รายงานการประชุมของเฟดมีกำหนดจะให้ข้อมูลเชิงลึกบางประการเกี่ยวกับช่วงเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป

• รายงานการประชุมของเฟดคาดว่าจะช่วยให้เห็นภาพมากขึ้นเกี่ยวกับขอบเขตและช่วงเวลาของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงิน
• แรงกดดันด้านราคาที่ต่ำกว่าคาดและข้อมูลการจ้างงานที่น่าผิดหวังได้ลดทอนความหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน
• ตลาดฟิวเจอร์สกำหนดราคาโอกาส 20% สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และโอกาส 80% สำหรับการขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี

ธนาคารกลางสหรัฐ (US) หรือเฟด (Fed) จะเผยแพร่รายงานการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ประจำเดือนกันยายนในวันพุธ นักลงทุนกำลังรอรายละเอียดเพิ่มเติมที่จะช่วยให้เห็นภาพเกี่ยวกับขอบเขตและช่วงเวลาของวัฏจักรการคุมเข้มของธนาคารกลาง หลังจากอนุมัติการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปีในเดือนกันยายน

FOMC ดำเนินการตามที่ตลาดคาดและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ 25 เบสิสพอยต์ สู่กรอบ 3.75%-4.00% ในเดือนกันยายนด้วยมติเอกฉันท์ ประธานKevin Warsh สร้างความประหลาดใจด้วยถ้อยแถลงสายเหยี่ยวอย่างชัดเจนเมื่อพิจารณาจากท่าทีตามธรรมชาติของเขาที่มักไม่ต้องการให้คำชี้นำล่วงหน้ามากเกินไป สิ่งนี้ยืนยันความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความเป็นอิสระของธนาคารอีกครั้ง และส่งให้ดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นทั่วกระดาน 

Warsh ระบุในการแถลงข่าวหลังการตัดสินใจว่า เงินเฟ้อ “สูงเกินไปนานเกินไป” แถลงการณ์นโยบายการเงินสนับสนุนมุมมองดังกล่าว และย้ำความมุ่งมั่นของคณะกรรมการในการสร้างเสถียรภาพด้านราคาและดำเนินนโยบายการเงินเพื่อ “สนับสนุนการกลับเข้าสู่เป้าหมาย 2% ของคณะกรรมการได้อย่างทันท่วงทียิ่งขึ้น”

แถลงการณ์ยังเน้นถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐ ซึ่งช่วยหนุนความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ลดทอนความหวังดังกล่าว และนักลงทุนจะวิเคราะห์รายงานการประชุมเพื่อยืนยันการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหลังจากแทบตัดความเป็นไปได้ของการคุมเข้มในช่วงปลายเดือนนี้ออกไปแล้ว

ข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานได้ลดทอนความหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐเผยให้เห็นว่าเงินเฟ้อยังคงทรงตัวในเดือนสิงหาคม ซึ่งเปิดช่องให้ธนาคารมีเวลามากขึ้นในการประเมินผลกระทบของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก่อนจะคุมเข้านโยบายการเงินเพิ่มเติม นอกจากนี้ ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของเดือนกันยายนยังทำให้เกิดข้อสงสัยบางประการเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานโดยรวม ซึ่งสนับสนุนเหตุผลสำหรับการหยุดพักในการประชุมครั้งถัดไป 

อย่างไรก็ตาม กิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ ISM ของสหรัฐชะลอตัวลง แต่ยังคงอยู่ในระดับที่สอดคล้องกับการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของกิจกรรมทางธุรกิจ สะท้อนถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและการปรับตัวดีขึ้นของการจ้างงาน ข้อมูลจาก GDPNow ประเมินว่าเศรษฐกิจสหรัฐเร่งตัวสู่การเติบโตต่อปีที่ 3.7% ในไตรมาสที่สาม จากการเพิ่มขึ้น 2.2% ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เหมาะสมสำหรับวัฏจักรการคุมเข้ม

ดังนั้น คำถามจึงอยู่ที่จังหวะเวลา โดยเฉพาะหลังจากเจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณที่หลากหลาย ประธานเฟดสาขาชิคาโก Austan Goolsbee ยืนยันเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า ณ เวลานี้ เงินเฟ้อมีน้ำหนักมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน และประธานเฟดสาขาดัลลัส Lorie Logan ระบุว่าจะต้องมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย ขณะที่รองประธานฝ่ายกำกับดูแลของธนาคารกลาง Michelle Bowman กล่าวว่า ยังไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ และประธานเฟดสาขานิวยอร์ก John Williams ก็สนับสนุนแนวคิดดังกล่าว

