亚洲外汇：Fed重新定价压力冲击区域货币——MUFG
MUFG的Lloyd Chan指出，在Fed主席Warsh于Jackson Hole发表讲话后，市场正在重新评估Federal Reserve政策，更高的美国利率预期提振了Dollar，并将焦点转向通胀是否仍足够顽固，从而有必要进一步收紧政策。Chan强调，近期Dollar走弱曾支撑亚洲外汇，但新的背景可能会对多个地区货币构成挑战。
Jackson Hole改变亚洲外汇叙事
“市场本周开局正在消化Fed在Fed主席Warsh于Jackson Hole发表讲话后释放的鹰派信息。尽管Warsh并未明确支持9月加息，但他强调通胀仍未得到充分控制，重申Fed对2%目标的承诺，并认为当前金融状况并不具有限制性。”
“对亚洲外汇而言，关键影响在于，市场叙事很可能已转向通胀是否仍足够顽固，从而需要政策收紧。尽管近期Dollar走弱曾普遍为亚洲外汇提供支撑，但上周五的市场反应表明，如果美国前端收益率的上升被证明具有持续性，本周多个地区货币可能面临更严峻的环境。”
“相比之下，SGD和MYR看起来仍比单纯由美国利差所暗示的表现更具韧性。更强的外部状况、更健康的国内基本面以及政策公信力，应有助于为这两种货币提供缓冲。”
“对印度尼西亚而言，美国收益率上升之际，投资者也越来越关注国内发展。近期抗议活动凸显了对生活成本和就业的担忧，而政府支持率也有所走软。尽管BI支持货币的立场有助于稳定印尼盾，但如果美国国债收益率进一步上升，可能会削弱投资组合资金流入带来的支撑，并重新对USD/IDR施加上行压力。”
“菲律宾比索仍然是该地区最薄弱的一环。尽管BSP发表了鹰派言论，USD/PHP仍升至新的历史高点。行长Remolona已表示，在通胀风险仍然高企的情况下，愿意进一步收紧政策，但市场仍持续关注在遏制通胀与保持增长之间取得平衡的难题。”
“在东盟货币中，THB和IDR似乎尤其容易受到美国利率预期上升的冲击。泰国持续提供有限的收益率支撑，而Brent价格高企正拖累其外部平衡。上周BoT会议进一步表明，尽管存在通胀风险，政策制定者仍然乐于维持支持增长的立场。与此同时，近期为遏制与黄金相关资金流动而采取的政策措施，可能会削弱对泰铢的支撑。”
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