ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น ขณะที่การคลายตัวของภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงกดดันดอลลาร์สหรัฐ

ความตึงเครียดที่ผ่อนคลายในช่องแคบฮอร์มุซได้ลดความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้คู่นี้อ่อนค่าลง
คาดว่าสหรัฐฯ อิหร่าน และโอมาน จะบรรลุข้อตกลงชั่วคราวเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายประกาศในวันพุธ
Elias Haddad จาก BBH ระบุว่าเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำของสวิตเซอร์แลนด์และท่าทีคงที่ของ SNB ยังคงกดดันฟรังก์สวิส ซึ่งเป็นสกุลเงินที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่ม G10 ในไตรมาสนี้

USD/CHF ขยายการปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวบริเวณ 0.8080 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ คู่นี้อ่อนค่าลงเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) สูญเสียแรงหนุน หลังความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงท่ามกลางแรงส่งทางการทูตที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้นเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Axios รายงานว่า สหรัฐอเมริกา (US) อิหร่าน และโอมาน กำลังเข้าใกล้การบรรลุข้อตกลงชั่วคราวเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง โดยสหรัฐฯ ตั้งเป้าประกาศในวันพุธ รายงานยังระบุด้วยว่าข้อตกลงที่อยู่ระหว่างการหารือจะกำหนดกรอบความตกลงชั่วคราว 60 วันระหว่างโอมานและอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดคอขวดสำคัญของอุปทานพลังงานโลกราวเกือบ 20% และอาจมีการขยายระยะเวลาออกไปได้

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุนเล็กน้อยจากการฟื้นตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอ้างอิง หลังจากร่วงลงใกล้ 4.61% ในวันอังคาร การปรับลดลงของอัตราผลตอบแทนในช่วงแรกนั้นเกิดจากราคาพลังงานที่ลดลง ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลด้านเงินเฟ้อและลดทอนการคาดการณ์ต่อการตอบสนองเชิงเข้มงวดจากเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ)

Schmid ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อจาก AI หนุนจุดยืนเฟดที่เข้มงวดมากขึ้น แม้การเติบโตยังแข็งแกร่ง

Schmid แห่งเฟดส่งสัญญาณที่มีลักษณะเข้มงวดมากกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อย โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 7.3/10 เทียบกับค่าฐาน 7/10 พร้อมเน้นย้ำว่าจุดยืนนโยบายปัจจุบัน “ยังไม่เข้มงวด” และจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% การเน้นว่าการลงทุนที่ขับเคลื่อนโดย AI เป็นแรงผลักดันเงินเฟ้อใหม่ การเตือนว่าการชะลอตัวของเงินเฟ้อเมื่อไม่นานมานี้ยังไม่ชัดเจนพอที่จะยืนยันแนวโน้มผ่อนคลาย และมุมมองที่ว่าเงินเฟ้อยังคง “สูงเกินไป” และ “น่ากังวล” ล้วนตอกย้ำอคติไปทางการคุมเข้มเพิ่มเติม แม้การเติบโตและตลาดแรงงานจะถูกอธิบายว่ายังยืดหยุ่นและอยู่ในภาวะสมดุลโดยรวม การชี้ให้เห็นว่า PCE เป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ต้องการใช้เป็นหลัก และการเตือนว่าการผ่อนคลายจากราคาพลังงานอาจเป็นเพียงชั่วคราว ทำให้ถ้อยแถลงนี้เอนเอียงอย่างชัดเจนไปทางการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาขาขึ้น มากกว่าการสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.96 จุด สู่ระดับ 145.80 ซึ่งส่งสัญญาณว่าการรับรู้ถึงความเข้มงวดมีการถอยลงเล็กน้อยหลังถ้อยแถลงดังกล่าว อย่างไรก็ตาม เมื่อดัชนี FXS Fed Sentiment ยังคงอยู่สูงกว่าเส้นกลางที่ระดับ 100 มาก เฟดยังคงอยู่ในโซนเข้มงวดอย่างชัดเจน แม้จะมีการผ่อนลงเพียงเล็กน้อย ซึ่งสอดคล้องกับค่าการอ่าน FXS Speechtracker ที่ยังอยู่ในระดับสูง และการที่ Schmid มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่

นักวิเคราะห์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่าแรงกดดันด้านราคาของสวิตเซอร์แลนด์ยังคงอยู่ในระดับต่ำมาก โดยเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมออกมา “สอดคล้องกับที่ตลาดคาด” พวกเขาชี้ว่า “CPI ทั่วไปอยู่ที่ 0.4% เมื่อเทียบรายปี เทียบกับ 0.5% ในเดือนมิถุนายน ขณะที่ CPI พื้นฐานทรงตัวที่ 0.3% เมื่อเทียบรายปีเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน” ซึ่งตอกย้ำการประเมินของธนาคารกลางสวิสแห่งชาติว่าภาวะเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับเพียงเล็กน้อยตลอดช่วงคาดการณ์ และช่วยให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงยึดอยู่ที่ 0.00% ในบริบทนี้ Elias Haddad จาก BBH มองว่าภาวะเงินเฟ้อต่ำอย่างต่อเนื่องและท่าทีคงที่ของ SNB ยังคงกดดันฟรังก์สวิส ซึ่งจนถึงขณะนี้เป็นสกุลเงินที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่ม G10 ในไตรมาสนี้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารกลางสวิสแห่งชาติ (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าแล้ว แต่ทิศทางของ CHF มักมีความสัมพันธ์สูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด สาเหตุเกิดจากสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ได้รับการรับรู้ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนความเป็นกลางต่อความขัดแย้งระดับโลกที่ยาวนาน ล้วนทำให้สกุลเงินของประเทศนี้เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน มูลค่าของ CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิสแห่งชาติส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิสแห่งชาติ (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นกุญแจสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้วเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหวได้ โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่ง เป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจชี้ถึงแรงส่งที่อ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในวงกว้างเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองสำคัญ ดังนั้นเสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว บางแบบจำลองชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป