พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ: เส้นอัตราผลตอบแทนแบนราบลงในภาวะตลาดขาลง ขณะตลาดรับรู้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในราคาแล้ว – TD Securities

TD Securities รายงานว่า เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับสูงขึ้นและแบนลงอย่างมาก หลังตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐที่ออกมาสูงขึ้นและความเห็นที่ส่งสัญญาณเข้มงวดของวอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ส่งผลให้ตลาดสะท้อนคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับสูงขึ้น ขณะที่ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่สะท้อนคาดการณ์เงินเฟ้อ (breakeven หรือ BE) กว้างขึ้น และธนาคารเตือนว่าผลตอบแทนจากการถือครองสถานะ BE ที่ติดลบอย่างมากในช่วงต้นปี 2027 อาจกลายเป็นแรงกดดันต่อสินทรัพย์ประเภทที่อ้างอิงกับเงินเฟ้อ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

การปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและแรงกดดันจากผลตอบแทนการถือครองสถานะ BE

“อัตราดอกเบี้ย: เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับสูงขึ้นและแบนลงอย่างมาก เนื่องจากตลาดคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น”

“ตลาดให้น้ำหนักกับความเห็นของวอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ในช่วงก่อนหน้าของการซื้อขาย ซึ่งระบุว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 เบสิสพอยต์เพื่อ ‘ไล่ให้ทัน’ ส่งผลให้ตลาดปรับคาดการณ์ขนาดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจาก 25 เบสิสพอยต์เป็นราว 28 เบสิสพอยต์ และปรับคาดการณ์ขนาดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2027 จาก 34 เบสิสพอยต์เป็น 45 เบสิสพอยต์”

“ปัจจัยนี้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนแบนลงและส่วนต่าง BE กว้างขึ้น”

“ตลาดจะรอฟังถ้อยแถลงเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่เฟด เพื่อยืนยันว่ากรรมการรายอื่นในคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) เห็นด้วยกับวอลเลอร์หรือไม่ ก่อนที่จะปรับคาดการณ์ขนาดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมให้สูงขึ้นอีก”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป