今日外汇：随着市场焦点转向关键通胀报告，美元巩固涨幅
以下是您在9月11日星期五需要了解的内容：
周五欧洲早盘，美元（USD）在周四对主要对手货币走强后趋于企稳。美国将于当日晚些时候公布8月消费者价格指数（CPI）数据，该数据可能影响市场对 Federal Reserve 下一步政策行动的预期，因此将受到市场参与者密切关注。美国经济日历还将包括密歇根大学9月初值消费者信心指数。
本周美元价格
下表显示了本周美元（USD）兑所列主要货币的百分比变化。美元兑新西兰元表现最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | -0.00% | -1.13% | 0.02% | 0.37% | 0.84% | 0.54% | |
| EUR | -0.05% | -0.06% | -1.18% | -0.03% | 0.33% | 0.79% | 0.49% | |
| GBP | 0.00% | 0.06% | -1.23% | 0.03% | 0.39% | 0.85% | 0.54% | |
| JPY | 1.13% | 1.18% | 1.23% | 1.25% | 1.60% | 2.05% | 1.74% | |
| CAD | -0.02% | 0.03% | -0.03% | -1.25% | 0.40% | 0.82% | 0.52% | |
| AUD | -0.37% | -0.33% | -0.39% | -1.60% | -0.40% | 0.46% | 0.15% | |
| NZD | -0.84% | -0.79% | -0.85% | -2.05% | -0.82% | -0.46% | -0.30% | |
| CHF | -0.54% | -0.49% | -0.54% | -1.74% | -0.52% | -0.15% | 0.30% |
热力图显示了主要货币之间的百分比变化。基准货币取自左侧列，报价货币取自顶部行。例如，如果您从左侧列选择美元，并沿横向移动到日元，则方框中显示的百分比变化代表 USD（基准）/JPY（报价）。
美国周四公布的数据显示，8月生产者价格指数（PPI）同比上涨5.4%。此前7月录得4.8%的增幅，且该数据高于市场预期的5.3%。美元指数获得看涨动能，当日上涨0.3%。此外，原油价格飙升打压市场情绪，并进一步支撑美元。
西得克萨斯中质原油（WTI）周四上涨近7%，触及5月下旬以来的最高水平，升破100美元。周五早盘，WTI回落修正，交投于97.50美元附近。英国《金融时报》当天早些时候报道称，伊朗和海湾国家将举行会议，旨在争取各方支持一项临时协议，以管理霍尔木兹海峡的航运。
随着中东航运风险升级，油价冲击再度引发通胀担忧
Danske Bank的分析师强调，Brent近期的上涨“正在带来新的通胀压力，并传导至全球利率市场”。他们认为，“市场开始意识到，霍尔木兹海峡的扰动短期内不会消失，尤其是近期言论显示目前看不到明确的解决方案。” 该行指出，“昨日，也门红海沿岸摩卡港被伊朗支持的胡塞武装夺取，使其更接近曼德海峡这一海运能源流动的关键通道”，并警告称，鉴于该组织“已经在针对沙特资产和航运，市场正在计入出口和油轮运输中断风险上升的可能性。”
投资者预计，美国8月整体CPI年率将持稳于3.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI预计将环比上涨0.2%。在这一关键数据公布前，美元指数在99.00附近横盘整理，而美国股指期货上涨约0.4%。
Commerzbank指出政治压力与数据风险，但 Fed 暂停加息仍是基准情景
Commerzbank的分析师表示，他们“坚持美国关键利率维持不变的预测”，同时强调他们“意识到这一预测存在巨大的不确定性”。该行认为，“如果8月朝着2%目标迈进的进展遭遇挫折，加息将有助于引导通胀率回到正确方向”，但仍总结称：“因此，我们维持预测，Fed 下周不会上调关键利率，并将确认3.50–3.75%的目标区间。” 他们认为，“Fed加息是一项风险，但不是我们的基准情景，因为美国央行正面临相当大的政治压力。”
European Central Bank (ECB) 在9月会议后如预期将关键利率上调25个基点（bps），并上调了2027年和2028年的通胀预测。受美元全面走强打压，EUR/USD 周四录得小幅下跌。
尽管存在通胀风险，Lagarde 关于增长韧性的表态仍支撑欧元
FXS Speechtracker 对 ECB 行长 Christine Lagarde 新闻发布会的评分为6.4，高于6.0的历史平均水平。Lagarde 强调欧元区增长具有韧性、劳动力市场稳健，以及短期前景改善。其对制造业稳固、服务业复苏、消费者信心回升以及投资驱动增长支撑的强调，表明短期内不太可能出现激进宽松。与此同时，其指引称整体通胀将在2027年上半年之前维持高于目标水平，且能源和食品冲击可能传导至核心通胀，这强化了对降息保持谨慎的立场，并增添了鹰派倾向。
USD/JPY 周四展开反弹，涨幅超过0.5%。周五欧洲时段，该货币对维持在154.00上方整理。
黄金（XAU/USD）周四在美国国债收益率因PPI数据走高后遭遇沉重卖压。昨日下跌近2%后，XAU/USD 反弹修正，交投于4350美元附近。
GBP/USD 在周四录得温和跌幅后，持稳于1.3500上方。
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨。整体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的指标，也是中央银行设定目标的水平；央行的职责是将通胀维持在可控范围内，通常在2%左右。
消费者价格指数（CPI）衡量的是一段时间内一篮子商品和服务价格的变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心CPI是中央银行关注的指标，因为它剔除了波动较大的食品和燃料投入项。当核心CPI升至2%以上时，通常会导致利率上升；反之，当其降至2%以下时则相反。由于较高的利率有利于一国货币，较高的通胀通常会带来更强势的货币。通胀回落时则相反。
尽管这看起来似乎有违直觉，但一个国家较高的通胀会推高其货币价值，反之较低的通胀则会压低其货币价值。这是因为中央银行通常会通过加息来应对较高的通胀，而更高的利率会吸引更多全球资本流入，因为投资者会寻找更有吸引力的资金停放地点。
过去，黄金曾是投资者在高通胀时期青睐的资产，因为它能够保值。虽然在市场极度动荡时期，投资者仍常因其避险属性而买入黄金，但大多数时候情况并非如此。这是因为当通胀较高时，中央银行会通过加息来加以抑制。 较高的利率对黄金不利，因为相较于持有生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会上升。另一方面，较低的通胀往往利好黄金，因为它会带动利率下降，使这种贵金属成为更具吸引力的替代投资选择。
