เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีที่พุ่งสูงขึ้น

• USD/JPY อ่อนค่าลงใกล้ระดับ 157.85 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี 
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGB) เพิ่มขึ้น 8 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ 3.055% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 1996  
• Barr จากเฟดกล่าวว่า มีแนวโน้มที่จะต้องมีการปรับนโยบายเพิ่มเติมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

คู่เงิน USD/JPY เผชิญแรงขายบางส่วนลงมาบริเวณ 157.85 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่เทรดยังคงจับตาความเป็นไปได้ของการแทรกแซงเพิ่มเติมจากทางการญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด ถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟดจะถูกติดตามอย่างใกล้ชิดในช่วงต่อไปของวันพฤหัสบดี 

ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่นกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า หลักการด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดขึ้นนับตั้งแต่การแทรกแซงร่วมกันระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐยังคงมีผลบังคับใช้อยู่

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGB) ปรับขึ้น 8 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ 3.055% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีในช่วงต้นวัน หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นเมื่อคืนที่ผ่านมา 

สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ผลการลงมติอยู่ที่ 7 ต่อ 2 โดยกรรมการ Toichiro Asada และ Ayano Sato ลงมติคัดค้าน ตลาดมองว่าการคัดค้านจากผู้กำหนดนโยบายสองรายเป็นสัญญาณเตือนว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจดำเนินการได้ยากขึ้น ซึ่งอาจจำกัดการแข็งค่าของ JPY 

ตามรายงานของ Bloomberg ตลาดกำลังให้น้ำหนักราว 30% ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอ้างอิงสู่ 1.50% ในเดือนตุลาคม

ถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้บ้าง Michael Barr ผู้ว่าการเฟดกล่าวเมื่อวันพุธว่า ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินก้าวสำคัญเมื่อสัปดาห์ที่แล้วในการ “ปรับเทียบใหม่” ต้นทุนการกู้ยืมระยะสั้นเพื่อลดเงินเฟ้อ และมีแนวโน้มว่าจะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

การประสานจุดยืนระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐขยายไปสู่นโยบายของ BoJ และพลวัตของ Yen carry trade

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ชี้ว่า ภูมิทัศน์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังเปลี่ยนแปลงมีความเชื่อมโยงกับพลวัตของตลาดการเงินมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยระบุว่า “Trump และนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น Takaichi ได้พบกันเพื่อยืนยันพันธมิตรด้านภูมิรัฐศาสตร์และภูมิเศรษฐศาสตร์ที่ใกล้ชิด” และเน้นย้ำว่า “ขณะนี้สิ่งดังกล่าวครอบคลุมถึง BoJ และ Yen carry trade ด้วย” ในบริบทนี้ Rabobank ชี้ว่า “สัดส่วนสินเชื่อภายในประเทศของธนาคารขนาดใหญ่ของญี่ปุ่นกำลังเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ฟองสบู่แตกในปี 1991” พร้อมอธิบายว่านี่คือ “สิ่งที่ทำเนียบขาวและ Takaichi ต้องการอย่างแท้จริง ขณะที่การลงทุนในอุตสาหกรรม (กลาโหม) เพิ่มขึ้น”

Barr จากเฟดส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเมื่อความเสี่ยงเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น หนุนแนวโน้มขาขึ้นของดอลลาร์

Barr จากเฟดส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจน โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 8/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7/10 และบ่งชี้ถึงอคติไปทางการคุมเข้มนโยบายที่มากกว่าปกติ การยืนยันว่า “มีแนวโน้มจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อให้เงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% ได้อย่างทันท่วงที” ควบคู่กับความเห็นที่ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงในตลาดแรงงานลดลง ตอกย้ำการให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคาเหนือความกังวลด้านการจ้างงานอย่างชัดเจน การยอมรับว่าเฟด “อยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมาะสม” และจำเป็นต้องปรับเทียบนโยบายใหม่ ยิ่งสนับสนุนมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจต้องปรับสูงขึ้นหรือคงอยู่ในระดับเข้มงวดนานขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปเป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์และเป็นลบต่อสินทรัพย์เสี่ยง

ดัชนี FXS Fed Sentiment ปรับขึ้น 0.42 จุด สู่ 148.81 ซึ่งอยู่ในโซนเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจนเหนือระดับเป็นกลางที่ 100 ยืนยันว่าถ้อยแถลงนี้ผลักดันภาพรวมของเฟดไปในทิศทางคุมเข้มมากขึ้น การผสมผสานระหว่างดัชนี FXS Fed Sentiment ที่อยู่ในระดับสูงกับคะแนน FXS Speechtracker ที่สูงกว่าค่าฐาน บ่งชี้ว่าตลาดควรให้น้ำหนักความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งมีนัยต่อการแข็งค่าของดอลลาร์และแรงกดดันต่อเนื่องต่อสินทรัพย์ duration สูงและสกุลเงินที่มีเบต้าสูง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY

ในกราฟรายวัน USD/JPY ยังคงมีโทนเชิงลบเล็กน้อย โดยเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างเส้นกึ่งกลางของ Bollinger 20 ช่วงเวลา และแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 100 วัน คู่เงินยังทรงตัวเหนือกรอบล่างของความผันผวน แต่เมื่อราคายังคงถูกจำกัดอยู่ใต้กรอบบนของ Bollinger ภาพรวมที่กว้างขึ้นจึงบ่งชี้ว่าตลาดยังเผชิญแรงขายเมื่อดีดตัวขึ้น ค่า Relative Strength Index (14) บริเวณ 54 ทำให้โมเมนตัมโดยรวมยังเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อย สะท้อนว่าแม้แรงกดดันฝั่งลงจะยังถูกจำกัดในตอนนี้ แต่ผู้ซื้ออาจเผชิญความยากลำบากในการกลับขึ้นไปยืนเหนือกลุ่มแนวต้านด้านบนได้อย่างชัดเจน

ในฝั่งขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น MA 100 วันบริเวณ 159.55 ตามด้วยกรอบบนของ Bollinger ที่ 160.75 ซึ่งหากมีการทดสอบระดับดังกล่าว มีแนวโน้มจะดึงดูดแรงขายทำกำไรและอุปทานใหม่เข้ามา ส่วนฝั่งขาลง แนวรับชั้นแรกอยู่ที่เส้นกึ่งกลางของ Bollinger บริเวณ 156.50 ก่อนถึงฐานเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งกว่าบริเวณกรอบล่างใกล้ 152.30 โดยหากราคาปิดรายวันต่ำกว่าระดับหลังนี้ จะทำให้มุมมองเชิงลบลึกขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเปิดทางสู่ระดับที่ต่ำลงในระยะกลาง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย ดูเพิ่มเติม)