เยนญี่ปุ่น: ตลาดต้องการมากกว่าการคาดการณ์ราคาโดย BoJ – OCBC
นักกลยุทธ์ FX ของ OCBC อย่าง Sim Moh Siong และ Christopher Wong ชี้ว่า เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ได้รับแรงหนุนไปแล้วจากการที่ตลาดคาดการณ์เชิงรุกต่อการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดยสะท้อนความน่าจะเป็น 85% ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน พวกเขามองว่า การแข็งค่าของ JPY เพิ่มเติมอาจต้องอาศัยเครื่องมือนโยบายเพิ่มเติมนอกเหนือจากการขึ้นดอกเบี้ย เช่น มาตรการส่งเสริมการนำสินทรัพย์ในต่างประเทศกลับประเทศ เนื่องจาก BoJ เผชิญข้อจำกัดทั้งในด้านระดับและความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
คาดการณ์การคุมเข้มของ BoJ สะท้อนไปมากแล้ว
"การดำเนินการในเดือนกันยายนจะถือเป็นการแตกต่างจากรูปแบบของ BoJ ในวัฏจักรการคุมเข้มรอบปัจจุบัน ซึ่งโดยทั่วไปการขึ้นดอกเบี้ยมักเกิดขึ้นประมาณทุก ๆ หกเดือน โดยการปรับขึ้นครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน ถึงกระนั้น BoJ ก็ยังยากที่จะมีท่าทีเข้มงวดกว่าที่ตลาดคาดไว้"
"ตลาดอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นกำลังสะท้อนความน่าจะเป็นราว 85% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่แล้ว พร้อมทั้งคาดการณ์จังหวะการคุมเข้มที่เร็วขึ้นหลังจากนั้น การประเมินราคาในปัจจุบันบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับขึ้นจาก 1.00% เป็น 1.75% ภายในเดือนกรกฎาคม 2027"
"เมื่อพิจารณาจากข้อจำกัดเกี่ยวกับความรวดเร็วและระดับที่ BoJ สามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ อาจยังจำเป็นต้องมีมาตรการเพิ่มเติมเพื่อรับมือกับแรงกดดันการอ่อนค่าของ JPY ที่ยืดเยื้อมากขึ้น ทางเลือกหนึ่งอาจเป็นนโยบายที่มุ่งส่งเสริมการนำสินทรัพย์ในต่างประเทศกลับประเทศ"
"ในระยะถัดไป ความสนใจจะหันไปที่การประชุม BoJ เดือนกันยายน การพบกันที่อาจเกิดขึ้นระหว่าง Ueda-Takaichi และการประชุมรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลาง G20 ในสัปดาห์นี้ เพื่อหาสัญญาณนโยบายเพิ่มเติม"
"การแข็งค่าของ JPY ในอนาคตอาจต้องอาศัยแรงสนับสนุนด้านนโยบายที่มากไปกว่าจังหวะและขอบเขตของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
