AI芯片产业链迎来关键拐点，博通与谷歌的博弈正在展开！
周四，受博通最新财报及市场前景展望影响，美股芯片板块遭遇明显抛售。市场情绪转弱的主要原因来自博通最新公布的业绩与指引。尽管公司第二财季营收达到222亿美元，同比增长48%，其中AI相关业务收入高达108亿美元，并预计第三财季营收将达到294亿美元，但由于实际营收略低于市场预期，且CEO未上调全年销售目标，导致投资者选择获利了结，博通盘前股价一度重挫超过15%。
与此同时，投资银行麦格理集团将博通评级由“跑赢大市”下调至“中性”，并将12个月目标价下调。麦格理认为，博通在AI ASIC市场的领先优势正面临越来越大的挑战。长期以来高度依赖博通芯片的 Google，正在加快推进自研AI芯片战略，同时与 MediaTek 展开合作，以实现供应链多元化。可以考虑在400美元附近买入博通。
麦格理预计，博通在谷歌TPU项目中的收入占比将从2026年的95%，下降至2027年的80%，并在2028年进一步降至65%。
尽管如此，麦格理并未完全看空博通。该机构同时上调了公司2026财年和2027财年的盈利预测，分别提高12%和14%，反映出当前AI基础设施建设热潮仍将持续推动行业增长。不过，随着大型科技公司逐步强化自研芯片能力，未来AI芯片产业链的竞争格局可能发生深刻变化。
行情解读：
此次评级下调不仅意味着市场对博通长期增长前景的预期趋于谨慎，也反映出投资者开始重新审视AI产业链的核心问题：在AI算力需求持续爆发的背景下，超大规模云计算厂商究竟会继续依赖外部供应商，还是逐步转向自主研发芯片，这将成为未来数年决定行业格局的重要变量。
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