ฟรังก์สวิสเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยหลังการประกาศข้อมูลยอดค้าปลีกที่แท้จริง

USD/CHF ทรงตัวหลังยอดค้าปลีกที่แท้จริงของสวิตเซอร์แลนด์เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้
บรรดานายธนาคารที่เข้าร่วมการสำรวจทั้งหมดคาดว่าธนาคารแห่งชาติสวิสจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% จนถึงสิ้นปี
เทรดเดอร์เพิ่มการเดิมพันต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน หลังเจ้าหน้าที่เตือนว่าเงินเฟ้อต้องกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างสม่ำเสมอ

USD/CHF ปรับตัวขึ้นหลังจากบันทึกการขาดทุนในวันก่อนหน้า โดยซื้อขายอยู่แถว 0.8100 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร ทั้งนี้ คู่เงินยังคงทรงตัวแม้ข้อมูลเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด ยอดค้าปลีกที่แท้จริงในเดือนกรกฎาคมขยายตัว 2.3% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 1.3% และต่อเนื่องจากอัตราการเติบโต 1.9% ของเดือนมิถุนายนที่มีการปรับทบทวนขึ้น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ SVME จะเป็นข้อมูลที่ตลาดจับตาในช่วงต่อของวัน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตามผลสำรวจของสมาคมธนาคารสวิส ผู้ตอบแบบสอบถามทั้งหมดคาดว่าธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% จนถึงสิ้นปี ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมิถุนายน 2027 ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าการปรับขึ้นครั้งแรกจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2028 ช่วงเวลาของอัตราดอกเบี้ยต่ำที่ยืดเยื้อนี้อาจทำให้ฟรังก์สวิส (CHF) มีความน่าสนใจมากขึ้นในฐานะสกุลเงินสำหรับการระดมทุนในกลยุทธ์ carry trade

คู่ USD/CHF ปรับตัวขึ้นตามการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ซึ่งได้รับแรงหนุนจากมุมมองเชิงเข้มงวดของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เทรดเดอร์ได้เพิ่มการเดิมพันต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างมาก หลังถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดบ่งชี้ว่ายังต้องดำเนินการอีกมาก หากเงินเฟ้อยังไม่กลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างสม่ำเสมอ

สะท้อนการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว เครื่องมือ CME FedWatch Tool ขณะนี้ให้น้ำหนักความน่าจะเป็นมากกว่า 66% ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากราว 41% เมื่อเพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อน นักลงทุนกำลังติดตามปฏิทินเศรษฐกิจที่แน่นขนัดอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณนโยบายเพิ่มเติม โดยข้อมูลภาคการผลิตและภาคบริการของสหรัฐที่กำลังจะประกาศจะปูทางไปสู่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมที่สำคัญในวันศุกร์

แรงกดดันทางการเมืองของสหรัฐบดบังแนวโน้มนโยบายของเฟด

นักวิเคราะห์จาก BNP Paribas ชี้ให้เห็นถึงแรงต้านทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นต่อนโยบายการเงินของสหรัฐ โดยระบุว่า “ในสหรัฐอเมริกา ประธานาธิบดี Trump โจมตีธนาคารกลางสหรัฐและผู้นำของธนาคารอย่างต่อเนื่อง ด้วยความไม่พอใจที่พวกเขาไม่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่านี้” พวกเขาเสริมว่าตลาดการเงินยังคงตั้งคำถามต่อความมุ่งมั่นของธนาคารกลาง โดยสังเกตว่า “ตลาดการเงินยังไม่แน่ใจว่าประธานที่เขาแต่งตั้งจะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งดูมีแนวโน้มว่าจะจำเป็นต่อการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา หรือไม่”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพของเศรษฐกิจประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% และก่อให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์สูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด ทั้งนี้เป็นเพราะสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ได้รับการรับรู้ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งระดับโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ช่วงเวลาที่ผันผวนมีแนวโน้มจะหนุนมูลค่า CHF ให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง — ไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ — เพื่อตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือเงินสำรองสกุลเงินของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูง เป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจชี้ถึงการชะลอตัวของแรงส่ง CHF ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก โดยสหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว บางแบบจำลองชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป