หยวนจีน: แรงต้านจากธนาคารกลางจีนจำกัดการแข็งค่า – Societe Generale

Frank Benzimra, Michelle Lam และ Kiyong Seong นักวิเคราะห์จาก Societe Generale มองว่าเงินหยวนกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุด ขณะที่ธนาคารกลางจีน (PBoC) กำลังสกัดการแข็งค่าของ CNY เพียงทิศทางเดียว โดยคาดว่า USD/CNY จะลงแตะจุดต่ำสุดที่ 6.60 ในไตรมาส 1 ปี 2027 และระบุว่าการเพิ่มอัตราส่วนเงินสำรองสำหรับเงินตราต่างประเทศและการปรับอัตราอ้างอิงที่อาจเกิดขึ้นเป็นเครื่องมือสำคัญ สภาพคล่องภายในประเทศและเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำเอื้อให้อัตราดอกเบี้ยของจีนปรับลดลงได้อีกเล็กน้อย

เครื่องมือของ PBoC ส่งสัญญาณจำกัดการแข็งค่าของ CNY

“ท่าทีของ PBoC ที่คัดค้านการแข็งค่าเพียงทิศทางเดียวอย่างชัดเจนมากขึ้น สนับสนุนการคาดการณ์ของเราว่า USD/CNY จะลงแตะจุดต่ำสุดที่ 6.60 ในไตรมาส 1 ปี 2027”

“มาตรการตอบสนองเชิงนโยบายที่ชัดเจนที่สุดจนถึงขณะนี้คือการเพิ่มอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำสำหรับเงินตราต่างประเทศ (FX RRR) จาก 4% เป็น 6%”

“การปรับเพิ่มอัตราส่วนดังกล่าวเป็น 8% ควบคู่กับการกำหนดอัตราอ้างอิง USD/CNY ให้สูงขึ้น จะส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงการคัดค้านไม่ให้ CNY แข็งค่าต่อไป”

“เราได้พัฒนาดัชนีวัดทิศทางการกำหนดอัตราอ้างอิง CNY เพื่อติดตามสัญญาณนโยบายนี้”

“สภาพคล่องภายในประเทศที่เอื้ออำนวยและเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำยังเปิดทางให้อัตราดอกเบี้ยของจีนค่อย ๆ ปรับลดลงได้อีกเล็กน้อย แม้อัตราผลตอบแทนที่ต่ำอยู่แล้วจะจำกัดโอกาสสำหรับนักลงทุนต่างประเทศก็ตาม”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)