โครนนอร์เวย์: ท่าทีเข้มงวดของ Norges Bank และความเสี่ยงด้านขาลง - Commerzbank
Antje Praefcke แห่ง Commerzbank อธิบายว่า Norges Bank คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.25% และยังคงส่งสัญญาณว่าอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่กำลังจะประกาศ โดยเฉพาะตัวเลขเงินเฟ้อเดือนสิงหาคม อาจทำให้ธนาคารยกเลิกสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงสิ้นปีได้ ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลงและราคาน้ำมันที่ลดลงอาจทำให้ EUR/NOK ขยับขึ้นเหนือ 11 ภายในสิ้นปี
ความระมัดระวังด้านนโยบายและความเปราะบางของ NOK
"แม้ว่า Norges Bank จะไม่ต้องการจำกัดเศรษฐกิจมากเกินความจำเป็น แต่ธนาคารสรุปว่าการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดยังคงมีความจำเป็นเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่ระดับเป้าหมายภายในกรอบเวลาที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม ถ้อยแถลงดังกล่าวให้ความรู้สึกราวกับว่า Norges Bank อาจพิจารณาไม่ขึ้นดอกเบี้ยอีก หากข้อมูลในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าสนับสนุนแนวทางดังกล่าว"
"ภายในเวลานั้น Norges Bank จะมีข้อมูลมากขึ้นประกอบการตัดสินใจ และอาจ - หากจำเป็น - ยกเลิกสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี ตามที่เคยคาดการณ์ไว้ในเดือนมิถุนายน ในประเด็นนี้ จุดสนใจจึงย้ายไปอยู่ที่ข้อมูลที่จะประกาศในระยะถัดไป โดยเฉพาะตัวเลขเงินเฟ้อเดือนสิงหาคม ซึ่งจะเผยแพร่ในวันที่ 10 กันยายน"
"หากในเวลาเดียวกัน ข้อมูลปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ มีแนวโน้มออกมาอ่อนแอ ตลาดก็อาจเดิมพันมากขึ้นว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะถูกยกเลิก ซึ่งจะกดดันให้ NOK อ่อนค่าลงบ้าง และหากราคาน้ำมันปรับลดลงด้วยจากข้อตกลงในตะวันออกกลาง ก็มีแนวโน้มที่ NOK จะเผชิญการปรับฐาน โดย EUR/NOK มีโอกาสขึ้นไปเหนือ 11 ภายในสิ้นปี"
"ดังนั้น Norges Bank จึงยอมรับว่าเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงระมัดระวัง ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าแนวโน้มเงินเฟ้อได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน นอกจากนี้ เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมาก (อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 3% เมื่อเทียบรายปี และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 2.7%) และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของต้นทุนภาคธุรกิจในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา จะยังคงมีส่วนทำให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงต่อไป"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
