เงินเยนญี่ปุ่น: การฟื้นตัวจำเป็นต้องอาศัยการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติของ BoJ ที่รวดเร็วยิ่งขึ้น – OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ระบุว่า ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในเดือนกันยายนได้เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก แต่เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ตอบสนองเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ทั้งสองมองว่าการฟื้นตัวของ JPY อย่างต่อเนื่องน่าจะต้องอาศัยความมุ่งมั่นที่ชัดเจนยิ่งขึ้นต่อการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติในอัตราที่เร็วขึ้น โดยความเสี่ยงจากการแทรกแซงจะช่วยจำกัด USD/JPY ไว้ใกล้ระดับ 160 นอกจากนี้ ทั้งสองยังชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องกันระหว่าง BoJ และรัฐบาลในการจัดการกับเงินเฟ้อและสนับสนุนการแทรกแซงเพื่อซื้อ JPY

การขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ การแทรกแซง และการฟื้นตัวของ JPY

"Bloomberg รายงานว่า รัฐบาลของ Takaichi สนับสนุนให้ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด ซึ่งช่วยผลักดันความน่าจะเป็นที่ตลาดประเมินต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนขึ้นสู่ 75% จาก 60% เมื่อสัปดาห์ก่อน"

"สิ่งนี้สะท้อนถึงความสอดคล้องกันที่เพิ่มขึ้นระหว่าง BoJ ซึ่งยังคงกังวลต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจาก JPY ที่อ่อนค่า และรัฐบาลที่กำลังพยายามเพิ่มประสิทธิภาพของการแทรกแซงเพื่อซื้อ JPY"

"แม้ความคาดหวังจะเปลี่ยนไป แต่การตอบสนองของ JPY ยังค่อนข้างจำกัด หาก BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน จะนับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สามในรอบเก้าเดือน และเป็นการคุมเข้มนโยบายที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่สินทรัพย์ของญี่ปุ่นแตกในปี 1989"

"อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลมีความต้องการมากเพียงใดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายนหรือตุลาคม"

"การฟื้นตัวของ JPY ที่มีนัยสำคัญและยั่งยืนมากขึ้น มีแนวโน้มต้องอาศัยสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจาก BoJ ว่าการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติสามารถเดินหน้าได้ในอัตราที่เร็วขึ้น สำหรับตอนนี้ ความเสี่ยงจากการแทรกแซงน่าจะช่วยจำกัด USD/JPY ไว้ใกล้ระดับ 160 ขณะที่ CHF ยังคงเป็นสกุลเงินสำหรับระดมทุนที่ได้รับความนิยมสำหรับ carry trades"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)