ยูโรร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน ขณะที่การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเป็นปัจจัยหลัก
- EUR/USD ยังคงเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นก่อนการตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์นี้
- ตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่าเฟดจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมในวันพุธ
- ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นยังคงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก
EUR/USD ซื้อขายภายใต้แรงกดดันในวันจันทร์ โดยยูโร (EUR) อ่อนค่าลงราว 0.55% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในวงกว้าง ขณะที่เทรดเดอร์ปรับสถานะรับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 15-16 กันยายน ขณะที่เขียนบทความนี้ EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่แถว 1.1525 ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 13 สิงหาคม
ความคาดหวังต่อการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นของเฟดเพิ่มขึ้นหลังรายงานเงินเฟ้อสหรัฐในวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนสิงหาคม เร่งตัวจาก 0.1% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ Core CPI เพิ่มขึ้น 0.3% จาก 0.2% และถือเป็นการขยายตัวเร็วที่สุดในรอบสี่เดือน ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็น 86% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เพิ่มขึ้นจากราว 59.4% เมื่อสัปดาห์ก่อน
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 99.66 เพิ่มขึ้นราว 0.58% ในวันดังกล่าว และแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 3 กันยายน นักกลยุทธ์ของ Scotiabank ระบุว่า ทิศทางแข็งแกร่งของ USD ก่อนการประชุม FOMC สอดคล้องกับสัญญาณจากตลาดอนุพันธ์ โดยชี้ว่า “ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การกำหนดราคาของสวอปที่บ่งชี้ความเสี่ยง 70% หรือสูงกว่าว่าเฟดจะปรับอัตราดอกเบี้ย เป็นตัวบ่งชี้การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่แม่นยำเกือบสมบูรณ์แบบ ดังนั้นการแข็งค่าของดอลลาร์เพื่อตอบรับการกำหนดราคาของสวอปจึงเป็นเรื่องที่เข้าใจได้”
อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่า “ยังคงมีความเสี่ยงบางประการต่อแนวโน้ม” พร้อมเน้นว่าปฏิกิริยาของสกุลเงินจะขึ้นอยู่กับวิธีที่เฟดส่งสัญญาณหรือดำเนินการเปลี่ยนแปลงนโยบายใด ๆ ในมุมมองของพวกเขา “หากเฟดคงการตัดสินใจไว้โดยไม่เปลี่ยนแปลง จะเป็นเรื่องน่าตกใจสำหรับตลาดและเป็นปัจจัยลบอย่างชัดเจนต่อ USD” ขณะที่แม้แต่การขึ้นดอกเบี้ยแบบ “สายพิราบ” ที่ “ไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะมีการดำเนินการเพิ่มเติม” ก็มีแนวโน้มจะกดดัน USD เช่นกัน
ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นกำลังเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อ และสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเฟดให้ปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืม น้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ หลังปรับขึ้นแล้วมากกว่า 15% นับตั้งแต่ต้นเดือนนี้
ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงยังทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อของยูโรโซนมีความซับซ้อนมากขึ้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของปี โดยยกอัตราดอกเบี้ยเงินฝากขึ้นสู่ 2.50% Isabel Schnabel กรรมการคณะกรรมการบริหาร ECB กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า พัฒนาการล่าสุดของราคาพลังงานนั้น “น่ากังวลอย่างมาก” ขณะที่ Yannis Stournaras ผู้กำหนดนโยบายกล่าวว่า การดำเนินการอย่างทันท่วงทีช่วยลดความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงยิ่งขึ้นในภายหลัง
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด
นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดยเฟดมีพันธกิจ 2 ประการ คือ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา และการส่งเสริมการจ้างงานอย่างเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวสูงขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดัน Greenback
ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จัดการประชุมนโยบายปีละ 8 ครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 คนที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นเครื่องมือหลักที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไปแล้ว QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
Quantitative Tightening (QT) คือกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้เป็นปัจจัยบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ
