金价低开高走，早盘一度下探至4050美元附近，盘中多空博弈剧烈，但随后多头发力，不仅成功收复前日失地，更一举突破4100美元大关。周三下跌后，市场出现了一些低吸买盘，抄底资金已经开始蠢蠢欲动。此外，卡塔尔、巴基斯坦等地区斡旋方正积极推动缓和美伊紧张局势，为重启核谈判创造空间。这令市场对中东局势的担忧情绪降温，油价周四下跌缓解通胀担忧，美元指数回落，给金价提供反弹机会。 

就在反弹前夜，美军连续第二天对伊朗发动袭击，伊朗的桥梁、机场、码头等基础设施遭到打击。随后，伊朗武装部队对美国设在海湾国家的军事设施发动了报复性攻击。 

自美伊冲突爆发以来，黄金的传统避险逻辑已经被一套更复杂的传导机制所改写，地缘冲突推高油价，油价推高通胀预期，通胀预期又强化了美联储加息的必要性，而加息预期恰恰是压制无息资产黄金的最大利空。于是，市场出现了一个看似反常的现象：仗打得越凶，油价涨得越高，黄金反而越承压。 

不过，周四中东局势似乎出现了一些反转。特朗普表示伊朗早些时候打来电话，他们想达成协议。这一消息迅速引爆市场，地缘局势担忧情绪骤然降温。卡塔尔、巴基斯坦、土耳其、埃及及沙特官员于周三与美伊双方进行多次通话，试图在当前军事冲突升级的背景下稳定局势。当前各方工作重心首先放在促成局势降温上，随后再敲定双方技术团队下一轮谈判的具体时间。这表明调解方正试图将美伊双方从当前的针锋相对模式拉回到外交轨道上。 

受此消息影响，油价从盘中高位回落，油价回落带动通胀预期降温，进而压低了美债收益率和美元汇率，为黄金的反弹打开了空间。 

纽约联储主席周四表示，尽管中东地区再度爆发敌对行动，但今年余下时间能源价格不会持续上涨。这一表态一定程度上安抚了市场对通胀失控的担忧，也为黄金的反弹提供了喘息之机。 

行情解读：

黄金4小时级别震荡反弹，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。从中长期来看，全球央行购金、去美元化进程等结构性支撑依然稳固。89%的央行储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加。本周，中国官方黄金储备连续第20个月增加，增持48万盎司。