นักวิเคราะห์ของ ING อธิบายข้อมูลล่าสุดว่าออกมาในเชิงสายเหยี่ยวเล็กน้อย “แต่ยังไม่มากพอที่จะเปลี่ยนแปลงภาพรวมของเฟดอย่างมีนัยสำคัญ” ในมุมมองของพวกเขา “ตลาดมีแนวโน้มจะยังสบายใจกับการคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม หาก Core CPI เดือนกันยายน (เผยแพร่วันที่ 14 ตุลาคม) ออกมาที่ 0.2% MoM ซึ่งเป็นระดับที่ฉันทามติกำลังมุ่งไปหา” ING ย้ำว่า “การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงเป็นกรณีฐาน” ทำให้ความเสี่ยงต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น

รายงานการประชุม FOMC จะเผยแพร่เมื่อใด และอาจส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

FOMC จะเผยแพร่รายงานการประชุมด้านนโยบายการเงินวันที่ 15-16 กันยายนในวันพุธ เวลา 18:00 GMT

ธนาคารได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% และส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคต แต่ข้อมูลล่าสุดได้ลดทอนความหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่ามีโอกาส 78% ที่ธนาคารจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงปลายเดือนนี้ เพิ่มขึ้นจาก 50% เมื่อสัปดาห์ก่อน อย่างไรก็ตาม ความหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยบางส่วนก่อนสิ้นปียังคงแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ราว 85%

ความหวังต่อการคุมเข้มของเฟด ประกอบกับความโดดเด่นของเศรษฐกิจสหรัฐ ความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงซึ่งกดดันสกุลเงินคู่แข่งส่วนใหญ่ของดอลลาร์สหรัฐ และเหนือสิ่งอื่นใดคือการเทขายพันธบัตรที่ทำให้ความสนใจพุ่งไปยังยูโรโซน ได้ผลักดันดอลลาร์สหรัฐมาตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ปรับตัวขึ้นราว 3.4% ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แตะระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนที่ 102.50

ภายใต้กรอบนี้ ตลาดคาดว่ารายงานการประชุมเดือนกันยายนจะยืนยันว่าเงินเฟ้อยังคงเป็นประเด็นสำคัญอันดับต้น ๆ ในแผนนโยบายการเงินของธนาคาร ซึ่งจะช่วยเสริมกรณีสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มจะจำกัดเนื่องจากรายงานดังกล่าวจัดทำขึ้นก่อนการเผยแพร่ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลและรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในแง่นี้ การประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐในสัปดาห์หน้าอาจมีผลกระทบมากกว่า เพราะอาจเป็นตัวกำหนดผลลัพธ์ของการประชุมครั้งถัดไป 

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวในกรอบขาขึ้นอย่างต่อเนื่องจากจุดต่ำสุดช่วงต้นเดือนกันยายน แม้ว่า Relative Strength Index (RSI) ที่อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปจะบ่งชี้ว่าควรพิจารณาการพักฐานหรือแม้แต่การย่อตัวบ้าง ขณะที่ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงอยู่ในแดนบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าการอ่อนตัวมีแนวโน้มจะมีแรงซื้อรองรับ

ฝั่งกระทิงของ DXY เผชิญแนวต้านที่ระดับ Fibonacci retracement 127.7% ของรอบขาลงเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม บริเวณ 102.50 หากปรับขึ้นต่อ แนวรับเดิมที่กลายเป็นแนวต้านบริเวณ 103.20 (จุดต่ำสุดเดือนมีนาคม 2025) มีแนวโน้มจะเป็นแนวต้านอีกชั้น ก่อนถึงแนวต้าน Fibonacci 161.8% ของรอบดังกล่าวที่บริเวณ 103.60

ความพยายามปรับตัวลงจนถึงขณะนี้ยังถูกจำกัดให้อยู่เหนือจุดสูงสุดตั้งแต่ต้นปีบริเวณ 101.80 หากเกิดปฏิกิริยาเชิงลบต่ำกว่าระดับดังกล่าว จุดต่ำสุดวันที่ 25 กันยายนบริเวณ 100.90 จะกลับมาเป็นจุดสนใจ ก่อนถึงระดับจิตวิทยา 100