欧元区：去风险与去工业化的权衡 – 荷兰合作银行

RaboResearch指出，来自中国的竞争正在侵蚀欧元区在汽车、化工和机械等关键工业领域的贸易顺差，引发经济安全担忧。欧洲正转向选择性去风险，运用贸易防御和多元化工具，以减缓而非逆转去工业化进程。汽车业及其他战略性产业将成为检验这种有管理的一体化模式的关键。

中国竞争压力下的欧洲工业

“2016年至2025年，欧盟核心工业领域对华贸易收支恶化：汽车和化工领域由顺差转为逆差，机械和电子设备领域的逆差则进一步扩大。中国制造的汽车、太阳能电池板、电池及其他净零排放相关产品的市场份额不断提升。因此，这场争端已不再仅仅关乎双边贸易逆差，而是关乎产业规模、投资和技术领先地位。”

“对欧洲而言，不采取行动的代价看来也在上升。竞争正蔓延至汽车、化工、机械、清洁技术、航空航天和生物技术领域，影响着支撑技能型就业、供应商网络及研发（R&D）的行业。规模优势的丧失可能削弱技术能力并加深对外依赖，而高昂的能源成本、沉重的行政和监管负担以及投资疲软，已在拖累欧洲工业。中国的清洁技术投入品如今降低了转型成本，却也带来了未来遭遇供应中断或胁迫的风险。”

“有管理的摩擦升级更有可能减缓而非逆转欧洲的去工业化进程。分类施策有助于保留具有战略重要性的行业产能，但欧洲最终还需要解决自身竞争力不足的问题。汽车业将是一项重要考验，尤其是在中国生产商日益加大对欧洲供应链投资的背景下。”

“即便如此，选择性去风险似乎比不受限制的开放或全面脱钩更具可持续性。最终可能形成的格局是，在更严格的界限内继续开展贸易：对非战略性商品保持开放，在重要行业有条件地接受中国投资，并对关键能力实施更严格的保护。”

“上周在北京达成的共识或许能使这一调整不那么 abrupt，但距离形成新的稳定均衡仍有一段路要走。总体方向是继续开展贸易，但经济安全边界将日益明确。”

（本文在人工智能工具的辅助下撰写，并经编辑审核。了解更多。）