ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์กำลังกำหนดทิศทางของมุมมองการอ่อนค่าของสกุลเงิน – MUFG
Derek Halpenny แห่ง MUFG ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐโดยรวมยังทรงตัว ขณะที่นักลงทุนจับตาการดำเนินการของกระทรวงการคลังสหรัฐเพื่อควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว และการกลับมาของกระแสพูดถึงการลดค่าของดอลลาร์อีกครั้ง เขาชี้ว่าแผน Economic D-Day ของ Scott Bessent เกี่ยวกับอิหร่าน และสุนทรพจน์ของประธาน Fed Warsh ที่ Jackson Hole จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญต่อมุมมองต่อดอลลาร์ในระยะสั้น โดยความเสี่ยงเอนเอียงไปทางขาลง
มุมมองต่อดอลลาร์ผูกโยงกับความเสี่ยงด้านนโยบาย
"ดอลลาร์สหรัฐโดยรวมทรงตัวในช่วงเริ่มต้นของสัปดาห์ใหม่ ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่คำว่า “การลดค่า” ถูกพูดถึงบ่อยครั้ง ขณะที่นักลงทุนยังคงให้ความสนใจกับกระทรวงการคลังสหรัฐและมาตรการอื่น ๆ ที่อาจวางแผนไว้เพื่อช่วยสกัดการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาว ในบทวิเคราะห์ FX Weekly เมื่อวันศุกร์ เราได้ตั้งคำถามว่าการเทรดบนธีมการลดค่าดอลลาร์สหรัฐได้กลับมาหรือไม่ และแม้เราไม่ได้คาดว่าจะเกิดการขายดอลลาร์ซ้ำรอยเหมือนในเดือนมกราคม (-4% จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดระหว่างวัน) แต่ก็มีความเสี่ยงที่มุมมองของตลาดอาจอ่อนแอลงต่อไป เหตุการณ์ไม่กี่อย่างจะเป็นตัวกำหนดมุมมองต่อดอลลาร์ในระยะสั้น"
"หากการดำเนินการดังกล่าวถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือและรุนแรงเพียงพอ เราจะเห็นน้ำมันดิบดีดตัวกลับอย่างแน่นอน และอย่างน้อยในช่วงแรก ดอลลาร์ก็จะแข็งค่าขึ้น"
"แต่ก็ยากที่จะประเมินทิศทางของดอลลาร์จากความเสี่ยงเฉพาะเหตุการณ์นี้เพียงอย่างเดียว เนื่องจากตลาดยังคงโฟกัสไปที่การลดค่าของดอลลาร์ Scott Bessent มีกำหนดจะให้ข้อมูลเกี่ยวกับแผนการรัดเข็มขัดทางการคลัง หลังจากการประกาศโครงการซื้อคืนพันธบัตร UST เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราสงสัยว่าจะมีสาระสำคัญออกมามากนัก"
"เรามองว่าความเสี่ยงเอนเอียงไปในทางที่จะได้เห็นสิ่งเดิม ๆ จาก Warsh มากกว่า ซึ่งอาจทำให้พันธบัตรระยะยาวเผชิญแรงกดดัน โดยเฉพาะหากถึงตอนนั้นยังไม่มีการประกาศมาตรการที่น่าเชื่อถือเกี่ยวกับการรัดเข็มขัดทางการคลัง (ซึ่งมีแนวโน้มสูง) หากราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นด้วยจากแผน D-Day ที่รุนแรง เราอาจเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีทะลุเหนือระดับสูงสุด 5.34% ที่ทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว"
"ความเสี่ยงของดอลลาร์สหรัฐเอนเอียงไปทางขาลงก่อนเผชิญความเสี่ยงจากเหตุการณ์ต่าง ๆ ในสัปดาห์นี้"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
