ยูโรโซน: ดัชนี PMI ส่งสัญญาณการเติบโตที่แข็งแกร่ง – Nomura
ทีมเศรษฐศาสตร์ยุโรปของ Nomura ระบุว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของยูโรโซนในเดือนสิงหาคมสะท้อนการเติบโตที่ยังแข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างโดดเด่นของภาคการผลิต ขณะที่แรงกดดันด้านราคาผ่อนคลายลง นอกจากนี้ ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ซึ่งสนับสนุนมุมมองของ Nomura ที่ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังสามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนกันยายนได้
ความแข็งแกร่งของภาคการผลิตและราคาที่ผ่อนคลายลง
"ภาคการผลิตเป็นแรงขับเคลื่อนการปรับขึ้นของ PMI รวมของยูโรโซน โดยมีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษในเยอรมนีและฝรั่งเศส PMI ภาคผลผลิตการผลิตของยูโรโซนปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 ขณะที่ PMI ภาคบริการของยูโรโซนไม่มีการเปลี่ยนแปลง แม้จะปรับลดลงในเยอรมนีและฝรั่งเศส ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งจากประเทศรอบนอก"
"ในยูโรโซน ดัชนีราคาของ PMI ปรับลดลงเกือบทุกหมวด (แม้ว่าดัชนีราคาปัจจัยการผลิตภาคบริการจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย) ดัชนีราคารวมทั้งฝั่งปัจจัยการผลิตและผลผลิตต่างปรับลดลง แต่ยังคงสูงกว่าระดับก่อนสงครามอิหร่าน สำหรับตอนนี้ ดูเหมือนว่าแรงกดดันด้านราคาของภาคธุรกิจในยูโรโซนยังไม่ได้เริ่มกลับมาสะสมอีกครั้ง หลังความขัดแย้งในตะวันออกกลางปะทุรุนแรงขึ้นอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม"
"ผลสำรวจความคาดหวังผู้บริโภคของ ECB ซึ่งเผยแพร่ออกมาในเช้าวันนี้เช่นกัน มีความสำคัญต่อการประเมินความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคในระยะกลาง ในผลสำรวจเดือนกรกฎาคม แม้สงครามอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม แต่ค่ามัธยฐานของความคาดหวังเงินเฟ้อล่วงหน้า 3 ปี ยังคงปรับเข้าสู่ภาวะปกติและลดลง 0.1pp สู่ 2.7% ขณะที่ค่ามัธยฐานของความคาดหวังเงินเฟ้อล่วงหน้า 5 ปี ทรงตัวที่ 2.4% การเคลื่อนไหวในเชิงบวกอย่างต่อเนื่องของดัชนีราคา PMI ของยูโรโซนอาจบ่งชี้ว่าแรงกดดันต่อความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคในเดือนสิงหาคมมีไม่มาก แม้ช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงถูกปิดอย่างต่อเนื่อง"
"การประชุมครั้งถัดไปของ ECB และ BoE จะมีขึ้นในเดือนกันยายนทั้งคู่ และเราคาดว่า ECB จะปรับขึ้น 25bp ขณะที่ BoE จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง PMI แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของผลผลิตทั่วทั้งยุโรปยังค่อนข้างยืดหยุ่น แม้จะมีการยกระดับความรุนแรงของสงครามอิหร่านอีกครั้งเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งอาจช่วยบรรเทาความกังวลของผู้กำหนดนโยบายที่มีท่าทีผ่อนคลายมากกว่า และไม่ต้องการจำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากเกินความจำเป็น"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
