ดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลงหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดไว้

• NZD/USD ซื้อขายใกล้ระดับ 0.5850 หลังร่วงลง 1.7% จากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุด
• Official Cash Rate ปรับขึ้นสู่ 2.75% โดยมีมติเป็นเอกฉันท์ นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันครั้งที่สอง
• เงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 4.1% แต่หากไม่รวมเชื้อเพลิงสำหรับยานพาหนะจะอยู่ที่ 2.9%

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในวันพุธ และสกุลเงินร่วงลงเกือบ 1.7% จากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุดในวันที่มีการตัดสินใจดังกล่าว NZD/USD เคลื่อนไหวจากบริเวณใกล้ 0.5900 ลงสู่โซน 0.5800 ก่อนจะฟื้นตัวอย่างจำกัดกลับมาใกล้ 0.5850 โดยอยู่ตรงกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) พอดี การที่ธนาคารกลางดำเนินการตรงตามที่ตลาดคาดไว้ทุกประการ แต่กลับถูกเทขายเพราะการตัดสินใจนั้น มีนัยสำคัญมากกว่าจะอธิบายได้เพียงย่อหน้าเดียว

การขึ้นดอกเบี้ยไม่ใช่เส้นทางในอนาคต

Official Cash Rate (OCR) ปรับขึ้น 0.25% สู่ 2.75% ด้วยมติเอกฉันท์ นับเป็นการปรับขึ้นติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง และตรงตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ทุกประการ ไม่มีอะไรในตัวการตัดสินใจที่สร้างความประหลาดใจให้กับใคร ความผิดหวังอยู่ที่ประมาณการ ซึ่งเส้นทางที่เผยแพร่ออกมาชี้ถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอีกเพียง 0.25% หนึ่งครั้งก่อนสิ้นปีและหลังจากนั้นไม่มีอีก ตรงข้ามกับตลาดที่เคยคาดเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยที่ยาวกว่านี้มากไปจนถึงปี 2027

การแถลงข่าวยืนยันการตีความดังกล่าวมากกว่าจะช่วยแก้ไข ผู้ว่าการธนาคารส่งสัญญาณว่าขณะนี้ธนาคารสามารถใช้เวลาเพื่อประเมินผลของการปรับขึ้นสองครั้งติดต่อกันได้ ซึ่งเป็นภาษาที่บ่งชี้ว่าทางเลือกในการ “พัก” การขึ้นดอกเบี้ยถูกนำมาวางบนโต๊ะ ไม่ใช่ถูกตัดออกไป สกุลเงินไม่ได้ซื้อขายตามระดับของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แต่ซื้อขายตามความชันของเส้นทางดอกเบี้ย และความชันนั้นแบนลงในเวลา 2 นาฬิกา

ขนาดของช่องว่างนี้อธิบายขนาดของการเคลื่อนไหวได้ ตลาดอัตราดอกเบี้ยเคยสะท้อนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมราว 95 เบสิสพอยต์ไปจนถึงกลางปี 2027 ซึ่งเป็นเส้นทางที่ยาวกว่าที่ธนาคารเผยแพร่หลายเท่า และการปรับราคาใหม่ขนาดนั้นไม่ได้เกิดขึ้นในระยะเพียงยี่สิบ pip แต่มันเกิดขึ้นภายในเก้าสิบนาทีหลังการตัดสินใจ และ Kiwi เป็นสกุลเงินหลักที่อ่อนค่าที่สุดบนกระดานตั้งแต่ตลาดโตเกียวเปิด

เงินเฟ้อที่กำลังคุมเข้มอยู่นั้นไม่ได้มาจากปัจจัยภายในประเทศ

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของนิวซีแลนด์แตะ 4.1% ในไตรมาสที่สอง สูงกว่าค่ากลางของเป้าหมายมากกว่าสองจุด ซึ่งฟังดูเหมือนภาวะฉุกเฉิน แต่เมื่อหักเชื้อเพลิงสำหรับยานพาหนะออก ตัวเลขรายปีอยู่ที่ 2.9% ซึ่งยังอยู่ในกรอบเป้าหมายอย่างสบาย และมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานส่วนใหญ่อยู่ใกล้ระดับดังกล่าว ช่องว่างระหว่างตัวเลขสองชุดนี้คือแรงกระแทกด้านพลังงานนำเข้า ซึ่งเกิดจากความขัดแย้งที่ทำให้ Crude Oil ยืนเหนือ $90.00 จากการโจมตีเป้าหมายอิหร่านของสหรัฐฯ รอบใหม่ และการตอบโต้ของอิหร่านทั่วอ่าว

ความแตกต่างนี้คือหัวใจของการเทรดทั้งหมด การคุมเข้มนโยบายท่ามกลางแรงกระแทกราคานำเข้าเป็นรูปแบบการคุมเข้มที่มีความน่าเชื่อถือน้อยที่สุด เพราะธนาคารกลางไม่สามารถมีอิทธิพลต่อแรงกระแทกนั้นได้ และแรงกระแทกดังกล่าวจะย้อนกลับตามกรอบเวลาของผู้อื่น ตลาดตระหนักแล้วว่าหากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอ่อนตัวลง เหตุผลสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ที่เหลือก็จะอ่อนตัวลงตามไปด้วย และสกุลเงินนี้กำลังถูกกำหนดราคาไว้สำหรับผลลัพธ์นั้นโดยเฉพาะ มากกว่าสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยที่ได้เกิดขึ้นและรับรู้ไปแล้ว

