ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์คืนกำไรที่ได้จากแรงซื้อรับเลือกตั้งกลางเทอม หลังเผชิญกระแสต่อต้านศูนย์ข้อมูล

• DJIA คืนกำไรทั้งหมดจากการพุ่งขึ้นวันพุธ ร่วงต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 ตุลาคม ท่ามกลางกระแสต่อต้านศูนย์ข้อมูล
• Goldman Sachs และ Caterpillar ฉุดดัชนีคิดเป็นราวหนึ่งในสามของจำนวนจุดที่ลดลง ส่วน Nvidia คิดเป็นประมาณ 6%
• ตัวเลขจ้างงานเดือนตุลาคมจะประกาศวันศุกร์ เวลา 13:30 น. GMT คาดเพิ่มขึ้น 65,000 ตำแหน่ง หลังเพิ่มขึ้น 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน

วันพุธเป็นวันที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ทำผลงานดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ส่วนวันพฤหัสบดีกำลังจะกลายเป็นวันที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเดียวกัน โดยทั้งสองวันเป็นปฏิกิริยาต่อผลการเลือกตั้งเดียวกัน ดัชนีซื้อขายเหนือ 51,500 เล็กน้อย ต่ำกว่าระดับปิดวันอังคาร และอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 ตุลาคม หุ้น 29 จาก 30 บริษัทในดัชนีปรับตัวลง โดยหุ้นตัวที่ 30 คือ Coca-Cola (KO)

แรงขายเริ่มต้นในหุ้นผู้ผลิตชิป ก่อนลุกลามไปยังกลุ่มอื่น ดัชนี Nasdaq Composite อยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคมมากกว่า 10% และหุ้นกลุ่มชิปกำลังจะเผชิญวันที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 ดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) แตะระดับ 28 ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 31 มีนาคม นักลงทุนมองผลการเลือกตั้งวันอังคารว่าเป็นการลงคะแนนตัดสินการขยายโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล ขณะที่ดาวโจนส์มีน้ำหนักในธีมการลงทุนนี้น้อยกว่าอีกสองดัชนี

Goldman Sachs ฉุดดัชนีมากกว่า Nvidia ถึงสามเท่า

ดาวโจนส์เป็นดัชนีถ่วงน้ำหนักตามราคา ดังนั้นอิทธิพลของหุ้นแต่ละบริษัทต่อดัชนีจึงขึ้นอยู่กับราคาหุ้น ไม่ใช่ขนาดบริษัท Goldman Sachs (GS) ซึ่งมีราคาประมาณ 870 ดอลลาร์ต่อหุ้น มีน้ำหนักหนึ่งในสิบของดัชนี และการร่วงลงประมาณ 6% ของหุ้นตัวนี้คิดเป็นราวหนึ่งในห้าของจำนวนจุดที่ดัชนีสูญเสียไป Nvidia (NVDA) ซึ่งมีราคาประมาณ 180 ดอลลาร์ มีน้ำหนัก 2% ของดัชนี และการร่วงลง 9% ของหุ้นตัวนี้คิดเป็นประมาณ 6% ของจำนวนจุดที่ลดลง บริษัทมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์แห่งนี้มีราคาหุ้นลดลงในอัตราที่มากกว่าธนาคาร แต่กลับฉุดดาวโจนส์เพียงราวหนึ่งในสามเมื่อเทียบกับธนาคาร

Caterpillar (CAT) เป็นหุ้นที่ฉุดดัชนีมากที่สุดเป็นอันดับสอง ยอดขายธุรกิจผลิตไฟฟ้าในไตรมาสที่สาม ซึ่งรายงานเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม เพิ่มขึ้น 30% สู่ 3.42 พันล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่มาจากกังหันและเครื่องยนต์ขนาดใหญ่สำหรับศูนย์ข้อมูล จึงทำให้ Caterpillar เป็นบริษัทในดัชนีที่เชื่อมโยงโดยตรงมากที่สุดกับการขยายโครงสร้างพื้นฐานที่กำลังเผชิญความไม่แน่นอนจากผลการเลือกตั้ง บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐห้าแห่ง ได้แก่ Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft และ Nvidia อยู่ในดัชนีนี้ และรวมกันแล้วมีส่วนฉุดดัชนีน้อยกว่าหนึ่งในห้าของการปรับตัวลง ส่วนอีกสี่ในห้ามาจากหุ้นธนาคาร อุตสาหกรรม สุขภาพ และหุ้นที่เหลือในดัชนี

