อินเดีย: แรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นท้าทาย RBI – Societe Generale

Kunal Kundu จาก Societe Generale ระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของอินเดียในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นสู่ 5.54% เมื่อเทียบรายปี โดยเงินเฟ้อด้านอาหารอยู่ที่ 7.74% และเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 4.2% ซึ่งส่งสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคากำลังขยายวงกว้าง เขาชี้ให้เห็นถึงอำนาจการตั้งราคาของภาคธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น เงินเฟ้อภาคบริการที่ยังเหนียวตัว และอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงหลังเกิดเหตุการณ์ซึ่งติดลบ โดยให้เหตุผลว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ล่าสุดของ RBI น่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายในวงกว้างมากขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เงินเฟ้อที่ขยายวงกว้างและแนวโน้มการคุมเข้ม

"ขณะนี้เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นในทุกเดือนนับตั้งแต่เดือนมกราคม และอยู่เหนือเป้าหมาย 4% ของ RBI ติดต่อกันเป็นเดือนที่สี่ ซึ่งยืนยันว่าการเร่งตัวขึ้นล่าสุดไม่ได้เป็นเพียงความปั่นป่วนชั่วคราวของราคาอาหารอีกต่อไป"

"อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่ากังวลมากกว่าคือหลักฐานที่บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อกำลังมีฐานกว้างขึ้นมากขึ้นเรื่อย ๆ"

"เมื่อพฤติกรรมการตั้งราคาของภาคธุรกิจปรับตัว สัดส่วนต้นทุนสะสมที่มากขึ้นมีแนวโน้มจะถูกผลักภาระไปยังผู้บริโภค ซึ่งจะทำให้เงินเฟ้อขยายวงกว้างขึ้นและยืดเยื้อมากขึ้น"

"การส่งผ่านต้นทุนที่แข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อภาคบริการที่ค่อย ๆ สูงขึ้น เพิ่มความเสี่ยงที่แรงกดดันด้านราคาซึ่งอยู่ในระดับสูงจะฝังตัวอยู่ในคาดการณ์ของภาคครัวเรือนและพฤติกรรมการตั้งราคาของภาคธุรกิจ"

"โดยที่ RBI คาดการณ์เงินเฟ้อไว้ที่ 6.0% ใน 3QFY27 และ 5.7% ใน 4QFY27 ตัวเลขเดือนกันยายนยิ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเป็นจุดเริ่มต้น ไม่ใช่จุดสิ้นสุด ของวัฏจักรการคุมเข้ม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป