英国央行的Mann：不能依赖风险溢价来替代政策发挥作用，需要加息

据路透社报道，英国央行（BoE）政策制定者 Catherine Mann 周四表示，他们不能依赖风险溢价来替代货币政策的作用，并补充称他们需要上调银行利率。

尽管金融条件趋紧，BoE 的 Mann 仍指出有必要进一步加息

FXS Speechtracker 对此次讲话给出 9.4/10 的评分，明显高于 BoE 的 Mann 历史平均水平 8.1/10，表明此次政策信号强于以往。她坚持认为英国央行“需要上调银行利率”，且不能依赖风险溢价来替代货币紧缩，这标志着立场明显转向鹰派，因为当金融条件收紧是由更高的通胀溢价和政策不确定性溢价推动，而非有意加息所致时，这种收紧被视为存在问题。

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她强调，如果金融条件收紧源于通胀风险和不确定性，那么这种收紧“并不能令人感到宽慰”，这凸显出其更倾向于通过明确上调银行利率，而非被动接受市场驱动的收紧，从而强化了对英镑的鹰派情绪。她还承认，英国央行可能未能清晰阐述其对中东冲击的反应函数，而 4 月未发布基准预测也可能加剧了不确定性，这表明其希望恢复政策可信度与清晰度，而这通常会支撑市场对未来采取更果断政策行动的预期。

要点摘要

"当金融条件收紧反映出更高的通胀风险溢价，可能还有货币政策不确定性溢价时，这并不能令人感到宽慰。"

"英国央行可能未能在 3 月清晰阐述其对中东冲击的反应函数，而 4 月未发布基准预测可能也无济于事。"

BoE 常见问题

英国央行的职责是什么？它如何影响英镑？

英国央行（BoE）负责为英国制定货币政策。其首要目标是实现“价格稳定”，即将通胀率维持在 2% 的稳定水平。实现这一目标的工具是调整基准贷款利率。BoE 设定其向商业银行放贷的利率，而银行之间也会相互拆借，这决定了整体经济中的利率水平。这也会影响英镑（GBP）的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑？

当通胀高于英国央行目标时，英国央行会通过加息来应对，这会提高个人和企业获得信贷的成本。这对英镑有利，因为更高的利率会使英国成为全球投资者更具吸引力的资金停放地。当通胀低于目标时，这表明经济增长正在放缓，英国央行将考虑降息以降低信贷成本，希望企业借款投资于能够推动增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松（QE）？它如何影响英镑？

在极端情况下，英国央行可以实施一种称为量化宽松（QE）的政策。QE 是指 BoE 在金融体系运转不畅时大幅增加信贷流动的过程。当降息无法达到所需效果时，QE 是最后手段政策。QE 的实施过程包括 BoE 印钞购买银行及其他金融机构持有的资产——通常是政府债券或 AAA 级公司债券。QE 通常会导致英镑走弱。