黄金在美国CPI通胀数据公布前跌至接近4,150美元

• 周三亚洲早盘，金价回落至4,155美元附近。
• 高企的能源成本加剧了通胀担忧，打压金价。
• Fed的Williams表示，他认为今年再加息一次是合适的，但预计2027年不会进一步收紧政策。

周三亚洲早盘，金价（XAU/USD）走低至4,155美元附近。随着油价上涨加剧通胀担忧，并促使主要央行收紧货币政策，这种贵金属延续跌势。交易员正等待周三稍晚公布的美国消费者物价指数（CPI）通胀数据，以判断货币政策前景。

国际货币基金组织（IMF）周二强调，高企的公共债务水平和不断上升的债券殖利率带来风险，而战争引发的通胀压力可能进一步推高债券殖利率。

此外，中东紧张局势升级加剧了市场对油价推动通胀的担忧。也门胡塞武装向沙特阿拉伯多座城市发射导弹，军方表示相关飞行物正被拦截，弹片落在达兰市，并导致首都利雅得至少四人受伤。

不过，纽约联储主席John Williams的讲话可能有助于限制这种黄色金属的跌幅。Williams周二表示，他仍认为今年再加息一次是合适的，但预计2027年不会进一步收紧政策。

在Williams讲话后，美国国债殖利率下跌，其中两年期国债收益率回吐了最多达3个基点（bps）的涨幅。较低的殖利率通常利好黄金，因为黄金本身不产生利息。

市场目前定价显示，Fed本月维持利率不变的概率约为77.3%，而12月加息的概率接近87.8%。

CTA空头回补未能消除黄金和铂金的下行风险

根据TD Securities的数据，大宗商品交易顾问已开始削减看跌敞口，“CTA正在回补部分黄金和铂金空头仓位”，但该行警告称，“价格仍容易进一步遭遇抛售”。空头回补与持续存在的脆弱性并存，凸显近期仓位调整尚未完全化解贵金属板块的下行风险。

Williams对2027年利率立场偏鸽，但Fed整体基调仍明显偏鹰

Fed的Williams释放出明显更温和的信号，FXS Speechtracker评分为3.4/10，远低于5.8/10的历史平均水平，表明其语气较既有基准更偏鸽派。Williams明确表示目前认为2027年没有加息必要，同时相信明年通胀将“大幅”朝着2%的目标放缓，这强化了市场对美元政策将长期暂停并最终转向宽松的预期。这一组合意味着美元上行风险下降，并为风险资产提供了更具支撑性的背景，尤其是在后续数据证实通胀回落叙事的情况下。

FXS Fed Sentiment Index下跌3.09点至133.86，表明尽管该指数仍明显高于中性水平100，但市场感知的鹰派程度已出现显著回落。这一格局显示，相较既有基准，Fed仍处于鹰派区间，但Williams更温和的立场以及偏弱的FXS Speechtracker评分，指向政策前景正逐步转向不那么激进，外汇市场可能将其解读为中期内对美元渐进式利空。

技术分析：黄金仍受制于100日SMA下方

在日线图上，XAU/USD维持短期看跌倾向，因价格仍位于100日简单移动平均线（SMA）和布林带中轨下方。这些上方均线的聚集表明，黄金仍受限于修正阶段之中，而布林带下轨则支撑当前整理走势。相对强弱指数（14）报43.15，仍低于中性50线，暗示买盘兴趣偏弱，而非处于明显超卖状态。

上行方面，初步阻力位于4,220美元附近的布林带20周期SMA，其后是4,250美元的100日SMA，更强阻力位于4,390美元附近的布林带上轨；若反弹延续，届时卖压可能再度出现。下行方面，布林带下轨4,045美元构成初步支撑；若 decisively 跌破这一支撑位，将打开更深度回撤空间，而若守住其上方，则XAU/USD仍将维持在关键均线簇下方的区间震荡式看跌修正格局。

（本文的技术分析内容是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）