迈威尔科技千亿美元鲸吞Lumentum背后，激光器市场极度紧张！

芯片制造商迈威尔科技周一宣布，将以约1150亿美元的全股票交易收购数据中心激光器制造商Lumentum。若顺利完成，这将成为史上最大科技并购之一。交易背后，是AI数据中心对高速光互连和激光器供应的需求持续升温。 

Lumentum前身是硅谷硬件公司JDSU的一个光学组件和商用激光器部门。2015年，JDSU管理层将该部门分拆。Lumentum当年开始交易时，市值约10亿美元，十年后，Lumentum单季销售额已超过10亿美元，上季度调整利润达4.611亿美元，并成为迈威尔科技千亿美元级收购的目标。Lumentum的核心产品是激光器。多年来，电信企业依赖公司提供激光器、模块和交换机，用于在长距离光纤电缆中传输数据。随着全球数据中心为AI系统大规模扩张，Lumentum的技术被用于在芯片与服务器之间以极高速度传输海量数据。 

这笔交易最直接的背景，是AI数据中心对光器件的强劲需求。Lumentum首席执行官此前表示，部分组件到2029年初仍处于完全售罄状态，客户已开始锁定2030年的订单。在这种情况下，想绕过排队获得供应，最直接的方式就是收购整家公司。迈威尔科技收购Lumentum的主要逻辑，是在当前“极度紧张”的激光器市场实现垂直整合。将Lumentum的能力纳入内部，也有助于迈威尔科技在与博通的竞争中占据更有利位置，因为博通自身也生产激光器组件。 

光互连几乎占迈威尔科技2031财年营收目标的一半，确保高性能激光器的稳定供应将形成竞争优势。对迈威尔科技来说，买下Lumentum，等于在AI数据中心光互连的关键环节锁定供应，而不是单纯等待外部供应商扩产。 

Lumentum受关注，与硅光子技术的兴起有关。传统互连使用铜，通过电子脉冲传输数据，在短距离内仍然便宜且快速。但AI系统需要在芯片和服务器之间传输的数据量越来越大，铜在高效承载信息方面正逼近极限。 

光互连普及的一大障碍，仍是其建造成本远高于铜互连。为强化供应链、加速制造并实现硅光子规模经济，英伟达今年向迈威尔科技和Lumentum投入20亿美元。Lumentum也在积极寻找扩产地点。 

行情解读：

尽管交易逻辑被分析师认可，市场反应并不积极。交易公布后，迈威尔科技股价一度下跌14%，Lumentum一度下跌19%。这反映出投资者对潜在AI泡沫的担忧，同时投资者也在质疑两家公司业务整合后的成本削减空间。