คาดว่าทองคำจะเคลื่อนไหวในกรอบ แม้การคาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จะเพิ่มขึ้น

ราคาทองคำยังคงได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมตลอดช่วงที่เหลือของปี หลังข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหรัฐออกมาอ่อนแอกว่าคาด 

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าผู้จัดการกองทุนจะเพิ่มสถานะซื้อ (Long) อย่างมาก แต่ความผันผวนของราคาพลังงานที่มีต้นตอจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางถือเป็นความเสี่ยงสำคัญที่จำกัดการปรับขึ้น โดยการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันที่อาจเกิดขึ้นมีแนวโน้มจะจุดชนวนเงินเฟ้ออีกครั้งและปรับเปลี่ยนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด ส่งผลให้โลหะมีค่านี้มีแนวโน้มเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบการซื้อขายที่ชัดเจน

การคาดการณ์ว่าเฟดจะหยุดขึ้นดอกเบี้ยและ USD ที่อ่อนค่าหนุนการถือสถานะซื้อเชิงเก็งกำไร

ตามข้อมูลจากนักกลยุทธ์ของ TD Securities การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะงดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ได้เป็นแรงส่งสำคัญต่อโลหะมีค่า การผสมผสานระหว่างตัวเลขเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับปานกลาง ข้อมูลการจ้างงานที่ซบเซา และการทรงตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น ดูเหมือนจะทำให้นักเก็งกำไรเชื่อว่าเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังอยู่ในทิศทางขาลง 

ด้วยเหตุนี้ ผู้จัดการสินทรัพย์จึงได้เพิ่มสถานะซื้อทองคำอย่างมาก แม้ว่าจะยังมีกลุ่มนักเทรดบางส่วนที่คงการป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงไว้เพื่อรับมือกับแรงกระแทกด้านดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิดจากราคาน้ำมัน

นักเทรดกำลังตั้งสมมติฐานว่าเฟดจะไม่ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ซึ่งได้กดให้อัตราดอกเบี้ยในช่วงสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนอยู่ในระดับต่ำลง และทำให้นักเก็งกำไรเชื่อว่า USD มีแนวโน้มอ่อนค่าลง

ความเสี่ยงด้านพลังงานในตะวันออกกลางจำกัดอัพไซด์ของทองคำในระยะสั้น

TD Securities ยังชี้ด้วยว่า แม้ความกังวลทางการเมืองและสัญญาณอ่อนแอในตลาดแรงงานจะสนับสนุนมุมมองว่าเฟดจะหยุดขึ้นดอกเบี้ย แต่การปรับขึ้นของราคาทองคำในระยะสั้นมีแนวโน้มยังถูกจำกัด การสู้รบที่ยังดำเนินอยู่ในอ่าวเปอร์เซียทำให้เส้นทางอุปทานพลังงานยังคงเปราะบาง หากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง เกณฑ์ที่ทำให้เฟดต้องกลับมาประเมินแนวทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งจะบีบให้นักเทรดต้องปรับการคาดการณ์นโยบายขึ้น

พัฒนาการดังกล่าว [การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน] มีแนวโน้มจะบังคับให้นักเทรดทองคำต้องปรับคาดการณ์นโยบายใหม่ เพื่อสะท้อนอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดที่สูงขึ้นในปีนี้และปีหน้า

นักกลยุทธ์คาดว่าทองคำจะเคลื่อนไหวในกรอบ

TD Securities คาดว่าทองคำจะอยู่ในรูปแบบการเคลื่อนไหวแบบสะสมกำลังในระยะใกล้ถึงระยะกลาง ความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยความไม่แน่นอนในตลาดพลังงาน คาดว่าจะตรึงโลหะมีค่านี้ให้อยู่ภายในกรอบ $4,200–$4,500/oz ไปจนถึงช่วงต้นปี 2027 อย่างไรก็ตาม เมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลง โลหะชนิดนี้มีแนวโน้มจะทะลุขึ้นสู่ระดับที่สูงขึ้นในช่วงหลังของปี 2027

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม.)