว่า CPI จะให้ตัวเลขที่สนับสนุนทั้งสองฝั่งของเฟด

CPI มีกำหนดประกาศในวันพุธที่ 14 ตุลาคม เวลา 12:30 GMT โดยคาดว่าราคาทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.6% MoM ในเดือนกันยายน และอัตรารายปีจะขึ้นสู่ 3.6% จาก 3.4% ส่วนราคาที่ไม่รวมอาหารและพลังงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% หลังจาก 0.3% คิดเป็น 2.5% YoY ในรายงานการประชุมเดือนกันยายน เจ้าหน้าที่บางส่วนอธิบายว่าการขึ้นดอกเบี้ยเป็นการประกันความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ขณะที่บางส่วนมองว่าเป็นวิธีป้องกันไม่ให้ต้นทุนพลังงานแพร่กระจายไปยังราคาสินค้าอื่น หาก core ออกมาที่ 0.2% ก็จะเป็นเดือนที่ไม่มีฝ่ายใดจำเป็นต้องยืนยันข้อโต้แย้งของตน

หากตัวเลข core อยู่ที่ 0.3% หรือสูงกว่า อาจกระตุ้นการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอีกครั้ง และทำให้ดัชนีมีเหตุผลพอที่จะทะลุ 102.50 ส่วนตัวเลข 0.2% อาจทำให้ตลาดยังคงให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่ไม่ใช่เดือนตุลาคม ซึ่งเป็นกรอบที่กดให้ดัชนีเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงเดิมมาตั้งแต่วันจันทร์ Beige Book ของเฟด ซึ่งเป็นแบบสำรวจภาวะธุรกิจในภูมิภาค จะตามมาในเวลา 18:00 GMT ของวันเดียวกัน

ตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดค้าปลีกจะประกาศในวันพฤหัสบดี โดยคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น 0.3% หลังจาก 1.2% ในเดือนสิงหาคม ตัวเลขที่สูงกว่าคาดมากอาจช่วยตอกย้ำการคาดการณ์สำหรับเดือนธันวาคม และหากออกมาต่ำกว่าคาดก็อาจซ้ำเติมแผนการใช้จ่ายที่อ่อนแอจากผลสำรวจวันศุกร์ ประธานเฟด Warsh จะกล่าวสุนทรพจน์ในวันเดียวกันเวลา 15:30 GMT ซึ่งเป็นหนึ่งในถ้อยแถลงตามกำหนดการครั้งสุดท้ายก่อนที่เจ้าหน้าที่จะงดแสดงความเห็นต่อสาธารณะในวันที่ 17 ตุลาคม ก่อนการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม

ผู้ว่าการธนาคารกลางแคนาดา (BoC) Macklem จะกล่าวสุนทรพจน์ในวันพุธและวันศุกร์ หลังการจ้างงานลดลงติดต่อกันสองเดือน และด้วยน้ำหนักของเงินดอลลาร์แคนาดาในดัชนี ทำให้น้ำเสียงของเขามีผลต่อดัชนีด้วย วันจันทร์จะเปิดสัปดาห์โดยที่ตลาดพันธบัตรสหรัฐปิดทำการเนื่องในวัน Columbus Day และญี่ปุ่นก็หยุดทำการเช่นกัน

ระดับสำคัญและมุมมอง

แนวต้าน: 102.50 สกัดดัชนีไว้ในวันจันทร์ วันพุธ และวันพฤหัสบดี และจุดสูงสุดของวันจันทร์ที่อยู่เหนือระดับดังกล่าวเล็กน้อยเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 จุดสูงสุดของวันศุกร์ใกล้ 102.30 เป็นจุดสูงสุดที่ต่ำลงติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง และ 103.00 คือระดับเลขกลมถัดไปด้านบน

แนวรับ: 102.00 หลุดลงไปชั่วคราวในวันศุกร์ก่อนที่แรงซื้อจะพาดัชนีกลับขึ้นมายืนเหนือระดับดังกล่าว จุดต่ำสุดของวันอังคารใกล้ 101.75 เป็นฐานของสัปดาห์ และ 101.50 คือบริเวณที่กรอบการเคลื่อนไหวช่วงปลายเดือนกันยายนเคยทำจุดสูงสุดไว้

มุมมอง: น้ำหนักยังคงเอนเอียงไปทางขายตราบใดที่ 102.50 ยังเป็นแนวต้าน โดยมีจุดต่ำสุดของวันอังคารใกล้ 101.75 เป็นเป้าหมายแรก และ 101.50 เป็นเป้าหมายที่สอง ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ใกล้ 89 และเริ่มหันลงจากด้านบนของกรอบการเคลื่อนไหว การปิดรายวันเหนือ 102.50 จะยุติมุมมองฝั่งขายและเปิดทางให้ 103.00 เป็นเป้าหมายถัดไป

กราฟรายวัน DXY