在美伊暂时停火之际，油价下跌推动黄金走强

• 由于美伊局势暂时缓和引发油价大幅下跌，黄金本周开盘走高。
• 交易员正等待周三 Fed 的利率决议以及周四美国 PCE 通胀数据。
• XAU/USD 维持在 4,000 美元至 4,200 美元区间内波动，徘徊在 21 日 SMA 附近。

周一，黄金（XAU/USD）以看涨跳空开启本周交易，因美国（US）与伊朗之间的袭击暂时停歇改善了市场风险情绪，并推动油价大幅下跌。截至发稿时，XAU/USD 交投于 4,102 美元附近，日内上涨 1.24%。

美国常驻联合国代表 Mike Waltz 表示，总统 Donald Trump 正为谈判留出一些空间，同时保留所有军事选项。德黑兰方面也表示，只要华盛顿采取同样做法，伊朗将避免发动新的袭击。

不过，由于地缘政治局势仍在变化之中，买方似乎不愿继续追高黄金。伊朗外交部发言人 Esmaeil Baghaei 表示，霍尔木兹海峡局势没有变化，这条战略水道仍然关闭。

West Texas Intermediate (WTI) 交投于每桶 82.50 美元附近，日内跌幅超过 7%。黄金的反应再次表明，自美伊战争爆发以来，这种金属已脱离其传统避险角色。

积极进展通过压低油价来提振黄金，从而缓解通胀担忧，并降低市场对 Fed 鹰派立场的押注。相反，战事再起往往会推高能源价格和利率预期，从而对这种贵金属构成压力。

本周的关键风险事件是周三的 Fed 利率决议，此外还有周四公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据。

根据 CME FedWatch Tool，市场预计央行将维持利率不变，但交易员仍计入了 33% 的加息概率。9 月加息的概率目前接近 79%。

美国利率可能进一步上升，仍是这种无息金属面临的主要阻力，而美元则继续受益于市场对 Fed 鹰派预期以及不断演变的地缘政治局势。

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于 101.28 附近，自盘中低点 101.12 回升。

OCBC 的策略师指出：“若按兵不动并伴随鹰派指引，可能会将预期中的加息路径进一步推向远端，而不会实质性改变市场对至 2027 年年中累计约 55 个基点收紧幅度的定价。”他们认为，“在这种情况下，美元应会继续获得支撑。”

相比之下，OCBC 警告称：“若决定维持利率不变却几乎不给出解释，可能会被解读为鸽派，并引发市场对 Fed 反应函数的困惑，”这种失误“有可能推升长期通胀盈亏平衡水平，而这将对美元不利。”

技术分析：XAU/USD 在 21 日 SMA 附近整理

从技术面来看，XAU/USD 仍维持在 4,000 美元至 4,200 美元区间内波动，价格围绕位于 4,070 美元的 21 日简单移动平均线（SMA）上下震荡。短期前景偏中性，不过由于该金属仍低于分别位于 4,222 美元和 4,470 美元的 50 日和 100 日 SMA，整体倾向仍然偏空。

日线图上的相对强弱指数（RSI）位于 49，偏向中性，而平滑异同移动平均线（MACD）仍处于正值区域，表明尽管整体结构仍受上方均线压制，但下行动能有限。

上行方面，4,200 美元这一心理关口以及位于 4,222 美元的 50 日 SMA 构成初步阻力区域。若果断突破该区域，可能为上探位于 4,470 美元的 100 日 SMA 打开空间。

初步支撑位见于 4,070 美元附近的 21 日 SMA，其后是 4,000 美元关口。若日线收于该水平下方，可能打开更深回撤空间；若守住其上方，XAU/USD 将继续维持区间走势，而多头需要明确突破 4,222 美元才能重新掌控局面。

（本文的技术分析是在 AI 工具的协助下撰写的。了解更多。）