AI芯片产业链迎来关键拐点，博通与谷歌的博弈正在展开！
作者 Abel Gao
更新: 5 Jun 2026
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博通因业绩指引未能超越市场预期及谷歌加速自研AI芯片布局而遭麦格理下调评级，引发半导体板块集体回调，也凸显AI芯片产业链竞争格局正在发生深刻变化！
周四，受博通最新财报及市场前景展望影响，美股芯片板块遭遇明显抛售。市场情绪转弱的主要原因来自博通最新公布的业绩与指引。尽管公司第二财季营收达到222亿美元，同比增长48%，其中AI相关业务收入高达108亿美元，并预计第三财季营收将达到294亿美元，但由于实际营收略低于市场预期，且CEO未上调全年销售目标，导致投资者选择获利了结，博通盘前股价一度重挫超过15%。
与此同时，投资银行麦格理集团将博通评级由“跑赢大市”下调至“中性”，并将12个月目标价下调。麦格理认为，博通在AI ASIC市场的领先优势正面临越来越大的挑战。长期以来高度依赖博通芯片的 Google，正在加快推进自研AI芯片战略，同时与 MediaTek 展开合作，以实现供应链多元化。可以考虑在400美元附近买入博通。
麦格理预计，博通在谷歌TPU项目中的收入占比将从2026年的95%，下降至2027年的80%，并在2028年进一步降至65%。
尽管如此，麦格理并未完全看空博通。该机构同时上调了公司2026财年和2027财年的盈利预测，分别提高12%和14%，反映出当前AI基础设施建设热潮仍将持续推动行业增长。不过，随着大型科技公司逐步强化自研芯片能力，未来AI芯片产业链的竞争格局可能发生深刻变化。
行情解读：
此次评级下调不仅意味着市场对博通长期增长前景的预期趋于谨慎，也反映出投资者开始重新审视AI产业链的核心问题：在AI算力需求持续爆发的背景下，超大规模云计算厂商究竟会继续依赖外部供应商，还是逐步转向自主研发芯片，这将成为未来数年决定行业格局的重要变量。
Abel Gao brings over 11 years of experience as a financial analyst to TMGM, with expertise in advanced chart analysis and statistical modeling of global markets. As a Trading Strategy Team Mentor, he combines traditional charting techniques with modern analytical methods to provide insights that support traders in developing systematic strategies. In addition to analysis, Abel mentors both beginner and experienced traders, and his reports and commentary are widely used as educational resources within TMGM’s trading community.
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