รูปีอินเดีย: การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นเหตุผลสนับสนุนให้ RBI คงนโยบายคุมเข้มต่อเนื่องยาวนานขึ้น – Societe Generale
ขณะนี้ Kunal Kundu จาก Societe Generale คาดว่า RBI จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp จำนวนสามครั้ง ส่งผลให้อัตรา repo rate ปรับจาก 5.25% เป็น 6.00% ภายในช่วงต้นปี 2027 จากเดิมที่คาดว่าจะขึ้นสองครั้ง การปรับประมาณการดังกล่าวมีขึ้นหลังจากข้อมูล GDP ของอินเดียออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดมาก และแนวโน้มของ Federal Reserve มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น ซึ่งเมื่อรวมกันแล้วช่วยลดความกังวลต่อความเสี่ยงด้านการเติบโต และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและเสถียรภาพภายนอก
การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายที่ยาวนานขึ้น
"เราปรับประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ RBI เป็นการขึ้นดอกเบี้ย 25bp จำนวนสามครั้ง จากเดิมสองครั้ง ส่งผลให้อัตรา repo rate ปรับจาก 5.25% เป็น 6.00% ภายในช่วงต้นปี 2027"
"สิ่งนี้ช่วยลดต้นทุนด้านการเติบโตในฝั่งขาลงจากการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม และบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังดำเนินอยู่โดยมีกำลังการผลิตส่วนเกินน้อยกว่าที่สะท้อนอยู่ในประมาณการการเติบโตปีงบประมาณ 2027 ของ RBI ที่ 6.7%"
"ภาพรวมกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นยังเพิ่มความเป็นไปได้ที่แรงกดดันด้านราคาอาหาร เชื้อเพลิง และต้นทุนปัจจัยการผลิตที่มีอยู่ จะส่งผ่านไปสู่เงินเฟ้อพื้นฐานในที่สุด"
"เมื่อการเติบโตสูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ ความเสี่ยงเงินเฟ้อเอนเอียงไปทางขาขึ้น และภาวะการเงินโลกเริ่มสนับสนุนน้อยลง วงจรการคุมเข้มเพียง 50bp จะไม่เพียงพอที่จะฟื้นระดับกันชนของอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม"
"ดังนั้น ขณะนี้เราคาดว่า RBI จะคุมเข้มนโยบายรวม 75bp โดยมีแนวโน้มมากที่สุดว่าจะดำเนินการแบบค่อยเป็นค่อยไปครั้งละ 25bp ในการประชุมต่อเนื่องกันในเดือนตุลาคม ธันวาคม และกุมภาพันธ์ ขณะที่หลักฐานของเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและแรงกดดันจากภายนอกสะสมเพิ่มขึ้น"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
