ดอลลาร์สหรัฐ: ได้รับแรงหนุนจากความผันผวนจนถึงสิ้นปี – OCBC

นักกลยุทธ์ของ OCBC ได้แก่ Sim Moh Siong และ Christopher Wong ชี้ว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เริ่มต้นไตรมาส 4 ปี 2026 อย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสหรัฐอเมริกา (US) ที่ยังยืดหยุ่น และความเสี่ยงที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะมีท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม พวกเขาคาดว่าการปรับขึ้นของ USD จนถึงสิ้นปีจะอยู่ในระดับปานกลางเท่านั้น เนื่องจากตลาดปรับลดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้ และความผันผวนในตลาดพันธบัตรกำลังมีอิทธิพลต่อทิศทางของตลาดฟอเร็กซ์มากขึ้น

ความผันผวนของพันธบัตรลุกลามสู่ตลาดสกุลเงิน

"USD เริ่มต้น 4Q26 อย่างแข็งแกร่ง ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของเราที่ว่า USD จะแข็งค่าขึ้นจนถึงสิ้นปี จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ ความผันผวนของตลาดฟอเร็กซ์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ แม้จะมีความเสี่ยงจากท่าทีคุมเข้มของเฟดและแรงกระแทกจากภาคพลังงาน แต่การปรับขึ้นของ USD ก็ยังเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป มากกว่าจะเป็นการเคลื่อนไหวที่ไร้ระเบียบ"

"โดยสรุป แม้ USD ยังคงได้รับประโยชน์จากการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐที่ค่อนข้างยืดหยุ่นและความเสี่ยงจากท่าทีคุมเข้มของเฟด แต่ประเด็นสำคัญกว่าคือการส่งผ่านความผันผวนของตลาดพันธบัตรเข้าสู่ตลาดฟอเร็กซ์ หากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูง แรงกดดันต่อ carry trades, สกุลเงินวัฏจักร และ EUR มีแนวโน้มจะดำเนินต่อไป ขณะที่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น CHF และ USD น่าจะยังได้รับแรงหนุน"

"กรณีฐานของเรายังคงเป็นการปรับขึ้นของ USD ในระดับปานกลาง มากกว่าการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงจนถึงสิ้นปี ตลาดได้ปรับลดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมลงอย่างมาก หลังเจ้าหน้าที่เฟดหลายรายส่งสัญญาณว่าไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม และบ่งชี้ว่าต้องการประเมินข้อมูลใหม่ที่กำลังจะประกาศเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจครั้งถัดไป อย่างไรก็ดี ตลาดยังคงกำหนดราคาไว้สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยราวสามครั้งในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"

"หากข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะประกาศยังคงแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังอยู่ภายใต้การควบคุม ตลาดอาจค่อย ๆ ปรับลดคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายของเฟดลง ซึ่งจะจำกัดโอกาสการปรับขึ้นต่อของ USD"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)