ดอลลาร์สหรัฐ: กระแสเงินทุนที่ขับเคลื่อนโดยตลาดหุ้นเพิ่มความเปราะบาง – Commerzbank

Volkmar Baur แห่ง Commerzbank ชี้ให้เห็นว่า การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 3% ของ GDP และพึ่งพาเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศเข้าสู่หุ้นสหรัฐมากกว่าพันธบัตรมากขึ้นเรื่อย ๆ เขาเน้นย้ำว่า กระแสเงินทุนเข้าสู่ตลาดหุ้นมีความผันผวนสูงกว่ามาก ทำให้แรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดมากขึ้นกับผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นสหรัฐ ความมั่งคั่งของภาคครัวเรือน และการบริโภคภาคเอกชน ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากภาวะตลาดปรับตัวลง

แรงหนุนดอลลาร์ผูกโยงกับตลาดหุ้น

"แม้ว่าในช่วงสี่ปีจนถึงกลางปี 2024 การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดรวมของสหรัฐอาจได้รับการจัดหาเงินทุนเกือบทั้งหมดจากเงินทุนไหลเข้าสู่พันธบัตรสหรัฐ แต่ในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา เงินทุนไหลเข้าสู่หุ้นสหรัฐกลับมีความสำคัญเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง"

"นั่นหมายความว่า เงินทุนไหลเข้า — และด้วยเหตุนี้ แรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐ — จะพึ่งพาผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจสหรัฐ และ consequently ตลาดหุ้นสหรัฐ มากขึ้น"

"ดังนั้น ตลาดหุ้นสหรัฐจึงไม่เพียงมีบทบาทในการจัดหาเงินทุนเพื่อชดเชยการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐเท่านั้น แต่ยังกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของมูลค่าสุทธิของภาคครัวเรือนสหรัฐ — และด้วยเหตุนี้ ก็น่าจะรวมถึงการบริโภคภาคเอกชนด้วย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)