加元走强，因油价反弹且ADP数据疲弱令美元走软

• 周三，USD/CAD在1.4040附近走软，因油价反弹提振加元。
• 尽管红海局势紧张，但有关重启霍尔木兹海峡通行协议的希望限制了油价进一步上涨。
• 在ISM服务业PMI公布前，弱于预期的ADP就业数据令美元持续承压。

截至发稿，周三USD/CAD交投于1.4040附近，日内下跌0.14%，因油价反弹支撑加元（CAD）。此前，也门胡塞武装宣称对红海一艘沙特船只发动袭击，令全球能源供应担忧暂时升温，原油价格因此获得支撑。

不过，市场对中东外交突破的期待限制了油价上行空间。根据Axios报道，美国（US）、伊朗和阿曼接近达成一项重启霍尔木兹海峡通行的临时协议。拟议框架将在这条具有战略意义的水道上建立为期60天的临时安排，而该水道承担着全球近20%的能源供应运输。美国财政部长Scott Bessent也表示，协议最早可能于周三公布，这提振了市场对局势逐步恢复正常的乐观情绪。

美国方面，美元（USD）继续受到新一轮疲软经济数据的压制。ADP就业人数变动报告显示，7月私营部门就业人数增加4.4万人，远低于市场预期的7万人。此前，本周早些时候公布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据走弱，工厂订单也出现下滑，进一步强化了市场对美联储（Fed）可能采取更偏宽松立场的预期。

根据CME FedWatch工具，市场已下调对美联储9月加息的预期。不过，包括堪萨斯城联储主席Jeff Schmid和费城联储主席Anna Paulson在内的美联储官员言论，仍持续强调通胀风险具有持续性，这可能有助于限制美元进一步下跌。

投资者目前正等待美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）公布，以及联邦公开市场委员会（FOMC）官员的进一步讲话。市场焦点也仍集中在周五公布的美国和加拿大就业报告上，这可能为USD/CAD走势提供更明确方向。

尽管数据支撑增强且USD/CAD技术面转弱，加元表现仍落后于其他主要货币

Scotiabank分析师指出，加元表现落后于其他主要货币，并表示：“过去一周形成的整体美元走软基调，并未给加元带来太多支撑。”他们指出，自FOMC会议当日起，“加元实际上几乎没有变化，而G10货币整体普遍走强”，其中日元“显然受到干预提振”，纽元和澳元则都“上涨了超过1%”。

Scotiabank表示，加元表现落后反映出“贸易不确定性以及加拿大央行似乎坚定维持中性立场”，但他们认为“加元出现一定回升似乎早该发生”。他们强调，“美国和加拿大相对数据结果反映出，加拿大相较美国的积极数据意外正在稳步改善”，并指出“随着货币政策预期调整，这种变化有时在汇率区间中的反映会较慢，但从经济数据来看，加元具备基本面支撑。”在此背景下，他们表示，其“现汇公允价值估算继续小幅下移，反映出加元基本面改善”，并称USD/CAD的“估算均衡水平”为“1.3930”。

从技术面来看，Scotiabank维持“看空美元/看多加元”的立场，并观察到，尽管“加元技术面仍较为震荡”，但“越来越多的证据表明，加元更有条件扭转5月/6月跌势中的更大部分”。他们强调，“截至上周五，USD/CAD周线收出看跌形态，且短期（日线）震荡指标正转向看空美元。”在关键水平方面，他们认为，“若跌破1.3970/80（前高位/回撤支撑），现汇应有望重返1.38关口”，并总结称，“技术面暗示，应在USD反弹至1.41区域时逢高减持。”