ฟรังก์สวิส: แนวโน้มการแทรกแซงของ SNB ลดลง – Societe Generale

นักกลยุทธ์ของ Societe Generale ระบุว่า EUR/CHF ได้รีบาวด์ขึ้นราว 0.3% หลังจากธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.0% แต่ปรับถ้อยคำเกี่ยวกับการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ให้ผ่อนคลายลง ขณะนี้ธนาคารส่งสัญญาณว่า พร้อมเข้าดำเนินการเท่าที่จำเป็นเท่านั้น โดยคาดการณ์เงินเฟ้ออยู่ที่ราว 0.7–0.8% ไปจนถึงปี 2028 และคาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับยูโรโซนจะขยายกว้างขึ้นในช่วงสามเดือนข้างหน้า

การประเมินค่าเงินฟรังก์สูงเกินจริงเปิดทางให้ SNB ถอยลดบทบาท

"SNB คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.0% นโยบายการเงินยังเหมาะสม แต่มีการปรับถ้อยคำเรื่องการแทรกแซงในแถลงการณ์ โดยแทนที่คำว่า "มีความพร้อมเพิ่มขึ้นในการแทรกแซง" ด้วย "พร้อมที่จะเข้าดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศด้วยเช่นกันเมื่อจำเป็น" EUR/CHF +0.3%."

"สำหรับ EUR/CHF เรื่องราวมีความละเอียดอ่อนมากขึ้น โดยการรีบาวด์ 0.3% ในเช้าวันนี้ (bullish outside day) เกิดขึ้นหลังจากการตัดสินใจของ SNB ที่จะลดระดับการเฝ้าระวังต่อการแทรกแซง"

"โดยได้แทนที่ข้อความ "มีความพร้อมเพิ่มขึ้นในการแทรกแซง" จากแถลงการณ์เดือนมิถุนายน ด้วย "พร้อมที่จะเข้าดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศด้วยเช่นกันเมื่อจำเป็น""

"กล่าวอีกนัยหนึ่ง เส้นทางการแข็งค่าของฟรังก์สวิสและการประเมินค่าสูงเกินจริงได้เปลี่ยนไปในระดับที่ทำให้ธนาคารกลางสามารถถอยลดบทบาทได้"

"คาดว่าเงินเฟ้อเฉลี่ยรายปีจะอยู่ที่ 0.7% ในปี 2026, 0.8% ในปี 2027 และ 0.8% ในปี 2028 ซึ่งต่ำกว่า ECB มากกว่า 1 จุดเปอร์เซ็นต์ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับยูโรโซนมีแนวโน้มจะขยายกว้างขึ้นอีก 25 เบสิสพอยต์ (bps) ในช่วงสามเดือนข้างหน้า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)