เงินเยนญี่ปุ่นขยับแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ USD ที่ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ท่ามกลางการคาดการณ์ว่า BoJ จะมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น

USD/JPY พยายามต่อยอดการปรับขึ้นรายสัปดาห์ที่ทำไว้ตลอดช่วงสามวันที่ผ่านมาได้ไม่สำเร็จ
การประเมินเส้นทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ใหม่ในเชิงเข้มงวดมากขึ้นช่วยหนุน JPY และจำกัดการปรับขึ้นของคู่นี้
แรงซื้อ USD จากการพุ่งขึ้นหลังการประชุม Fed ยังได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากความกังวลในตะวันออกกลาง

คู่ USD/JPY อ่อนตัวลงเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี ยุติการปรับขึ้นติดต่อกันสามวัน และลบส่วนหนึ่งของกำไรจากวันก่อนหน้าที่พาขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ ขณะนี้ราคาสปอตเคลื่อนไหวอยู่บริเวณระดับ 156.00 โดยตลาดหันไปจับตาการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ที่รอคอยกันอย่างมากในวันศุกร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตลาดคาดการณ์เป็นเอกฉันท์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปีที่ 1.25% เมื่อสิ้นสุดการประชุมนโยบายเดือนกันยายน นอกจากนี้ เทรดเดอร์ยังให้น้ำหนักมากขึ้นต่อโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นต่อเนื่องในเดือนธันวาคม ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ปัจจัยดังกล่าวจึงถูกมองว่าช่วยพยุงเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) และกดดันคู่ USD/JPY

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แตะระดับสูงสุดครั้งใหม่ตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในท่าทีเชิงเข้มงวดเมื่อวันพุธ โดยแท้จริงแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปี และสิ่งที่เรียกว่า dot plot ยังบ่งชี้ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ นอกจากนี้ ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันยังสนับสนุนแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของเฟด ซึ่งช่วยหนุน USD และคู่ USD/JPY

นอกเหนือจากนี้ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นยังช่วยหนุนดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มเติมด้วย ตามพัฒนาการล่าสุด กลุ่มกบฏฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านระบุว่า เครื่องบินของซาอุดีอาระเบียได้ปฏิบัติการโจมตีทางอากาศมากกว่า 450 ครั้งทั่วเยเมนในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และอ้างว่าได้ยิงเครื่องบินขับไล่ F-15 ของซาอุดีอาระเบียตกเหนือจังหวัดมะอ์ริบ ปัจจัยนี้ทำให้เบี้ยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในตลาด เอื้อประโยชน์ต่อฝั่งซื้อ USD และช่วยจำกัดการปรับลงของคู่ USD/JPY

กราฟ 4 ชั่วโมงของ USD/JPY

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ USD/JPY ยังคงมีมุมมองเชิงลบในระยะสั้นต่ำกว่าบริเวณบรรจบกันที่ 156.60-156.65 ซึ่งประกอบด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง และระดับ Fibonacci retracement 50.0% ในระดับที่สูงขึ้น แนวต้านอยู่ที่ระดับ 61.8% บริเวณ 157.55 และระดับ retracement 78.6% ใกล้ 158.81 ก่อนถึงจุดสูงสุดของรอบแกว่งที่ 160.42

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างดังกล่าวบ่งชี้ว่าการรีบาวด์ยังคงเปราะบาง ขณะที่ช่วงการปรับฐานในภาพกว้างจากจุดสูงสุดของวัฏจักรยังดำเนินต่อไป ด้านล่าง แนวรับแรกอยู่ที่ระดับ retracement 38.2% ที่ 155.78 ก่อนถึงระดับ 23.6% ที่ 154.68 ขณะที่การย่อตัวลึกกว่านี้จะเปิดทางไปสู่ฐานรับเชิงโครงสร้างบริเวณ 152.91

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของประเทศ หน้าที่ของธนาคารคือการออกธนบัตรและดำเนินการควบคุมด้านสกุลเงินและการเงินเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%

นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นอย่างไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากในปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารตั้งอยู่บนพื้นฐานของการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อนำไปซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน เพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารได้เพิ่มความเข้มข้นของกลยุทธ์ดังกล่าวและผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยเริ่มจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ และต่อมาควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเท่ากับเป็นการถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมาก

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นมีอิทธิพลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของธนาคารทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้รุนแรงขึ้นในปี 2022 และ 2023 จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นโยบายของ BoJ ทำให้ส่วนต่างเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นกว้างขึ้น และกดดันมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แนวโน้มนี้กลับทิศบางส่วนในปี 2024 เมื่อ BoJ ตัดสินใจยุติจุดยืนนโยบายแบบผ่อนคลายอย่างมาก

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มถอนนโยบายผ่อนคลายอย่างมาก?

เงินเยนที่อ่อนค่าลงและการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานโลกทำให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นจนสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ ขณะเดียวกัน แนวโน้มค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญที่ผลักดันเงินเฟ้อ ก็มีส่วนทำให้เกิดการตัดสินใจดังกล่าวเช่นกัน

บทความถัดไป