ดัชนี Dow Jones Industrial Average ทำสถิติสูงสุดอีกครั้งจากเงื่อนไขของเตหะราน

• DJIA ซื้อขายใกล้ระดับ 54,500 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สูงกว่าจุดสูงสุดของเดือนกรกฎาคมราว 1,400 จุด
• การจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 44K ในเดือนกรกฎาคม เทียบกับที่คาดไว้ 70K จากเดิม 98K
• เงื่อนไขร่างข้อตกลง Hormuz กำหนดค่าธรรมเนียมการผ่านแดนของอิหร่านที่ 5% ถึง 7% ของมูลค่าสินค้า

Dow Jones Industrial Average ซื้อขายใกล้ระดับ 54,500 ในวันพุธ เพิ่มขึ้น 0.76% และทำสถิติสูงสุดใหม่ สูงกว่าระดับสูงสุดที่ทำไว้ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคมราว 1,400 จุด แรงซื้อได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดอีกครั้งภายในไม่กี่วัน หลังวอชิงตันยกเลิกการโจมตีระลอกใหม่และส่งสัญญาณไปที่การเจรจา ขณะที่เงื่อนไขร่างข้อตกลงสำหรับการเปิดเส้นทางดังกล่าวอีกครั้ง ซึ่งมีรายงานออกมาในช่วงการซื้อขายเดียวกัน จะกำหนดให้การจราจรขาเข้าผ่านน่านน้ำอิหร่านและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากสินค้าที่ไม่เคยต้องจ่ายมาก่อน

การเปิดอีกครั้งที่มาพร้อมต้นทุน

การเจรจาดำเนินขึ้นระหว่างเตหะรานและมัสกัต มากกว่าระหว่างเตหะรานกับวอชิงตัน และข้อความในร่างข้อตกลงบนโต๊ะเจรจากำหนดกรอบชั่วคราว 60 วัน โดยเรือที่เข้าสู่อ่าวจะผ่านช่องทางด้านเหนือภายในน่านน้ำอาณาเขตของอิหร่าน ขณะที่การจราจรขาออกจะวิ่งลงใต้ผ่านน่านน้ำโอมาน โดยประสานงานกับอิหร่าน เตหะรานกำลังเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการผ่านทางที่ 5% ถึง 7% ของมูลค่าสินค้า มัสกัตเสนอระดับที่ใกล้ 3% มากกว่า ขณะที่วอชิงตันไม่ต้องการให้มีการเก็บค่าธรรมเนียมเลย

ก่อนเกิดสงคราม ช่องแคบดังกล่าวเปิดให้เรือทุกประเภทสัญจรได้โดยไม่เสียค่าใช้จ่าย ดังนั้นการเปิดอีกครั้งที่ขณะนี้ถูกตีความว่าเป็นปัจจัยบวก จึงเท่ากับเปลี่ยนจุดคอขวดที่สำคัญที่สุดบนแผนที่ให้กลายเป็นเส้นทางที่มีการคิดค่าผ่านทาง และดำเนินการโดยฝ่ายที่เป็นผู้ปิดเส้นทางนั้นเอง เจ้าหน้าที่ในภูมิภาคได้โต้แย้งในรายงานข่าวว่า การอ้างว่าข้อตกลงใกล้บรรลุนั้นยังเร็วเกินไป โดยระบุว่าทั้งนิยามของการควบคุมและกลไกการเก็บค่าธรรมเนียมยังคงเปิดกว้าง หุ้นมองข้ามการปิดช่องแคบตลอดห้าเดือนราวกับว่าไม่มีต้นทุนใด ๆ และตอนนี้กำลังจ่ายในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับการเปิดอีกครั้ง

การยอมอ่อนข้อดังกล่าวยิ่งชัดเจนขึ้นเมื่อพิจารณาควบคู่กับภาวะอุปทาน ผู้บัญชาการได้เตือนในเดือนกรกฎาคมว่าปฏิบัติการกำลังขาดแคลนกระสุน และรายงานข่าวล่าสุดระบุว่ากองทัพบกสหรัฐเหลือขีปนาวุธแม่นยำพิสัยไกลชุดสุดท้ายแล้ว การหยุดชั่วคราวที่มีสาเหตุจากระดับคลังอาวุธนั้นเป็นปัญหาด้านสินค้าคงคลังมากกว่าจะเป็นข้อตกลง และเงื่อนไขเหล่านี้คือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคู่เจรจาตั้งราคาให้กับสถานการณ์ดังกล่าว

