ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น

USD/CHF ปรับตัวขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้นและแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง ยังคงหนุนโมเมนตัมแข็งแกร่งของ Greenback
ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับหนี้ยุโรปและต้นทุนพลังงาน ช่วยหนุนความต้องการฟรังก์สวิส

USD/CHF ขยายการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวแถว 0.8320 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายยุโรปวันอังคาร คู่เงินนี้ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้แรงส่งเพิ่มขึ้น โดยมีแรงขับหลักจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่พุ่งขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรง ความผันผวนกลับเข้าสู่ตลาดการเงินโลกอีกครั้ง หลังสำนักข่าวซินหัวรายงานว่ากลุ่มฮูตีในเยเมนได้เปิดฉากโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนแบบประสานงานต่อฐานทัพของซาอุดีอาระเบีย โรงงานน้ำมัน และสนามบินหลักหลายแห่ง ยาห์ยา ซารี โฆษกของกลุ่มฮูตี ยืนยันว่ามีการโจมตีสนามบินนานาชาติคิงคาลิดในกรุงริยาด ซึ่งส่งผลกระทบต่อการจราจรทางอากาศในพื้นที่ และกระตุ้นให้นักลงทุนแห่เข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมอย่าง Greenback

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อีกปัจจัยที่เสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์คือการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 24 ปี การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนนี้เกิดจากแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการขาดดุลงบประมาณที่ขยายตัวและแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ข้อมูล ISM ล่าสุดยิ่งตอกย้ำความกังวลด้านเงินเฟ้อ โดยชี้ว่าต้นทุนปัจจัยการผลิตในภาคบริการของสหรัฐเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมาเร็วที่สุดในรอบกว่าสี่ปี

แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงยังคงครอบงำตลาด แต่การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยังคงถูกจำกัดอยู่บ้าง ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 78% ที่ธนาคารกลางสหรัฐหรือเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป หลังจากมีรายงานตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงต่อเนื่องหลายชุด

ในอีกด้านของคู่ USD/CHF ฟรังก์สวิส (CHF) ก็อยู่ในตำแหน่งที่จะดึงดูดกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นกัน จากความกังวลด้านการคลังที่เพิ่มขึ้นทั่วทั้งยุโรป ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นกำลังซ้ำเติมความกังวลเกี่ยวกับรายจ่ายภาครัฐและความสามารถในการรองรับภาระหนี้ของประเทศเพื่อนบ้านในยุโรปของสวิตเซอร์แลนด์ เมื่อภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงครอบงำบรรยากาศตลาดในช่วงที่ความไม่แน่นอนพุ่งสูงเช่นนี้ สกุลเงินสวิสยังคงทำหน้าที่เป็นแหล่งพักเงินที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความนิยม

แรงหนุนฟรังก์เพิ่มขึ้น ขณะที่ความกังวลเรื่องหนี้ฝรั่งเศสกลบการเปลี่ยนท่าทีของ SNB

นักกลยุทธ์จาก DBS ชี้ว่า “เงินเฟ้อสหรัฐและตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนลงเกิดขึ้นพร้อมกับความกังวลเรื่องหนี้รัฐบาลของฝรั่งเศส” ซึ่งช่วยตอกย้ำความต้องการฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์เชิงป้องกัน พวกเขาระบุว่า EUR/CHF “ปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน เนื่องจากส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส OAT กับ Bund ที่กว้างขึ้น มีน้ำหนักมากกว่าการตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสที่สวนทางวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายทั่วโลก และลดทอนถ้อยแถลงเกี่ยวกับการแทรกแซง CHF” ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าความกังวลทางการเมืองและการคลังในฝรั่งเศสกำลังเป็นปัจจัยหลักที่ครอบงำคู่เงินนี้ แม้ SNB จะมีจุดยืนผ่อนคลายมากขึ้นก็ตาม

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยบรรยากาศตลาดโดยรวม ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์พุ่งขึ้นมากกว่า 20% และก่อให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าอีกต่อไปแล้ว แต่ทิศทางของ CHF มักมีความสัมพันธ์อย่างสูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด สาเหตุเป็นเพราะสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ได้รับการรับรู้ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนความเป็นกลางทางการเมืองในความขัดแย้งระดับโลกที่มีมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศนี้เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วน CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือมีแนวโน้มว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น และทำให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์โดยรวมมีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือเงินสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่ง เป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาในระดับสูงเช่นนี้ แบบจำลองบางส่วนชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือใกล้เคียงกับสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป