加元在1.4250附近持平，油价下滑抵消美元走软影响

• 由于美国国债收益率走软令美元承压，USD/CAD回补了一个温和的看涨缺口。
• Fed与BoC政策立场分化，加之上周五加拿大疲弱的就业数据，限制了CAD的涨幅。
• 原油价格下滑进一步削弱了加元，而地缘政治风险则对美元形成支撑。

新一周开始时，USD/CAD未能延续温和跳空高开的走势，在亚洲时段回落至1.4200中段。不过，多重相互分化的因素叠加，意味着在押注其延续上周五自1.4300附近——即2025年4月以来最高水平——回落走势之前，仍需保持一定谨慎。

近期美国国债收益率的小幅回落令美元多头保持防守，这反过来又对USD/CAD构成阻力。与此同时，市场寄望俄乌能源停火将提振供应，原油价格因此再度遭遇抛售，这可能削弱与大宗商品相关的加元。此外，加拿大央行（BoC）与美国联邦储备委员会（Fed）政策前景的分化，或使交易员不愿对加元（CAD）进行激进的看涨押注，从而限制该货币对的跌幅。

在国内经济疲弱的背景下，BoC预计将维持总体偏鸽派的政策立场，而上周五糟糕的就业数据进一步印证了这一点。交易员似乎确信，BoC加息的理由较少，因为更疲弱的经济前景可能抑制更广泛的通胀压力。相比之下，Fed已转向更偏鹰派的立场，并暗示将在2026年晚些时候再加息25个基点（bps）。再加上美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡的对峙，可能支撑避险美元，并为USD/CAD提供上行动力。

在中东危机的最新进展中，伊朗最高安全官员表示，华盛顿对其重开这一战略水道提议的回应并不充分，而美国总统Donald Trump正考虑对德黑兰重新发动军事打击。这使地缘政治风险溢价持续存在，并支持美元逢低买盘出现的逻辑。由于假期导致交投清淡，且本周还有关键数据/事件来袭，交易员也可能避免对USD/CAD进行激进的方向性押注。

美国通胀报告——生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）——将分别于周三和周四公布。随后，Fed主席Kevin Warsh和BoC行长Tiff Macklem将于周五在曼谷举行的IMF和世界银行年会上发表讲话。投资者将寻找任何有关央行未来政策路径的线索，这反过来将为USD/CAD提供新的推动力。尽管如此，基本面背景似乎仍明显偏向看涨交易员。

USD/CAD日线图

技术分析

过去一周左右所见的区间震荡价格走势，在9月波段低点以来强劲反弹的背景下，可被视为看涨整理阶段。不过，若要再次确认建设性前景并为进一步上涨铺平道路，仍需持续站稳1.4300关口上方。下行方面，1.4200–1.4210附近的近期波动区域构成首道潜在需求支撑，而即便进一步回调至1.4150区域，也仍将保持更广泛的上升趋势完好无损。

（本文的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）