หุ้นธนาคารยังเผชิญปัญหาอีกประการหนึ่ง คาดว่าวุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรนจะขึ้นเป็นประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาในเดือนมกราคม และเธอได้เรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลถอนข้อเสนอเกี่ยวกับเงินกองทุนธนาคารสามฉบับแล้ว JPMorgan (JPM) ลดลงประมาณ 4% ภายใต้การถ่วงน้ำหนักตามราคา JPMorgan และ Goldman มีน้ำหนักรวมกันประมาณ 14% ในดาวโจนส์ เทียบกับประมาณ 2% ใน S&P 500 ดังนั้นจุดยืนของคณะกรรมาธิการต่อเงินกองทุนธนาคารจึงกดดันดัชนีนี้มากกว่าดัชนีตลาดวงกว้างอย่างมาก

กระแสต่อต้านเริ่มจากการยื่นร่างกฎหมายในเดือนมีนาคม

ร่างกฎหมายระงับการก่อสร้างชั่วคราวถูกเสนอเมื่อวันที่ 25 มีนาคม วุฒิสมาชิกเบอร์นี แซนเดอร์ส และสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรอเล็กซานเดรีย โอคาซิโอ-คอร์เตซ ยื่นร่างกฎหมายระงับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ชั่วคราว เพื่อหยุดการก่อสร้างใหม่จนกว่ารัฐสภาจะผ่านกฎหมายกำกับดูแลปัญญาประดิษฐ์ (AI) และแซนเดอร์สย้ำข้อเรียกร้องนี้อีกครั้งในวันพุธหลังทราบผลการเลือกตั้ง ขณะนั้นสมาชิกสภานิติบัญญัติในอย่างน้อย 11 รัฐได้เสนอให้ระงับการก่อสร้างในรัฐของตนชั่วคราวเช่นกัน

การลงคะแนนวันอังคารมีมาตรการระดับท้องถิ่นเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูลมากกว่า 40 มาตรการอยู่ในบัตรลงคะแนน และผู้มีสิทธิเลือกตั้งสนับสนุนข้อจำกัดในเกือบทุกมาตรการ พรรคเดโมแครตชนะทั้งที่นั่งวุฒิสภาและตำแหน่งผู้ว่าการรัฐในเท็กซัสและโอไฮโอ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มีการขยายศูนย์ข้อมูลกระจุกตัวอยู่ หลังการหาเสียงที่มีเรื่องศูนย์ข้อมูลเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญ Fitch ระบุว่า กำลังรองรับส่วนใหญ่ที่วางแผนไว้อาจเผชิญอุปสรรคด้านกฎระเบียบในเท็กซัส จอร์เจีย และโอไฮโอ UBS ประเมินว่าการระงับการก่อสร้างชั่วคราวอาจทำให้กำลังรองรับประมาณ 30% ที่วางแผนไว้สำหรับปี 2028 ตกอยู่ในความเสี่ยง Alphabet (GOOGL) ประกาศโครงการศูนย์ข้อมูลมูลค่า 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ในรัฐไวโอมิงระหว่างการซื้อขาย แต่ราคาหุ้นก็ร่วงลงเช่นเดียวกับหุ้นอื่น ๆ

ตัวเลขจ้างงานวันศุกร์กำลังมา ขณะที่ตลาดสะท้อนคาดการณ์เดือนธันวาคมไปแล้ว

ข้อมูลวันพฤหัสบดีเป็นข่าวดีต่อเศรษฐกิจ แต่ตลาดกลับไม่ตอบสนอง จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงเหลือ 189,000 รายในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม เทียบกับคาดการณ์ 196,000 ราย เท่ากับระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1969 ผลิตภาพในไตรมาสที่สามเติบโต 3.6% เทียบกับที่คาดไว้ 2.5% และต้นทุนแรงงานต่อหน่วยลดลง 0.7% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2025 ถึงกระนั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปียังคงลดลงสู่ประมาณ 4.85%

