现货黄金周一盘初小幅走弱，一度失守4000美元关口。这一波动并非孤立事件，而是周末美伊冲突持续升级的直接映射。油价跳涨逾3%，创6月11日以来新高，加剧了全球通胀担忧，同时强化了市场对美联储维持高利率甚至加息的预期。美元指数小幅走强至100.86，进一步对金价构成压制。 

上周，黄金市场经历了剧烈震荡，全周仍录得约2.5%的跌幅，创下6月初以来的最大周线跌幅。冲突的焦点在于美国与伊朗在中东地区的持续对抗，美国连续多夜对伊朗目标实施空袭，打击桥梁、机场、防空设施乃至核电站建设工地，而伊朗则通过无人机和导弹反击，目标包括约旦美军基地、科威特和巴林设施，并导致霍尔木兹海峡航运受阻。 

自今年2月底美伊战争爆发以来，金价累计下跌约25%。美元走强与全球通胀担忧加剧是黄金遭抛售的主要驱动因素，这推动了全球利率上升。霍尔木兹海峡作为全球能源运输要道，其不稳定直接放大了供应链风险，导致市场对长期高通胀的焦虑取代了短期避险情绪。 

与此同时，美国经济展现出较强韧性。6月零售销售小幅上升，消费者信心指数攀升至五个月高点，劳动力市场保持稳定。这些数据虽在一定程度上缓解了衰退担忧，却也让美联储在应对通胀时拥有更多政策空间。市场已基本排除美联储本月加息可能性，但9月加息预期仍维持在57%左右。美联储官员近期表态鹰派与鸽派并存：一方面担忧通胀压力，另一方面认可劳动力市场稳定。 

综合来看，当前黄金市场处于多重力量的拉锯之中。美伊冲突的持续升级虽短期推高油价和通胀预期，压制金价，但若冲突进一步扩大至更广泛区域，或引发全球供应链严重中断，避险需求可能重新主导市场。反之，若局势出现缓和迹象，叠加美国经济数据持续韧性，美联储政策路径明朗化，金价或将继续面临调整压力。 

本周市场相对清淡，仅欧洲央行决议和部分美国经济数据值得关注，这可能放大新闻头条和地缘政治事件的敏感度。对于投资者而言，4000美元关口已成为关键心理和技术位。短期内波动或将继续，但从中长期视角，黄金作为对抗通胀和不确定性的资产，其内在价值并未消失。 

行情解读：

黄金4小时级别震荡徘徊，MACD双线与量能柱在零轴附近缩量。黄金夏季低点或许正在悄然酝酿，投资者需密切跟踪中东局势进展与美联储官员最新表态，在风险与机会的平衡中寻找最佳时机。