Kashkari ของเฟด: ไม่ได้เรียกร้องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง
ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันพุธ นีล แคชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขามินนิอาโปลิส อธิบายว่า เขาไม่ได้เรียกร้องให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง
ประเด็นสำคัญ
"เป้าหมายของผมไม่ใช่การชะลอเศรษฐกิจ เป้าหมายของผมคือการทำให้เงินเฟ้อลดลง"
"เงินเฟ้อส่วนใหญ่ในช่วงที่ผ่านมาเกิดจากแรงกระแทกด้านอุปทาน โดยมีแรงกดดันจากอุปสงค์เข้ามาซ้อนทับอยู่บ้าง"
"ท้ายที่สุดแล้ว คณะกรรมการต้องตัดสินใจเกี่ยวกับแนวทางการสื่อสารที่เหมาะสม"
"ผมคิดว่าเป็นเรื่องดีที่ตลาดจะเข้าใจฟังก์ชันการตอบสนอง"
"การสานต่อธรรมเนียมในการอธิบายฟังก์ชันการตอบสนองยังมีคุณค่า"
"ผมไม่คิดว่ามีจำนวนการประชุมที่เป็นตัวเลขมหัศจรรย์"
"ผมเปิดกว้างและยังไม่มีความเห็นที่หนักแน่น"
แคชคารีลดทอนน้ำหนักถ้อยแถลงเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่จุดสนใจยังคงอยู่ที่การต่อสู้กับเงินเฟ้อ
แคชคารีจากเฟดส่งสัญญาณที่ระมัดระวังมากขึ้นและแข็งกร้าวน้อยกว่าปกติ โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 4.6/10 เทียบกับค่าฐานที่กำหนดไว้ที่ 6.8/10 ซึ่งบ่งชี้ถึงผลกระทบต่อการคาดการณ์ของตลาดที่อ่อนลง การเน้นย้ำว่าเป้าหมาย “ไม่ใช่การชะลอเศรษฐกิจ” แต่เป็น “การทำให้เงินเฟ้อลดลง” ควบคู่กับมุมมองที่ว่าแรงกดดันด้านราคาล่าสุดส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยฝั่งอุปทาน และคำกล่าวที่ว่า “ไม่ได้เรียกร้องให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง” สะท้อนจุดยืนที่มีความละเอียดอ่อนมากขึ้น กล่าวคือ ยังคงยึดมั่นต่อภารกิจควบคุมเงินเฟ้อ แต่ก็ระมัดระวังต่อการคุมเข้มนโยบายมากเกินไป น้ำเสียงที่เปิดกว้างต่อกลยุทธ์การสื่อสารและจังหวะของการประชุมยังตอกย้ำถึงความต้องการความยืดหยุ่นมากกว่าการผูกมัดล่วงหน้า ซึ่งอาจจำกัดการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยดอลลาร์ในทันที แต่ยังคงทำให้ตลาดจับตาฟังก์ชันการตอบสนองอย่างใกล้ชิด
ดัชนีความเชื่อมั่นต่อเฟดของ FXS ลดลง 2.95 จุด สู่ระดับ 142.85 สะท้อนการถอยลงเล็กน้อยของมุมมองเชิงเข้มงวดหลังการกล่าวสุนทรพจน์ แม้จะปรับลดลง แต่ดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายยังคงถูกมองว่าอยู่ในเชิงเข้มงวดโดยรวม แม้น้ำเสียงของแคชคารีที่อ่อนลงกว่าปกติเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรงจะลดทอนปัจจัยหนุนระยะสั้นสำหรับฝั่งกระทิงของดอลลาร์
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด
นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จัดการประชุมนโยบายปีละแปดครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน การประชุม FOMC มีเจ้าหน้าที่เฟดเข้าร่วม 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 แห่งที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นอาวุธหลักที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนใหม่เพื่อซื้อพันธบัตรชุดใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้เป็นบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ
ประเด็นสำคัญ
