黄金在美元走软与美国国债收益率上升之间陷入拉锯，市场静待美国PCE数据
- 在 Fed 于 7 月会议上维持利率不变后，黄金在 4,100 美元下方盘整。
- 美元走弱为黄金提供支撑，但美债收益率上升继续限制涨幅。
- XAU/USD 仍维持在 4,000 美元至 4,200 美元区间内波动，动量指标显示中性倾向。
黄金（XAU/USD）仍受困于已持续一个月的 4,000-4,200 美元区间。由于政策制定者将利率维持在 3.50%-3.75% 不变，Fed 进入“有限前瞻指引”的新阶段，未能推动这一贵金属摆脱横盘整理格局。
截至发稿时，周四欧洲交易时段 XAU/USD 交投于 4,080 美元附近，自盘中低点 4,022 美元回升。
在 Fed 维持利率稳定后，黄金一度升破 4,100 美元，促使交易员平掉围绕意外加息可能性建立的仓位，并引发美元和美国短端国债收益率大幅回落。
然而，随着长期美债收益率上升，黄金难以守住涨幅。30 年期美债收益率自 2007 年以来首次升破 5.20%，因市场聚焦主席 Kevin Warsh 对通胀的强硬立场，以及三张支持加息 25 个基点（bps）的反对票。
尽管 Fed 有限的前瞻指引让交易员对下一步政策行动仍无定论，但 CME FedWatch Tool 仍显示 9 月加息的概率为 63%，因中东战争令能源驱动的通胀风险维持高位。
尽管美元走软，这些鹰派预期仍限制了黄金的反弹空间。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于 100.67 附近，接近两周低点。
市场注意力现转向将于 GMT 12:30 公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数。作为 Fed 青睐的通胀指标，该数据可能影响市场对 Fed 利率路径的预期，并为金价提供下一个催化因素。
与此同时，在地缘政治方面，美军表示，作为对德黑兰向驻约旦美军发动弹道导弹袭击的报复，其已于周四完成对伊朗的“一轮大规模打击”，令该地区的相互攻击再度升级。
技术分析：RSI 维持中性附近，XAU/USD 寻找方向
从日线图来看，XAU/USD 仍被限制在 4,000-4,200 美元区间内，徘徊于 20 日简单移动平均线（SMA）和布林带中轨附近，约为 4,072 美元。这使短期前景维持中性，并表明缺乏明确的方向性动能。
相对强弱指数（RSI）报 48，略低于中性水平；移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于正值区域，两者共同表明，在平均趋向指数（ADX）读数为 30 所显示的温和趋势背景下，当前反弹具有建设性，但并未过度延伸。
下行方面，具有心理关口意义的 4,000 美元仍是维系区间走势的关键支撑。若持续跌破该水平，可能下探布林带下轨 3,969 美元附近，并发出可能出现看跌突破的信号。
上行方面，布林带上轨 4,175 美元附近构成初步阻力，其后是区间上沿 4,200 美元。若日线收于 4,200 美元上方，才可确认看涨突破，并打开进一步上涨空间。
（本文的技术分析是在 AI 工具的协助下完成的。了解更多。）
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨。整体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的指标，也是中央银行的目标水平；央行的职责是将通胀维持在可控水平，通常约为 2%。
消费者物价指数（CPI）衡量一段时间内一篮子商品和服务价格的变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心 CPI 是中央银行重点关注的指标，因为它剔除了波动较大的食品和燃料项目。当核心 CPI 升至 2% 以上时，通常会导致利率上升；反之，当其降至 2% 以下时则相反。由于较高利率通常利好一国货币，较高通胀通常会带来更强势的货币。当通胀回落时，情况则相反。
尽管这看起来可能有违直觉，但一个国家较高的通胀会推高其货币价值，较低通胀则相反。这是因为中央银行通常会通过加息来对抗较高通胀，而这会吸引更多全球资本流入，因为投资者会寻找能够让资金获得更高回报的去处。
过去，黄金曾是投资者在高通胀时期青睐的资产，因为它能够保值。尽管在市场极度动荡时期，投资者如今仍常因其避险属性而买入黄金，但大多数时候情况并非如此。这是因为当通胀较高时，中央银行会通过加息来加以抑制。 较高利率对黄金不利，因为与持有生息资产或将资金存入现金存款账户相比，持有黄金的机会成本会上升。反过来，较低通胀往往利好黄金，因为这会压低利率，使这种闪亮金属成为更具吸引力的替代投资选择。