การเคลื่อนไหวของคู่เงินไขว้ยืนยันว่า นี่เป็นปัญหาของนิวซีแลนด์มากกว่าจะเป็นเรื่องของดอลลาร์ AUD/NZD ปรับขึ้น 1.07% ในช่วงการซื้อขาย และขึ้นไปทำจุดสูงสุดต่ำกว่า 1.2300 เล็กน้อย ซึ่งเป็นด้านบนของกรอบที่จำกัดการเคลื่อนไหวมาตั้งแต่ปี 2013 ในวันที่ Australian Dollar เองแทบไม่ขยับเมื่อเทียบกับ Greenback การที่สกุลเงินหนึ่งถูกเทขายทั้งเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านที่ใกล้ที่สุดและเมื่อเทียบกับสกุลเงินสำรองของโลกในเวลาเดียวกัน ไม่ได้หมายความว่ามันเป็นเหยื่อของแรงซื้อดอลลาร์

สิ่งที่เหลือของสัปดาห์จะทำอะไรกับ Kiwi

ผลสำรวจภาคบริการของจีนในวันพฤหัสบดีเวลา 01:45 GMT ซึ่งคาดไว้ที่ 50.6 เทียบกับ 50.4 มีความสำคัญต่อคู่นี้มากกว่าที่ชื่อชั้นบ่งบอก เพราะช่องทางการส่งออกผ่านคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของนิวซีแลนด์เป็นตัวแปรภายในประเทศเพียงตัวเดียวที่สามารถขยับประมาณการการเติบโตที่ RBNZ เพิ่งเผยแพร่ได้ จากนั้นในช่วงตลาดสหรัฐฯ จะมีตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเวลา 12:30 GMT และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการของ Institute for Supply Management (ISM) เวลา 14:00 GMT ซึ่งคาดไว้ที่ 54.3 ขณะที่ดัชนีราคาที่จ่ายครั้งล่าสุดอยู่ที่ 70.3

วันศุกร์คือจุดที่คู่นี้จะได้ข้อสรุป ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเวลา 12:30 GMT มีคาดการณ์ที่ 58K เทียบกับตัวเลขก่อนหน้าที่สูญเสียงาน 23K ตำแหน่ง โดยคาดว่าอัตราว่างงานจะอยู่ที่ 4.1% และรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน การพลาดคาดของตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนในวันพุธที่ 38K เทียบกับคาดการณ์ 47K ไม่สามารถทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงได้เลย ซึ่งบอกคุณได้ว่าหากตัวเลขวันศุกร์ออกมาแข็งแกร่ง ตลาดจะตีความอย่างไร ในขณะที่เฟดถูกกำหนดราคาไว้ราวสองในสามสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 16 กันยายน

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: บริเวณ 0.5850 มีความหนาแน่นของการซื้อขาย โดยมีเส้น EMA 200 วันอยู่ใต้ราคา และเส้น 50 วันอยู่สูงขึ้นไปราวยี่สิบ pip ดังนั้นทั้งโซนนี้จึงทำหน้าที่เป็นอุปสรรคเดียวมากกว่าจะเป็นสองระดับ เหนือขึ้นไปจากนั้น 0.5900 คือระดับที่หลุดลงมาหลังการตัดสินใจ และเป็นสัญญาณฟื้นตัวที่แท้จริงระดับแรก ขณะที่ 0.5950 ทำหน้าที่ปกป้องจุดสูงสุดของกรอบใกล้ 0.6000

แนวรับ: บริเวณ 0.5800 รองรับจุดต่ำสุดไว้ และเป็นเส้นที่ชี้ขาดว่าวันพุธเป็นเพียงการปรับราคาใหม่หรือเป็นการเทขายอย่างหนัก ต่ำกว่านั้น 0.5750 คือจุดอ้างอิงถัดไป และคู่นี้ไม่มีโครงสร้างทางเทคนิคที่มีนัยสำคัญระหว่างระดับดังกล่าวกับ 0.5700

มุมมอง: ขาลง ราคากำลังพักอยู่บนค่าเฉลี่ยระยะยาวที่มันใช้ทั้งช่วงการซื้อขายทะลุผ่านไปมา ขณะที่ Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) ใกล้ 62 ยังมีพื้นที่ให้ปรับลงได้อีกมากก่อนที่อะไรจะดูยืดเกินไป และธนาคารกลางเพิ่งบอกตลาดว่าวงจรการคุมเข้มนโยบายของตนใกล้จุดสิ้นสุดมากกว่าที่เส้นอัตราผลตอบแทนเคยสมมติไว้ การปิดรายวันกลับขึ้นไปเหนือ 0.5900 จึงจะจำเป็นหากจะโต้แย้งมุมมองนี้

กราฟรายวัน NZD/USD