ยูโรได้รับแรงหนุนท่ามกลางการคาดการณ์ว่า ECB จะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวลง

ยูโรแข็งค่าขึ้นจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น และความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งหนุนการคาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
ดอลลาร์สหรัฐยังคงเผชิญแรงกดดัน หลังแผนของกระทรวงการคลังสหรัฐที่จะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่า
ตลาดรอจับตาข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE และสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ประธานเฟด ที่ Jackson Hole

EUR/USD ขยับสูงขึ้นเล็กน้อยหลังจากบันทึกการปรับตัวลงเพียงเล็กน้อยในวันก่อนหน้า โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 1.1670 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร คู่เงินนี้ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูง และความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อในยูโรโซน ปัจจัยเหล่านี้ได้เพิ่มความคาดหวังต่อท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน ต่อเนื่องจากการคุมเข้มนโยบายในเดือนมิถุนายน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนที่มีอายุมากยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ โดยเคลื่อนไหวตามทิศทางอัตราผลตอบแทนสหรัฐที่ได้รับแรงผลักดันจากความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายขาดดุลงบประมาณของวอชิงตัน และความหวั่นเกรงว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจมีท่าทีผ่อนคลายเกินไปต่อเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

นักกลยุทธ์ของ Scotiabank ระบุว่า กระแสข่าวมหภาคค่อนข้างเบาบาง โดย “การประกาศข้อมูลปัจจัยพื้นฐานมีจำกัด” ก่อนเหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้ที่พวกเขาระบุว่าเป็น “ตัวเลขความเชื่อมั่นภาคธุรกิจ IFO ของเยอรมนีที่มีกำหนดประกาศในวันอังคาร” พวกเขาเสริมว่า พลวัตของอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไปกำลังกดดันสกุลเงินเดี่ยวเล็กน้อย เนื่องจาก “ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนได้ปรับลดลงเล็กน้อย บั่นทอนแรงหนุนบางส่วนของ EUR ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นในช่วงประมาณหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา”

ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐตัดสินใจเพิ่มการดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรอายุยาวเป็นสองเท่า รายงานระบุว่า Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ อาจใช้เงินเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์จาก Treasury General Account เพื่อสนับสนุนการดำเนินการดังกล่าว ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ก็กำลังทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน เนื่องจากสหรัฐขยายมาตรการคว่ำบาตรรองต่อหน่วยงานที่ทำธุรกิจกับอิหร่าน รัฐมนตรี Bessent เตือนว่า สถาบันการเงินรายใหญ่อาจเผชิญมาตรการคว่ำบาตรภายในสัปดาห์นี้ โดยระบุอย่างชัดเจนว่าจีนจะไม่ได้รับการยกเว้น

เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังจับตาเหตุการณ์เศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐที่มีกำหนดในสัปดาห์นี้ ข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะประกาศในวันอังคาร ตามด้วยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพุธ นอกจากนี้ Kevin Warsh ประธานเฟด มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในวันศุกร์ที่การประชุมสัมมนา Jackson Hole ประจำปี ซึ่งอาจให้ทิศทางเพิ่มเติมแก่ Greenback

นักกลยุทธ์ของ Scotiabank เน้นย้ำว่า “ปฏิทินข้อมูลและความเสี่ยงจากเหตุการณ์ในสัปดาห์นี้มีนัยสำคัญ” โดยระบุว่าการผสมผสานระหว่างการประกาศข้อมูลสำคัญและสัญญาณด้านนโยบายกำลังกระตุ้นให้นักลงทุนประเมินสถานะการลงทุนใหม่ ในมุมมองของพวกเขา ฉากหลังดังกล่าวสร้าง “โอกาสที่ USD จะปรับตัวขึ้นในวงกว้างได้ในระดับปานกลางในระยะสั้น” ขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาด “ลดสถานะการลงทุนลง” โดยดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นก่อนเหตุการณ์เสี่ยงที่กำลังจะมาถึง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คือ Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น มักจะเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลต่าง ๆ ใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดี่ยวได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงแต่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับค่าใช้จ่ายในการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิที่เป็นลบจะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป