Đô la Mỹ: Nhịp điều chỉnh do bầu cử và vị thế giao dịch – Societe Generale

Kit Juckes của Societe Generale phân tích đà suy yếu của đồng USD sau bầu cử, trong bối cảnh chứng khoán Mỹ và cổ phiếu công nghệ ban đầu bị bán tháo trước khi phục hồi. Ông lưu ý rằng các chiến lược gia tại Mỹ nhận định nền kinh tế vẫn vững mạnh và việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội chỉ có tác động hạn chế đến chính sách tài khóa, cho thấy nhịp giảm của đồng USD có thể chỉ là tạm thời. Tuy nhiên, lượng vị thế mua USD lớn cùng mức độ bất định cao về địa chính trị và kinh tế có thể khiến đồng tiền này tiếp tục giảm trong năm tới.

Đồng USD chịu áp lực sau bầu cử Mỹ

“Lập luận ở đây là khi nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ suy giảm, trong khi nhu cầu đối với cổ phiếu Mỹ tăng vọt, đồng USD sẽ tăng cùng các chỉ số chứng khoán.”

“Vì vậy, đồng USD đã giảm cùng các chỉ số chứng khoán, nhưng các chỉ số này đã lấy lại sự ổn định, trong khi đồng USD vẫn chịu áp lực.”

“Theo cách nhìn đó, không có gì thay đổi và chúng ta nên mua vào đồng USD khi giá giảm, một khi các vị thế đã được điều chỉnh xong.”

“Kết hợp điều đó với tình trạng mất cân đối vị thế của giới giao dịch ngoại hối (rất nhiều vị thế mua USD, cùng lượng vị thế bán đáng kể đối với đồng euro, bảng Anh và đô la Úc, nhưng không phải đồng yên), đợt điều chỉnh hiện tại có thể còn tiếp diễn.”

“Nhìn chung, tôi nghiêng về kết luận rằng 1) thị trường đã nắm giữ lượng vị thế mua USD rất lớn và cuộc bầu cử là chất xúc tác thúc đẩy việc giảm vị thế; 2) mức độ bất định về kinh tế, địa chính trị và thị trường đang rất cao, báo hiệu thị trường ngoại hối sẽ biến động giằng co; và 3) nếu các quy định hoặc yếu tố chính trị đảng phái khiến kinh tế Mỹ chậm lại, đồng USD sẽ còn nhiều dư địa giảm trong năm tới. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để kết luận điều đó sẽ xảy ra. Trong lúc này, tôi không muốn quá hào hứng với đợt điều chỉnh của đồng USD khi giá dầu vẫn ở mức cao và xung đột tại vùng Vịnh chưa được giải quyết.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)