ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวขึ้นจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และชะงักที่แนวต้านเดิมตามปกติ

• DXY ปรับตัวขึ้นจากแรงคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย และชะงักที่แนวต้านเดิมบริเวณ 99.50 เพิ่มขึ้น 0.4%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทะลุ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 สองวันก่อนการประชุมเฟด
• ยูโรอยู่ใกล้ 1.1500 ที่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน คิดเป็น 57.6% ของตะกร้าดัชนี หนึ่งสัปดาห์หลัง ECB ขึ้นดอกเบี้ยสู่ 2.50%

ดัชนีดอลลาร์ซื้อขายใกล้ระดับ 99.50 เพิ่มขึ้น 0.4% ในวันเดียวกัน และปรับขึ้นทั้งหมดในช่วงที่สหรัฐฯ ยังไม่ตื่นทำการ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ 5% ฟังดูเหมือนเป็นปัจจัยบวกที่สุดที่อาจเกิดขึ้นกับดอลลาร์ แต่ตลาดนิวยอร์กกลับใช้ช่วงเช้าขายดอลลาร์ออกมา

นั่นเป็นเพราะสกุลเงินถูกกำหนดราคาจากส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของประเทศนั้นกับประเทศอื่น ๆ ไม่ใช่จากระดับอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว และส่วนต่างดังกล่าวไม่ได้กว้างขึ้น: ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับขึ้นดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะขึ้นในวันศุกร์ และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ก็มีการขึ้นดอกเบี้ยที่ตลาดรับรู้ราคาไว้แล้วสำหรับเดือนพฤศจิกายน

อัตราผลตอบแทน 5% ไม่ได้เป็นของขวัญอย่างที่เห็น

ดอลลาร์ปรับขึ้นครึ่งจุดระหว่างการเปิดตลาดวันอาทิตย์ในเอเชียจนถึงช่วงเช้าของลอนดอน จากเหนือ 99.05 เล็กน้อยขึ้นไปใกล้ 99.60 ภายในเวลา 08:00 GMT จากนั้นบวกเพิ่มอีก 0.16 จนถึงช่วงเปิดตลาดหุ้นนิวยอร์ก และหลังจากนั้นก็คืนการปรับขึ้นในช่วงนิวยอร์กกลับไป ระดับสูงสุดเกิดขึ้นเวลา 14:00 GMT ซึ่งเป็นชั่วโมงเดียวกับที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีทะลุ 5% และนั่นคือจุดที่ดอลลาร์หยุดปรับขึ้น

สาเหตุอยู่ที่สิ่งที่ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น นักลงทุนไม่ได้ยอมจ่ายแพงขึ้นเพื่อถือพันธบัตรสหรัฐเพราะเศรษฐกิจกำลังเฟื่องฟู แต่พวกเขาต้องการผลตอบแทนมากขึ้นเพื่อถือครองพันธบัตรเหล่านั้น เพราะรัฐบาลกู้ยืมมากขึ้น บริษัทต่าง ๆ กู้เงินหลายแสนล้านดอลลาร์เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) และน้ำมันดิบที่สูงกว่า 103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลยังคงทำให้เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย

การซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐที่ขยายวงเงินในวันศุกร์ ซึ่งเป็นมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อกดอัตราผลตอบแทนระยะยาวลง ซื้อไป 5.2 พันล้านดอลลาร์จากกรอบสูงสุด 6 พันล้านดอลลาร์ แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีก็ยังปรับขึ้นอยู่ดี มีความแตกต่างระหว่างโลกที่ยอมจ่ายมากขึ้นเพื่อถือพันธบัตรสหรัฐ กับสหรัฐที่ต้องจ่ายมากขึ้นเพื่อกู้ยืม และดอลลาร์ใช้ช่วงเช้าในนิวยอร์กเพื่อประเมินว่าสถานการณ์นี้เป็นแบบใด

สามในหกสกุลเงินในตะกร้าดัชนีมีธนาคารกลางที่จะตัดสินใจนโยบายในเดือนนี้

ยูโรมีน้ำหนัก 57.6% ของดัชนี ดังนั้นดัชนีดอลลาร์จึงแทบจะเป็นภาพกลับหัวของยูโร ยูโรซื้อขายใกล้ 1.1500 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม และลดลงราวครึ่งเปอร์เซ็นต์ในวันนี้ ซึ่งเป็นแหล่งที่มาของการปรับขึ้นของดอลลาร์ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ 2.50% เมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 65 คนในผลสำรวจหนึ่งคาดไว้ และหากเฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในวันพุธ ขณะที่ ECB ขึ้น 0.25% เช่นกัน ส่วนต่างระหว่างทั้งสองก็จะยังคงอยู่ในระดับเดิมทุกประการ

เยนมีน้ำหนัก 13.6% ของตะกร้าดัชนี และคาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ 1.25% ในวันศุกร์ เยนแข็งค่าขึ้น 4% ในเดือนนี้ โตเกียวใช้เงิน 96.4 พันล้านดอลลาร์เข้าซื้อเยน และนักเก็งกำไรถือสถานะคาดว่าเยนจะแข็งค่ามากกว่าสถานะคาดว่าเยนจะอ่อนค่าเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

ปอนด์มีน้ำหนัก 11.9% และ BoE จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ในวันพฤหัสบดี โดยมีโอกาส 30% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย และการขยับในเดือนพฤศจิกายนแทบถูกสะท้อนในราคาเต็มแล้ว ส่วนการขึ้นดอกเบี้ยของดอลลาร์เองถูกสะท้อนในราคาที่ 90% และเป็นเพียงหนึ่งเดียวในสี่สกุลเงินนี้ที่ยังถูกเรียกว่าเป็นการเดิมพัน

น้ำมันดิบที่สูงกว่า 103 ดอลลาร์ก็น่าจะช่วยได้เช่นกัน เพราะสหรัฐขายพลังงานไปต่างประเทศ ขณะที่ยุโรปและญี่ปุ่นเป็นผู้ซื้อ ดังนั้นทุก ๆ ดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นต่อบาร์เรลจะย้ายเม็ดเงินจากเศรษฐกิจของยูโรไปสู่ดอลลาร์ ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม ราคาต่อบาร์เรลปรับขึ้นจากช่วงต้น 80 ดอลลาร์ไปเหนือ 103 ดอลลาร์ และดัชนีดอลลาร์จากราว 99.15 ไปใกล้ 99.50 อย่างไรก็ตาม น้ำมันบาร์เรลเดียวกันนี้เองก็เป็นเหตุผลที่ทำให้ ECB และ BoJ ต้องขึ้นดอกเบี้ย และการขึ้นดอกเบี้ยในต่างประเทศก็หักล้างผลบวกจากพลังงานดังกล่าว

วันพุธจะเป็นตัวตัดสินส่วนต่าง ไม่ใช่การขึ้นดอกเบี้ย

เฟดจะตัดสินใจเวลา 18:00 GMT ในวันพุธ และสัญญาฟิวเจอร์สให้น้ำหนักราว 90% ต่อการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยของเฟดขยับจาก 3.50-3.75% ไปเป็น 3.75-4.00% การขึ้นดอกเบี้ยนั้นถูกรับรู้ในราคาไปแล้ว สิ่งที่ยังไม่ถูกรับรู้คือกราฟคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่เฟดเผยแพร่พร้อมกัน ซึ่งในเดือนมิถุนายนแสดงระดับ 3.8% สำหรับสิ้นปีนี้ 3.6% สำหรับปีหน้า และ 3.4% สำหรับปี 2028 หมายถึงขึ้นดอกเบี้ยตอนนี้และลดดอกเบี้ยในภายหลัง

หากฉบับวันพุธแสดงให้เห็นการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่านี้ ส่วนต่างกับยุโรปและญี่ปุ่นจะกว้างขึ้นในปีหน้า และดอลลาร์จะมีเหตุผลที่จะทะลุกรอบเดิมออกไป แต่หากซ้ำรอยเดือนมิถุนายน เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว ขณะที่ ECB และ BoJ ยังเดินหน้าต่อ และส่วนต่างก็จะแคบลง

ยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมจะประกาศก่อนในเวลา 12:30 GMT วันพุธ โดยคาดการณ์ไว้ที่ 0.9% หลังจากลดลง 0.6% ยอดค้าปลีกถูกนับเป็นดอลลาร์ ดังนั้นราคาน้ำมันเบนซินที่แพงขึ้นอาจทำให้ตัวเลขพาดหัวดูดีขึ้น และกลุ่มควบคุมซึ่งตัดเชื้อเพลิง รถยนต์ และวัสดุก่อสร้างออกไปนั้น ล่าสุดอยู่ที่หดตัว 0.4% และจะบอกได้ว่าภาพที่แท้จริงเป็นแบบใด

เงินเฟ้อของอังกฤษเดือนสิงหาคมจะประกาศในเช้าวันพุธ หนึ่งวันก่อนที่ BoE จะตัดสินใจเวลา 11:00 GMT ในวันพฤหัสบดี และ BoJ จะตามมาในวันศุกร์ ส่วนจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ 205K ในวันพฤหัสบดีเวลา 12:30 GMT และผู้ว่าการเฟดจะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 07:30 GMT ในวันศุกร์

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: จุดสูงสุดของวันนี้ที่ต่ำกว่า 99.75 เล็กน้อยคือเพดาน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) ระยะ 50 วันและ 200 วันวางซ้อนกันอยู่ใกล้ 99.65 ใต้ระดับดังกล่าวเล็กน้อย ดัชนีถูกกดกลับจากเส้นนี้มาแล้วห้าครั้งนับตั้งแต่วันที่ 28 สิงหาคม และมีเพียงจุดสูงสุดวันที่ 2 กันยายนที่ต่ำกว่า 99.90 เล็กน้อยเท่านั้นที่อยู่เหนือขึ้นไป

แนวรับ: บริเวณ 99.05 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของสัปดาห์คือพื้นแรก ถัดลงมาคือบริเวณ 98.80 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดซื้อขายกันเกือบตลอดสัปดาห์ที่แล้ว จากนั้นคือจุดต่ำสุดเดือนสิงหาคมใกล้ 98.55

มุมมอง: เป็นขาลงตราบใดที่ 99.75 ยังทำหน้าที่เป็นแนวต้าน โดยมีบริเวณ 99.05 เป็นเป้าหมายแรก และ 98.80 เป็นเป้าหมายถัดไป ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวัน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดโมเมนตัม อยู่ใกล้ 68 และทรงตัวมาแล้วสี่ช่วงการซื้อขายหลังจากไต่ขึ้นจาก 16 เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม ดังนั้นการรีบาวด์ครั้งนี้จึงใช้โมเมนตัมไปแล้วโดยยังไม่สามารถออกจากกรอบเดิมได้ การปิดรายวันเหนือ 99.75 จะลบล้างมุมมองนี้และเปิดทางไปสู่จุดสูงสุดวันที่ 2 กันยายน

กราฟรายวัน DXY