Beth Hammack ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์กล่าวว่า เธอมองเห็นแรงกดดันเงินเฟ้อแผ่ขยายทั่วเศรษฐกิจ และตลาดแรงงานอาจแข็งแกร่งขึ้น Tom Barkin ประธานเฟดสาขาริชมอนด์กล่าวว่า เงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงสำคัญที่สุดของเฟด และการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้เพิ่มอุปสงค์ เขายังกล่าวด้วยว่าศูนย์ข้อมูลจ้างงานน้อยเกินไปที่จะมีฐานผู้สนับสนุนโดยธรรมชาติในชุมชนที่ตั้งอยู่ เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%-4.00% เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม และก่อนเริ่มการซื้อขาย ราคาสัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนโอกาสใกล้ 80% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 9 ธันวาคม

ตัวเลขจ้างงานเดือนตุลาคมจะประกาศวันศุกร์ เวลา 13:30 น. GMT โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 65,000 ตำแหน่ง หลังเพิ่มขึ้น 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ขณะที่คาดว่าอัตราว่างงานจะทรงตัวที่ 4.2% และค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ตัวเลขที่ใกล้เคียงคาดการณ์จะยังสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และเพิ่มปัจจัยต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นเข้าไปในประเด็นการขยายศูนย์ข้อมูลที่ชะลอลงซึ่งกดดันตลาดวันพฤหัสบดี หากตัวเลขต่ำกว่าคาด โอกาสขึ้นดอกเบี้ยจะลดลง แต่จะถูกแทนที่ด้วยความกังวลเรื่องเศรษฐกิจชะลอตัว ซึ่งเป็นอีกเหตุผลหนึ่งในการขายดัชนีเดิม รายงานวันศุกร์เป็นรายงานจ้างงานฉบับแรกจากสองฉบับที่เฟดจะได้รับก่อนวันที่ 9 ธันวาคม แต่ตลาดฟิวเจอร์สได้สะท้อนคาดการณ์ผลการประชุมไปแล้วก่อนที่รายงานทั้งสองฉบับจะออกมา

ค่าเฉลี่ย 200 วันเริ่มอยู่ในระยะที่อาจลงมาทดสอบ

แนวต้าน: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 50 วัน ใกล้ 52,150 เป็นระดับแรก การปิดเหนือระดับนี้ในวันพุธเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 29 ตุลาคม และยืนอยู่ได้เพียงวันเดียว ถัดขึ้นไปคือจุดสูงสุดช่วงปลายเดือนตุลาคมใกล้ 52,900 และจุดสูงสุดก่อนเปิดตลาดวันพฤหัสบดีที่ต่ำกว่า 53,800 เล็กน้อย ซึ่งเป็นจุดที่การพุ่งขึ้นรับผลการเลือกตั้งสิ้นสุดลง

แนวรับ: จุดต่ำสุดวันพฤหัสบดีที่ต่ำกว่า 51,500 เล็กน้อยเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 ตุลาคม และจุดต่ำสุดของวันที่ 14 ตุลาคมใกล้ 51,400 เป็นระดับถัดลงมา หากหลุดระดับนั้น จุดต่ำสุดช่วงต้นเดือนตุลาคมใกล้ 51,000 คือฐานของการปรับตัวขึ้นที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม

มุมมอง: ให้น้ำหนักฝั่งขายตราบใดที่ดัชนียังไม่สามารถปิดเหนือเส้น EMA 50 วันใกล้ 52,150 เป้าหมายแรกคือจุดต่ำสุดช่วงต้นเดือนตุลาคมใกล้ 51,000 และเป้าหมายที่สองคือเส้น EMA 200 วันใกล้ 50,800 ซึ่งดัชนีไม่ได้ลงมาซื้อขายที่ระดับนี้นับตั้งแต่วันที่ 7 เมษายน ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ใกล้ 57 ลดลงมาประมาณครึ่งทางจากจุดสูงสุดช่วงปลายเดือนตุลาคม และยังคงลดลง หากดัชนีกลับมาปิดรายวันเหนือ 52,150 จะทำให้การเคลื่อนไหววันพฤหัสบดีเป็นเพียงเหตุการณ์วันเดียวเช่นเดียวกับวันพุธ และเป็นจุดยุติสถานะขาย

กราฟดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ กรอบเวลา 5 นาที