欧元承压，法国财政风险与强势美元在美联储会议纪要公布前构成拖累

• EUR/USD在17个月低点附近仍面临沉重卖压。
• 法国公共财政担忧令欧元持续承压。
• 市场等待FOMC会议纪要，以寻找有关Fed政策前景的新线索。

周三，EUR/USD延续跌势，欧元（EUR）持续遭遇广泛抛售，而美元（USD）则在美国国债收益率飙升的带动下走强。截稿时，该货币对交投于1.1185附近，日内下跌0.66%，徘徊在17个月来的最低水平附近。

追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于102.45附近，处于2025年4月以来的水平。与此同时，基准10年期美国国债收益率一度升至5.365%，创2002年以来最高，随后回落至5.31%附近。

油价上涨、对政府债务上升的担忧以及美国增长前景的韧性，共同推动借贷成本上升。美国国债收益率上升支撑了以美元计价资产的需求，而高企的能源价格令通胀风险继续偏向上行，也强化了Federal Reserve（Fed）维持限制性政策立场的理由。

目前，市场正等待将于GMT时间18:00公布的联邦公开市场委员会（FOMC）9月会议纪要。Fed上月加息25个基点（bps），将联邦基金目标区间上调至3.75%-4.00%。不过，最新的就业数据和个人消费支出（PCE）通胀数据均弱于预期，减轻了Fed在10月27日至28日会议上再次加息的压力。

在欧元区方面，市场对法国公共财政的担忧仍是拖累欧元这一共同货币的主要因素。这种不确定性推高了法国借贷成本，并扩大了债券利差。

ABN Amro的策略师指出，欧元“往往会在欧元区某个主要国家或多个国家的政府债券收益率因政治和/或财政担忧而大幅上升时走弱。”在这种情况下，“市场会对风险蔓延产生一些担忧，这也会影响汇率。”ABN Amro认为，“欧元区财政和政治不确定时期，往往伴随着投机者持有欧元净空头头寸以及EUR/USD走低”，并指出“法国与德国10年期国债利差与欧元之间近期的关系”清楚地说明了利差扩大和政治风险如何持续传导至汇率走弱。

欧元区债券市场的动荡可能限制European Central Bank（ECB）激进收紧政策的空间。尽管如此，鉴于高企的能源价格令通胀风险继续偏向上行，即便政策制定者维持谨慎基调，市场仍持续计入进一步加息的预期。

ECB政策制定者Álvaro Santos Pereira表示，总体通胀和核心通胀仍“远低于”2022年能源冲击期间的水平，而其他商品价格也未显示通胀预期正在脱锚的迹象。