今日外汇：ECB利率决议、美国生产者通胀数据将推高波动性
以下是您在9月10日星期四需要了解的内容：
在周三市场走势震荡之后，周四早盘金融市场交投仍显清淡，投资者正等待欧洲中央银行（ECB）的货币政策声明以及美国（US）7月生产者价格指数（PPI）数据。
美元（USD）在周三美盘时段企稳，此前在当天上半段一度承受温和看跌压力。美国财政部宣布将在周四的回购操作中购买最多60亿美元的10年至20年期美国国债后，10年期美国国债殖利率升至2023年11月以来最高水平，并为美元提供支撑。
周四欧洲早盘，美元指数在98.70附近横盘整理。按年率计算，市场预计8月PPI将上涨5.3%，此前7月录得4.7%的增幅。与此同时，在华尔街主要股指周三收于负值区域后，美国股指期货走势涨跌互现。
本周美元价格
下表显示了本周美元（USD）兑所列主要货币的百分比变化。美元兑日元表现最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.20% | -0.23% | -1.57% | -0.18% | -0.21% | 0.54% | 0.04% | |
| EUR | 0.20% | -0.03% | -1.34% | 0.01% | 0.00% | 0.79% | 0.25% | |
| GBP | 0.23% | 0.03% | -1.44% | 0.04% | 0.03% | 0.78% | 0.28% | |
| JPY | 1.57% | 1.34% | 1.44% | 1.47% | 1.43% | 2.18% | 1.67% | |
| CAD | 0.18% | -0.01% | -0.04% | -1.47% | 0.03% | 0.74% | 0.23% | |
| AUD | 0.21% | -0.01% | -0.03% | -1.43% | -0.03% | 0.75% | 0.24% | |
| NZD | -0.54% | -0.79% | -0.78% | -2.18% | -0.74% | -0.75% | -0.50% | |
| CHF | -0.04% | -0.25% | -0.28% | -1.67% | -0.23% | -0.24% | 0.50% |
热力图显示了主要货币之间的百分比变化。基准货币取自左侧列，报价货币取自顶部行。例如，如果您从左侧列选择美元，并沿横向移动至日元，则方框中显示的百分比变化代表 USD（基准）/JPY（报价）。
尽管美国财政部扩大国债回购规模，美国30年期国债殖利率仍然攀升
DBS的策略师指出，美国30年期国债殖利率“上涨4.3个基点至5.29%，尽管美国财政部长Scott Bessent宣布将每次操作的债券回购规模提高三倍至60亿美元，高于8月18日承诺的本季度每次至少40亿美元。”他们认为，尽管“回购可以支持市场流动性”，但其在更广泛宏观背景下安抚投资者的能力有限，并指出“其抵消市场对通膨和财政前景持续担忧的能力更为有限”。
市场普遍预计，ECB将在9月政策会议后将关键利率上调25个基点（bps）。ECB还将发布修订后的宏观经济预测，ECB行长Christine Lagarde将发表政策声明，并从GMT时间12:45开始在新闻发布会上回答提问。周三小幅收高后，EUR/USD在周四欧洲早盘于1.1650下方窄幅波动。
随着欧元区预测小幅上调，市场倾向于预期ECB采取更鹰派的路径
Deutsche Bank的分析师指出，“投资者也计入了ECB更鹰派的路径，到2027年6月会议为止，额外加息幅度已被定价为+9.0个基点，这意味着届时总计已有86个基点的进一步加息被计入价格。”对于今天的决定，他们指出，管理委员会“普遍预计今天将加息25个基点，使存款利率升至2.5%。”
放眼近期之后，Deutsche Bank的欧洲经济学家认为，“2026年和2027年的GDP预测将小幅上修，同时2027年和2028年的整体通膨预测也将上调。”即便如此，该行预计沟通立场仍将保持谨慎，认为ECB不太可能就未来政策路径释放强烈信号，而是会重复“依赖数据、逐次会议决定、不作预先承诺”的表述。
黄金（XAU/USD）周三成功终结三连跌，但在美国财政部发布公告后自日内高点回落。周四欧洲早盘，XAU/USD持稳于4,400美元上方。
GBP/USD 在周三录得小幅上涨后，于1.3550附近维持盘整走势。
USD/JPY 周三在美盘时段反弹，但当日仍下跌约0.3%。该货币对在欧洲时段于153.50附近横盘整理。
ECB常见问题
位于德国法兰克福的欧洲中央银行（ECB）是欧元区的储备银行。ECB负责设定利率并管理该地区的货币政策。 ECB的首要使命是维持价格稳定，这意味着将通膨保持在2%左右。实现这一目标的主要工具是上调或下调利率。相对较高的利率通常会带来更强势的欧元，反之亦然。 ECB管理委员会每年召开八次会议，作出货币政策决定。决策由欧元区各国央行行长及六名常任委员共同作出，其中包括ECB行长Christine Lagarde。
在极端情况下，欧洲中央银行可以实施一种称为量化宽松（QE）的政策工具。QE是指ECB印发欧元，并用这些资金从银行及其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。QE通常会导致欧元走弱。 当仅靠降息难以实现价格稳定目标时，QE就会成为最后手段。ECB曾在2009至2011年的全球金融危机期间、2015年通膨持续低迷时，以及新冠疫情期间使用这一工具。
量化紧缩（QT）是QE的反向操作。它通常在QE之后、经济复苏展开且通膨开始上升时实施。在QE中，欧洲中央银行（ECB）从金融机构购买政府债券和公司债券，以向其提供流动性；而在QT中，ECB停止购买更多债券，并停止将其已持有债券到期收回的本金进行再投资。QT通常对欧元有利（或偏看涨）。
