ดอลลาร์สหรัฐ: ยังคงแข็งแกร่ง แต่คาดว่าอัพไซด์มีจำกัด – TD Securities

TD Securities ระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐและตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งแต่ไม่ได้ร้อนแรงเกินไป ส่งผลให้พวกเขาเลื่อนคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไปเป็นเดือนธันวาคม 2026 และมีนาคม 2027 พวกเขาเชื่อว่าการคาดการณ์ของตลาดต่อท่าทีเข้มงวดของเฟดน่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว และมองว่าเป็นเรื่องยากที่จะได้สัญญาณเชิงบวกต่อ Dollar อย่างต่อเนื่องจากเฟดและข้อมูลเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียว แม้ว่าตารางประเมินของพวกเขายังคงจัดให้ USD อยู่ในอันดับสูงสุด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แนวทางของเฟดจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของ Dollar

"ตัวเลข NFP ที่อ่อนตัวสะท้อนว่าตลาดแรงงานสหรัฐไม่ได้ร้อนแรงผิดปกติ และเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในจังหวะรายไตรมาสเช่นเดียวกับธนาคารกลางอื่น ๆ เราได้เลื่อนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดไปเป็นเดือนธันวาคม '26 และมีนาคม '27"

"เราน่าจะได้เห็นจุดสูงสุดของการคาดการณ์ของตลาดต่อท่าทีเข้มงวดของเฟดไปแล้ว และเฟดไม่น่าจะขึ้นดอกเบี้ยเกินกว่าที่ตลาดได้สะท้อนไว้แล้ว เป็นเรื่องยากสำหรับเราที่จะมองเห็นสัญญาณเชิงบวกต่อ USD อย่างต่อเนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ/ช่องทางของเฟดเพียงอย่างเดียว"

"ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่าเฟดไม่สามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วไปกว่าหนึ่งครั้งต่อไตรมาส เพื่อหนุน USD เพิ่มเติมผ่านช่องทางนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น"

"USD อยู่ในอันดับสูงสุดในตารางประเมินของเรา โดยได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวย การเติบโตที่แข็งแกร่ง และผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นที่ดี MRSI ที่ถือสถานะ Long dollar ยังคงทำกำไรได้ โดยขณะนี้สถานะของตลาดก็เป็น Long dollar เช่นกัน"

"สิ่งนี้ทำให้สถานะ Short ในสกุลเงิน G10 ที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำ โดยเฉพาะ SEK, CAD และ NZD ดูหนาแน่นเกินไป"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป