金价在特朗普言论后美元和收益率反弹中自两周高点回落
โดย Vishal Chaturvedi
อัปเดตแล้ว: 2 Apr 2026
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黄金（黄金/美元）周四走势回落，结束了连续四天的上涨，因美国总统唐纳德·特朗普在国情咨文中暗示将继续采取军事行动，令市场对美以与伊朗战争可能很快结束的初步乐观情绪消退。
- 黄金从两周高点回落，特朗普暗示对伊朗持续军事行动。
- 美元和美国国债收益率大幅反弹，压制黄金/美元。
- 技术面上，黄金/美元在4小时图形成看跌旗形，动能减弱。
周四，黄金（黄金/美元）走势承压，结束了连续四天的上涨，因美国总统唐纳德·特朗普在国情咨文中暗示将继续对伊朗采取军事行动，令市场对美以与伊朗战争可能很快结束的初步乐观情绪消退。
撰稿时，黄金/美元交投于约4612美元，日内下跌近3.0%，从接近4800美元的两周高点回落。
特朗普言论提振美元和收益率，油价反弹
特朗普总统表示，美国“即将完成所有军事目标——非常快”，并警告华盛顿将在“未来两到三周内对他们进行极其严厉的打击”，将“他们带回石器时代”。特朗普补充称，讨论仍在进行中，“我们掌握所有牌，他们一无所有”。
对此，市场转为风险厌恶，美元（USD）和美国国债收益率大幅反弹，压制黄金。同时，随着霍尔木兹海峡重新开放仍是关键问题，油价重新走高。
鹰派利率前景仍是黄金的阻力
通胀上升和与能源价格上涨相关的增长风险促使央行，尤其是美联储（Fed）采取更鹰派的立场，这抵消了黄金作为避险资产的吸引力。
自中东战争爆发以来，“高利率持续更久”的利率预期一直是非收益资产黄金的主要阻力，因为更高的利率增加了持有黄金的机会成本。根据CME FedWatch工具，市场普遍预期美联储今年将维持3.50%-3.75%的利率不变，而此前预期至少会有两次降息。
本周，美联储官员语气谨慎，暗示尽管能源价格推动的通胀风险上升，政策制定者并不急于调整利率。
圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆周三表示，货币政策“处于良好位置”，应“维持一段时间”，同时指出通胀和就业的风险均偏向下行。他还形容经济前景“高度不确定”。
堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德周二表示，央行必须“通过政策行动验证中长期通胀预期的稳定”，并补充称“不能假设油价上涨引发的通胀是暂时的”。
技术分析：黄金/美元4小时图形成看跌旗形
从技术角度看，黄金/美元短期内仍偏向下行。在4小时图上，价格未能维持在约4711美元的100周期简单移动平均线（SMA）之上，强化了看跌偏向。
价格走势似乎形成了看跌旗形，目前价格在上轨趋势线受阻后接近下轨边界。相对强弱指数（RSI）从超买区回落至50线附近，动能减弱；移动平均线趋同背离（MACD）柱状图转为轻微负值，MACD线下穿信号线，进一步确认上涨动能减退。
近期支撑位见于4600美元附近，其次是50周期SMA约4535美元。若跌破该区域，可能打开进一步下行空间，目标指向4200-4000美元区间。
上方阻力位于100周期SMA约4711美元及4800美元关口，突破后或将测试5000美元附近的下一阻力。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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