ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น แม้ดอลลาร์สหรัฐทรงตัว ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินอยู่

ดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษอาจเพิ่มแรงหนุนขาขึ้นให้กับคู่ USD/CHF
ฟรังก์สวิสมีแนวโน้มอ่อนค่า เนื่องจากนักเศรษฐศาสตร์คาดว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0%
เงินเฟ้อเดือนกันยายนแตะ 1.0% ซึ่งอยู่ที่กึ่งกลางของกรอบเป้าหมายของ SNB และช่วยลดแรงกดดันต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

USD/CHF หยุดสถิติชนะติดต่อกันสามวัน โดยซื้อขายอยู่แถว 0.8330 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของคู่นี้อาจถูกจำกัด เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่งจากจุดยืนสายเหยี่ยวของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

รายงานการประชุมเดือนกันยายนของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เผยให้เห็นว่า ผู้กำหนดนโยบายทั้ง 19 คนสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างเป็นเอกฉันท์ โดยเสียงส่วนใหญ่ระบุว่าการปรับขึ้นอีกครั้งภายในสิ้นปีมีแนวโน้มว่าจะเหมาะสม แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนตุลาคม แต่เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่าเทรดยังยังคงให้น้ำหนักความน่าจะเป็น 78.3% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

อีกปัจจัยที่หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ฟื้นตัวกลับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษซึ่งไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2002 โดยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและ 30 ปีซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5.31% และ 5.70% ตามลำดับ ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาถ้อยแถลงที่กำลังจะมีขึ้นจากเจ้าหน้าที่เฟดคนสำคัญ รวมถึง Christopher Waller และ Alberto Musalem เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย

ขณะเดียวกัน คู่ USD/CHF อาจปรับตัวขึ้นต่อได้อีก เนื่องจากฟรังก์สวิสกำลังเผชิญแรงกดดันจากนโยบายการเงิน นักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปคาดว่า Swiss National Bank (SNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% ในช่วงหลายปีข้างหน้า แม้ว่าตลาดการเงินจะพยายามสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้มากถึงสามครั้งในปีหน้าก็ตาม

แม้ว่าเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์จะเร่งตัวขึ้นสู่ 1.0% ในเดือนกันยายนจากต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูง ซึ่งแตะกึ่งกลางของกรอบเป้าหมายของ SNB แต่ก็ยังคงอยู่ภายในระดับเสถียรภาพด้านราคาของธนาคารกลางอย่างสบาย ๆ ทำให้ผู้กำหนดนโยบายแทบไม่มีแรงกดดันในทันทีที่จะคุมเข้มนโยบาย

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาด สุขภาพเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของ Swiss National Bank (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% และก่อให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าอีกต่อไปแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์อย่างสูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด สาเหตุนี้มาจากสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ถูกมองในเวทีโลกว่าเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจมั่นคง ภาคการส่งออกแข็งแกร่ง มีทุนสำรองของธนาคารกลางขนาดใหญ่ และมีจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งระดับโลกมาอย่างยาวนาน ซึ่งทำให้สกุลเงินของประเทศนี้เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน มูลค่าของ CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของ Swiss National Bank ส่งผลกระทบต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

Swiss National Bank (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์โดยรวมมีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นสูง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้นเสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว บางแบบจำลองชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป