白银价格下滑，避险美元和更高收益率压过地缘政治支撑
作者 Ghiles Guezout
更新: 26 Mar 2026
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白银（XAG/USD）周四走低，撰写时徘徊在68.50美元附近，当日下跌3.85%，延续本周早些时候涨势后的回调。
- 周四银价下跌，回落至70美元关口下方。
- 中东紧张局势在风险厌恶情绪上升的背景下支撑美元。
- “更高更久”的利率预期持续给贵金属带来压力。
周四，白银（白银/美元）走低，撰稿时徘徊在68.50美元附近，当日下跌3.85%，延续了本周早些时候涨势后的回调。
由于中东地区持续的地缘政治紧张局势，美元需求重新上升，给这枚白色金属带来压力。伊朗拒绝美国提出的停火协议，加剧了不确定性，而该地区持续的军事交火维持了强烈的风险厌恶环境。在此背景下，美元作为避险资产的吸引力回升，机械性地压制了以美元计价的贵金属价格。
与此同时，油价上涨激发了全球通胀担忧，强化了市场对央行可能维持更高利率更长时间的预期。投资者越来越多地将主要央行，尤其是美联储（Fed）采取长期限制性立场的可能性纳入定价。
这种重新定价推动美国国债收益率上升，使得作为无收益资产的白银吸引力下降。与此同时，资本流向流动性资产，投资者在市场波动加剧的情况下转向现金头寸以弥补损失或降低风险敞口。
尽管地缘政治紧张局势通常为避险资产提供支撑，但白银难以受益，因为美元走强和收益率上升继续主导市场动态。
市场参与者仍关注中东局势的发展，以及通胀趋势和货币政策预期，这些因素可能在短期内继续成为白银的主要驱动力。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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