现货黄金在周四美盘下跌后转涨，收复逾300多美元。现货黄金在整个周四交易时段中，于亚盘初创下了5596.7美元的历史新高，并在美盘中跌至5105美元，单日振幅近500美元。 

投资者利用贵金属的获利来弥补股票等其他资产的损失，美元反弹亦带来了压力，从而引发了跳水。投资者本应涌入黄金黄金寻求庇护，但此次他们却将这些避险资产当作了流动性的来源。 

与此同时，黄金此前已连续八个交易日上涨，仅本月累计涨幅就超过20%，部分技术指标已指向近期价格可能出现回调。 

黄金的相对强弱指数一度飙升至90以上。读数超过70通常意味着金属已被过度买入，可能即将进入盘整或回调期。鉴于市场的泡沫化以及资金流动，而非基本面的主导地位，市场并不需要太多理由就会出现回调。 

今年以来，地缘政治紧张局势加剧、市场对美联储独立性的担忧以及政府预算赤字膨胀，共同推动金价大幅走高。这延续了自2023年以来的惊人涨势，而那轮涨势主要受到央行购金、美联储宽松货币政策以及亚洲投资者买入的驱动。 

随着金价接连创下新高，其价格动能吸引了来自金融市场各个角落的投资者，包括投机者和散户交易员。价格上涨的幅度和持久性也逐渐限制了银行持有头寸的能力，从而降低了市场流动性，增加了波动性。银行的资产负债表并非无限，无法无限制地进行贵金属交易，随着他们承担的风险减少，交易量已经下降。 

芝加哥商品交易所（CME）当地时间30日发布通知，对部分黄金期货合约的保证金进行调整。黄金合约的新保证金比例高于此前水平，约为名义价值的6%。新标准将于当地时间1月30日收盘后生效。 

行情解读：

黄金4小时级别持续下行，尽管周四出现回调，但瑞银全球财富管理公司认为，黄金仍是一种具有吸引力的资产和强大的对冲工具。在投资活动增加的推动下，预计今年前三季度金价将达到每盎司6200美元。