การจ้างงานสะดุด แต่ราคาไม่ชะลอ

การจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 44K ในเดือนกรกฎาคม เทียบกับคาดการณ์เฉลี่ยที่ 70K จากเดิม 98K และผลสำรวจภาคบริการของ Institute for Supply Management (ISM) ก็สะท้อนภาพเดียวกันจากอีกมุมหนึ่ง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) พาดหัวหลักยังคงอยู่ในโซนขยายตัวที่ 54.1 เทียบกับคาด 54.5 จากเดิม 54 ขณะที่คำสั่งซื้อใหม่แข็งแกร่งขึ้นสู่ 57.2 จาก 55.1 ดัชนีการจ้างงานลดลงสู่ 47.4 จาก 51.2 เข้าสู่ภาวะหดตัวและเป็นระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม

ราคาเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามภายในรายงานฉบับเดียวกัน โดยดัชนีราคาที่จ่ายของ ISM เพิ่มขึ้นสู่ 70.3 จาก 67.7 และค่าเฉลี่ย 12 เดือนแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 อุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่การจ้างงานหดตัวและต้นทุนปัจจัยการผลิตเร่งตัวขึ้น คือภาพรวมของเศรษฐกิจภาคบริการในแบบสำรวจเดียว และไม่ใช่แบบสำรวจที่สอดคล้องกับการทำจุดสูงสุดตลอดกาล

โดยปกติข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอมักเปิดทางให้มีการปรับลดดอกเบี้ย แต่เส้นอัตราดอกเบี้ยชุดนี้ไม่มีช่องให้ลดเลย โดยข้อมูล ณ วันที่ 30 กรกฎาคม สะท้อนความน่าจะเป็นเป็นศูนย์สำหรับการลดดอกเบี้ยในการประชุมทุกครั้งของปี 2026 และให้น้ำหนักอย่างน้อยหนึ่งครั้งของการขึ้นดอกเบี้ยที่ 59.2% ภายในวันที่ 16 กันยายน ปฏิทินมีถ้อยแถลงจากเฟดสองครั้งก่อนตลาดนิวยอร์กเปิด หนึ่งครั้งมีน้ำเสียงสายเหยี่ยวและอีกครั้งเป็นกลาง โดยน้ำเสียงเป็นกลางนั้นมาจากกรรมการที่เคยคัดค้านในการประชุมเดือนกรกฎาคม ซึ่งใช้เวลาตลอดช่วงการซื้อขายยืนยันว่า นโยบายการเงินไม่ได้อยู่ในระดับเข้มงวด และถึงเวลาแล้วที่จะเริ่มขยับขึ้น

สถิติสูงสุดที่สร้างจากราคาหุ้นเพียงสามสิบตัว

ดัชนีเฉลี่ยต่าง ๆ เริ่มเคลื่อนไหวไม่สอดคล้องกันเมื่อการซื้อขายดำเนินไป ทั้งสามดัชนีต่างปรับขึ้นที่จุดสูงสุดของวัน โดยดัชนีบลูชิปเพิ่มขึ้นมากกว่า 1% ก่อนที่ S&P 500 จะทรงตัว และ Nasdaq Composite จะพลิกลง ขณะที่ Dow Jones Industrial Average ยังบวกอยู่ราวสามในสี่เปอร์เซ็นต์

ภายในดัชนี ธีมปัญญาประดิษฐ์ (AI) หักล้างกันเอง โดย Alphabet (GOOGL) ร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญหลังยืนยันการปรับโครงสร้างหน่วยงาน AI และการลาออกของหัวหน้านักวิทยาศาสตร์หลังทำงานมา 27 ปี ขณะที่ Nvidia (NVDA) ปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลัง SpaceX (SPCX) ระบุว่าจะสร้างโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล AI โดยใช้โปรเซสเซอร์ของ Nvidia แต่เพียงผู้เดียว ทั้งสองบริษัทเป็นองค์ประกอบของดัชนี

การปรับตัวลงหนักที่สุดสองอันดับของวันเกิดขึ้นนอกดัชนี โดย Advanced Micro Devices (AMD) ร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญจากกำไรที่ปรับปรุงแล้วซึ่งสูงกว่าคาดเพียงเล็กน้อย และ SpaceX ร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญจากรายงานผลประกอบการรายไตรมาสฉบับแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในเดือนมิถุนายน ซึ่งรายจ่ายฝ่ายทุนในไตรมาสสองพุ่งขึ้นหกเท่าแตะ 18.4 พันล้านดอลลาร์ โครงสร้างแบบถ่วงน้ำหนักตามราคาซึ่งมักถูกตำหนิว่าเป็นเหตุให้ดัชนีนี้ตามหลังธีมเทคโนโลยีในครั้งนี้ กลับช่วยคัดแยกหุ้นที่ร่วงแรงที่สุดของวันออกไป และเก็บผู้ชนะไว้ในดัชนี

วันศุกร์คือตัวเลขที่สำคัญ

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะประกาศในวันศุกร์เวลา 12:30 GMT โดยตลาดคาดไว้ที่ 80K เทียบกับครั้งก่อนที่ 57K อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.2% เท่าเดิมจาก 4.2% ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดที่ 0.3% MoM และ 3.5% YoY อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานล่าสุดอยู่ที่ 61.5% และมาตรวัดการว่างงานไม่เต็มศักยภาพในวงกว้างล่าสุดอยู่ที่ 7.9% ส่วนวันพฤหัสบดีจะมีตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ 202K จาก 197K พร้อมกับตัวเลขผลิตภาพเบื้องต้นไตรมาสสองและต้นทุนแรงงานต่อหน่วย

เมื่อพิจารณาว่าการจ้างงานภาคเอกชนอยู่ที่ 44K และดัชนีการจ้างงานภาคบริการอยู่ในภาวะหดตัว ตัวเลขคาดการณ์ที่ 80K จึงเป็นระดับที่ควรถูกตั้งคำถาม และเส้นค่าจ้างมีความสำคัญมากกว่า เพราะเป็นตัวป้อนเรื่องต้นทุนที่แบบสำรวจภาคบริการเพิ่งสะท้อนออกมา เดือนนี้ไม่มีการประชุมนโยบาย ดังนั้นจะมีรายงานการจ้างงานสองฉบับออกมาก่อนการตัดสินใจในเดือนกันยายน

ระดับราคา

แนวต้าน: ไม่มีระดับใดอยู่เหนือราคาปัจจุบัน ดังนั้นจุดสูงสุดของรอบการซื้อขายที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อยจึงเป็นระดับแรกที่ต้องจับตา โดยมี 55,000 เป็นเป้าหมายเชิงจิตวิทยาถัดไปเหนือขึ้นไป

แนวรับ: จุดต่ำสุดของรอบการซื้อขายใกล้ 54,200 เป็นฐานแรก โดยมีระดับ 54,000 อยู่ถัดลงมา และสถิติสูงสุดช่วงต้นเดือนกรกฎาคมใกล้ 53,300 เป็นเส้นกลับมายืนเหนือให้ได้ถัดลงไป ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ใกล้ 51,900 อยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันมากกว่า 2,500 จุด และยังไม่ใช่ระดับที่มีบทบาทในสัปดาห์นี้

มุมมอง: ขาขึ้นเหนือ 54,000 ค่า Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันใกล้ 37 บ่งชี้ว่าดัชนีที่ทำจุดสูงสุดตลอดกาลยังมีออสซิลเลเตอร์โมเมนตัมอยู่ในครึ่งล่างของกรอบ ซึ่งตีความได้ว่ายังมีแรงไปต่อมากกว่าจะหมดแรงหลังการเทขายในเดือนกรกฎาคม สัญญาณนี้จะถูกลบล้างหากปิดรายวันต่ำกว่า 54,000 และความเสี่ยงต่อมุมมองนี้มาจากพาดหัวข่าวมากกว่าระดับราคา เพราะธีมสันติภาพเดียวกันนี้ถูกขายกลับมาแล้วสี่ครั้งนับตั้งแต่เดือนเมษายน

กราฟรายวัน Dow Jones