รูปีอินเดียปรับฐานลงจากระดับสูงสุดในรอบสองเดือน ขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

รูปีอินเดียกลับมาเผชิญแรงกดดันอีกครั้ง ขณะที่ราคาพลังงานปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง
การตอบโต้กันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านต่อเหตุโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันได้หนุนให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น
ผู้เชี่ยวชาญในตลาดการเงินยังคงมีมุมมองเชิงเข้มงวดต่อแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด

รูปีอินเดีย (INR) อ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดในรอบสองเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันอังคาร โดยคู่ USD/INR ฟื้นตัวขึ้นใกล้ระดับ 94.68 จากระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 94.29 ซึ่งทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อคู่เงินนี้ดูเหมือนจะมีน้ำหนักมากกว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความระมัดระวังก่อนการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่มีกำหนดในวันศุกร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ณ เวลาที่เขียน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ซื้อขายลดลง 0.1% ใกล้ระดับ 98.80

ในช่วงเปิดตลาด สัญญา MCX Crude Oil ที่จะหมดอายุในวันที่ 21 กันยายน ปรับขึ้น 0.6% สู่บริเวณ 8,818 รูปี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 22 พฤษภาคม

สกุลเงินเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นเผชิญแรงกดดันจากพลังงาน แม้ดอลลาร์จะอ่อนค่าลง

ตามมุมมองของ OCBC การปรับขึ้นอีกครั้งของราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้น “เสี่ยงสร้างปัจจัยแวดล้อมที่ไม่เอื้ออำนวยต่อเอเชียส่วนใหญ่ไม่รวมญี่ปุ่น (AXJ) เนื่องจากภูมิภาคนี้พึ่งพาการนำเข้าพลังงาน” และอาจ “จำกัดขอบเขตการแข็งค่าของสกุลเงิน แม้ USD โดยรวมจะยังถูกกดไว้ก็ตาม” ธนาคารระบุว่า แม้น้ำเสียงของดอลลาร์ที่อ่อนลงอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันได้บ้าง แต่แรงกระแทกต่อเงื่อนไขการค้าจากต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูงมีแนวโน้มจะจำกัดการปรับขึ้นของหลายสกุลเงินในเอเชียไม่รวมญี่ปุ่น

ตลาดการเงินคาดว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้นต่อ ท่ามกลางการปะทะกันอย่างต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน นักกลยุทธ์ของ Societe Generale ระบุในบันทึกว่า Brent ได้ “ทะลุเส้นแนวโน้มขาลงหลายเดือน และกำลังค่อย ๆ ปรับขึ้นสู่จุดสูงสุดของเดือนกรกฎาคมบริเวณ 102 ดอลลาร์” พวกเขามองว่า “หากทะลุ 102 ดอลลาร์ได้ การปรับขึ้นอาจขยายตัวต่อไปยังเป้าหมายถัดไปบริเวณ 108/110 ดอลลาร์ และ 117 ดอลลาร์” สถานการณ์เช่นนี้จะเพิ่มแรงกดดันต่อสกุลเงินอินเดียมากขึ้น

ส่วนชดเชยความเสี่ยงของน้ำมันเพิ่มขึ้น ขณะที่การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังเปราะบาง

นักวิเคราะห์ของ Commerzbank เตือนว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบล่าสุดได้เพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ โดยระบุว่า "การยกระดับความตึงเครียดล่าสุดเพิ่มความเสี่ยงที่การฟื้นตัวของการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซในช่วงที่ผ่านมาอาจพลิกกลับ" พวกเขาชี้ว่า "ปริมาณการสัญจรที่สังเกตได้ผ่านช่องแคบยังคงเบาบางในช่วงสุดสัปดาห์" แม้ว่า "เรือบรรทุกน้ำมันบางลำยังคงเดินทางผ่านโดยปิดระบบติดตาม หรือได้รับการคุ้มกันทางทหาร" ซึ่งตอกย้ำว่าพลวัตของการไหลเวียนในปัจจุบันมีความเปราะบางและขาดความโปร่งใสเพียงใด

ข้อมูล CPI สหรัฐฯ จะมีอิทธิพลต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด

สัปดาห์นี้ ประเด็นสำคัญที่สุดจะอยู่ที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ สำหรับเดือนสิงหาคม ซึ่งคาดว่าจะปรับเปลี่ยนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)

ตามมุมมองของ TD Securities ข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์นี้น่าจะ “ชะลอลงมากพอที่จะทำให้เฟดยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้” แม้พวกเขาจะเน้นว่า “การส่งผ่านไปยัง PCE จะเป็นกุญแจสำคัญ” ในการกำหนดแนวโน้มนโยบาย ธนาคารคาดว่า “เฟดจะยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ตลอดกรอบคาดการณ์ของเรา” โดยให้เหตุผลว่า แม้ “เงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดช่วงที่เหลือของปี และตลาดแรงงานได้ทรงตัวแล้ว” พลวัตเหล่านี้ทำให้ FOMC มีช่องทางที่จะ “เปลี่ยนจุดสนใจกลับไปยังพันธกิจด้านเงินเฟ้อ” TD Securities เตือนว่า หากผู้กำหนดนโยบายมีการปรับอัตราดอกเบี้ย “หากเฟดจะขยับอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เราเชื่อว่าการขยับนั้นมีแนวโน้มจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าการลดดอกเบี้ย”

ขณะนี้ เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายเดือนหน้ามีอยู่ที่ 58.4%

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/INR

USD/INR ซื้อขายที่ 94.69 โดยยังคงมีโทนเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 9 ช่วงที่ 94.8537 คู่เงินนี้ยังคงถูกกดดันจากแนวต้านเชิงพลวัตใกล้เคียงดังกล่าว ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) บริเวณ 35 บ่งชี้ว่าอคติขาลงยังคงอยู่ แต่ภาวะตลาดกำลังเข้าใกล้เขตขายมากเกินไป มากกว่าจะเป็นการเทขายอย่างตื่นตระหนกเต็มรูปแบบ

ในด้านขาขึ้น EMA 9 ช่วงที่ 94.8537 เป็นแนวต้านแรกที่ฝั่งกระทิงจำเป็นต้องยึดคืนให้ได้ เพื่อลดแรงขายในระยะสั้นและเปิดทางให้เกิดการดีดตัวเชิงแก้ไข ส่วนด้านขาลง ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 94.29 คือแนวรับสำคัญ

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนรูปีอินเดียมีอะไรบ้าง?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (เนื่องจากประเทศพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการค้าส่วนใหญ่ดำเนินการในสกุล USD และระดับของการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลโดยตรง การแทรกแซงโดยตรงของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อรูปี

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินเดียส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์อย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและช่วยเอื้อต่อการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนให้รูปีแข็งค่า สาเหตุหนึ่งมาจากบทบาทของ ‘carry trade’ ซึ่งนักลงทุนจะกู้ยืมในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ เพื่อนำเงินไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่า และทำกำไรจากส่วนต่างดังกล่าว

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนต่างประเทศ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นสามารถนำไปสู่การลงทุนจากต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งผลักดันอุปสงค์ต่อรูปีให้สูงขึ้น ดุลการค้าที่ติดลบน้อยลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นปัจจัยบวกต่อรูปีเช่นกัน ภาวะตลาดที่เปิดรับความเสี่ยงสามารถนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นทั้งจากการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ (FDI และ FII) ซึ่งเป็นผลดีต่อรูปีด้วย

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

โดยทั่วไป เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหากสูงกว่าประเทศคู่เทียบของอินเดียเมื่อเปรียบเทียบกัน มักเป็นลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากสะท้อนการด้อยค่าจากอุปทานส่วนเกิน เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ส่งผลให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อนำไปซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อรูปี ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งนี้อาจเป็นบวกต่อรูปีจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่างชาติ ส่วนเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าจะให้ผลในทางตรงกันข้าม

บทความถัดไป