ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐน่าผิดหวังและการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดอ่อนแรงลง

ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังข้อมูลการจ้างงานและภาคบริการของสหรัฐออกมาอ่อนแอกว่าคาด
ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงช่วยบรรเทาความกังวลด้านเงินเฟ้อ และกระตุ้นให้นักเทรดลดการคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน
นักเทรดรอรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับนโยบายการเงิน

ฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพุธ หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาดกดดันค่าเงินดอลลาร์ ขณะที่นักเทรดยังคงติดตามความพยายามในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งอย่างใกล้ชิด ขณะเขียนบทความนี้ USD/CHF เคลื่อนไหวอยู่แถว 0.8078 ลดลงเกือบ 0.18% ในวันดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน ADP ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 44K ในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 70K และชะลอลงจาก 98K ในเดือนมิถุนายน ขณะเดียวกัน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ ISM (PMI) ขยับขึ้นสู่ 54.1 จาก 54.0 แต่ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 54.5

ราคาน้ำมันยังคงเผชิญแรงกดดัน ท่ามกลางความหวังที่เพิ่มขึ้นว่าการขนส่งเชิงพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจกลับมาดำเนินการได้ในเร็ว ๆ นี้ อิหร่านและโอมานได้บรรลุความเข้าใจร่วมกันเกี่ยวกับพิกัดทางภูมิศาสตร์ของเส้นทางเดินเรือที่เสนอผ่านเส้นทางน้ำดังกล่าว กระทรวงการต่างประเทศอิหร่านระบุว่าแถลงการณ์ร่วมอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการทบทวนและร่างเอกสาร โดยมีเงื่อนไขว่า “บุคคลที่สาม” จะไม่เข้ามาแทรกแซง

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานซึ่งลดลง และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนแอลง ได้ลดความคาดหวังที่ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักราว 56% ต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ลดลงจาก 67% ในวันก่อนหน้า ขณะนี้นักเทรดหันไปจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับการตัดสินใจด้านนโยบายครั้งถัดไปของเฟด

อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวที่ได้รับข้อมูลวงในบอกกับ Fars News ว่าข้อตกลงระหว่างอิหร่านและโอมานจะไม่ทำให้ช่องแคบดังกล่าวกลับมาเปิดได้โดยอัตโนมัติ ยังจำเป็นต้องมีการจัดการแยกต่างหากเพิ่มเติม รวมถึงการปฏิบัติตามพันธกรณีของสหรัฐด้วย ประเด็นนี้ยังคงทำให้ความไม่แน่นอนดำรงอยู่ และอาจทำให้นักเทรดหลีกเลี่ยงการวางสถานะเชิงทิศทางอย่างจริงจังจนกว่าจะมีการบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย

ในฝั่งสวิตเซอร์แลนด์ เงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้ระดับล่างของกรอบเสถียรภาพด้านราคาที่ 0%-2% ของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 0.4% YoY ในเดือนกรกฎาคม ชะลอลงจาก 0.5% ก่อนหน้า ภาวะเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำนี้ยิ่งตอกย้ำการคาดการณ์ว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ศูนย์

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการจ้างงานนอกภาคเกษตร

การจ้างงานนอกภาคเกษตรคืออะไร?

การจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เป็นส่วนหนึ่งของรายงานการจ้างงานรายเดือนของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะวัดการเปลี่ยนแปลงของจำนวนผู้มีงานทำในสหรัฐในช่วงเดือนก่อนหน้า โดยไม่รวมภาคเกษตรกรรม

การจ้างงานนอกภาคเกษตรมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจนโยบายการเงินของเฟดอย่างไร?

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของเฟดได้ โดยเป็นตัวชี้วัดว่าเฟดประสบความสำเร็จมากน้อยเพียงใดในการทำตามพันธกิจด้านการส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่และเงินเฟ้อที่ระดับ 2% ตัวเลข NFP ที่ค่อนข้างสูงหมายความว่ามีผู้มีงานทำมากขึ้น มีรายได้มากขึ้น และจึงมีแนวโน้มที่จะใช้จ่ายมากขึ้น ในทางกลับกัน หากผลการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาต่ำ ก็อาจหมายความว่าผู้คนกำลังประสบปัญหาในการหางานทำ โดยทั่วไป เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงซึ่งเกิดจากการว่างงานต่ำ และจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นตลาดแรงงานที่ซบเซา

การจ้างงานนอกภาคเกษตรส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

โดยทั่วไป การจ้างงานนอกภาคเกษตรมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าเมื่อจำนวนการจ้างงานออกมาสูงกว่าคาด USD มักจะแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน หากออกมาต่ำกว่าคาด NFP มีอิทธิพลต่อดอลลาร์สหรัฐผ่านผลกระทบต่อเงินเฟ้อ การคาดการณ์นโยบายการเงิน และอัตราดอกเบี้ย โดย NFP ที่สูงกว่ามักหมายความว่าเฟดจะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุน USD

การจ้างงานนอกภาคเกษตรส่งผลต่อทองคำอย่างไร?

โดยทั่วไป การจ้างงานนอกภาคเกษตรมีความสัมพันธ์เชิงลบกับราคาทองคำ ซึ่งหมายความว่าตัวเลขการจ้างงานที่สูงกว่าคาดจะส่งผลกดดันต่อราคาทองคำ และในทางกลับกัน โดยทั่วไป NFP ที่สูงขึ้นมักส่งผลเชิงบวกต่อมูลค่าของ USD และเช่นเดียวกับสินค้าโภคภัณฑ์หลักส่วนใหญ่ ทองคำมีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นหาก USD แข็งค่าขึ้น ก็จะใช้เงินดอลลาร์น้อยลงในการซื้อทองคำหนึ่งออนซ์ นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น (ซึ่งโดยทั่วไปได้รับแรงหนุนจาก NFP ที่สูงขึ้น) ยังลดความน่าสนใจของทองคำในฐานะการลงทุนเมื่อเทียบกับการถือเงินสด ซึ่งอย่างน้อยเงินก็ยังได้รับดอกเบี้ย

บางครั้งการจ้างงานนอกภาคเกษตรกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาตรงข้ามกับที่ตลาดคาดไว้ เพราะเหตุใด?

การจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นเพียงองค์ประกอบหนึ่งภายในรายงานการจ้างงานที่ใหญ่กว่า และอาจถูกกลบด้วยองค์ประกอบอื่น ๆ ได้ ในบางครั้ง เมื่อ NFP ออกมาสูงกว่าคาดการณ์ แต่รายได้เฉลี่ยต่อสัปดาห์ต่ำกว่าที่คาด ตลาดอาจมองข้ามผลกระทบด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดจากตัวเลขพาดหัว และตีความการลดลงของรายได้ว่าเป็นปัจจัยชะลอเงินเฟ้อ องค์ประกอบอย่างอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานและชั่วโมงทำงานเฉลี่ยต่อสัปดาห์ก็สามารถมีอิทธิพลต่อปฏิกิริยาของตลาดได้เช่นกัน แต่จะเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก ยกเว้นในเหตุการณ์พิเศษอย่าง “Great Resignation” หรือวิกฤตการเงินโลก

บทความถัดไป